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【美股盤勢分析】輝達受調查下跌2.5%，美股盡墨！(2024.12.10)

・ 2024 年 12 月 10 日

大盤解析

美股位居高檔，加上投資人在週三 CPI 數據公布前的不確定性之下，選擇退出觀望。焦點個股方面，科技巨頭漲跌互見，蘋果、微軟、Alphabet、特斯拉皆上漲，Meta (META)、輝達 (NVDA) 與超微 (AMD) 下跌。其中，輝達因受到中國調查，懷疑 2020 年一項交易涉嫌反壟斷，作為中國面對不斷升級的中美貿易戰所做的回應，輝達因而下跌約 2.5%；超微 (AMD) 除了受輝達競爭之外，其他晶片製造商對客製化晶片的偏好增加，也將限制超微擴增市占率的潛力，美銀因而下調評等，致使股價下跌約 5.6%。其他族群也因獲利了結賣壓而走低，美股主要指數全數小幅下跌。

強勢類股

財報快訊

Oracle 雖雲業務續強勁，但財報失色使股價重挫7%

Oracle的財報顯示雖然雲基礎設施業務保持高速增長，但總體營收和每股盈餘略低於市場預期，加上指引不及分析師預測，導致股價下跌。然而，該公司憑藉其在AI需求驅動下的雲業務強勁表現，未來仍具長期增長潛力。

重點摘要

財報表現與分析師預期差距
調整後每股盈餘為1.47美元（低於預期的1.48美元），營收為140.6億美元（略低於預期的141億美元）。
雲業務成長亮點
雲服務收入增長12%至108.1億美元，占總收入的77%；雲基礎設施業務收入增長52%至24億美元，展現AI需求帶來的增長潛力。
重要合作與技術優勢
與Meta簽署協議，為其Llama大模型提供雲基礎設施。Oracle聲稱其雲服務在訓練生成式AI模型上更快速且具成本優勢。
未來展望與挑戰
預計第三季營收增長7%至9%，但指引中點（143億美元）低於分析師預期的146.5億美元；每股盈餘指引1.50至1.54美元亦低於市場預測的1.57美元。
股價與市場反應
雖然2023年以來股價累計上漲超過80%，但本次財報的負面驚喜引發市場對短期估值的擔憂。

焦點新聞

總經

消費者對財務前景樂觀，通膨預期全面上升

美國消費者在川普當選總統後，對家庭財務和經濟前景的信心顯著回升，創下三年新高。然而，短期至長期的通膨預期全面上升，凸顯政策變動可能帶來的物價壓力。整體來看，樂觀的財務預期與通膨憂慮形成鮮明對比。

重點摘要

財務信心提升
消費者對家庭財務的樂觀看法達到 2020 年 2 月以來最高，預估收入與獲利增長，對未來生活將變糟的比例降至新低。
通膨預期上升
一年期通膨預期升至 3%，三年和五年分別升至 2.6% 和 2.9%；食品、醫療和教育費用漲幅預估較大。
房價穩定增長
消費者預期房價將維持每年 3% 的穩定增長，對租金的漲幅預期則達 5.7%。
對債務的看法分歧
雖然經濟學家預期財政赤字擴大，消費者對政府債務增長的預測降至 2020 年以來新低。
利率預期走高
儲蓄帳戶利率將可能上升，但與市場預期的降息政策形成對比，反映消費者對經濟復甦的信心。

產業

OpenAI 推出 Sora 挑戰影音生成市場

OpenAI 發布 Sora，為 ChatGPT Plus 和 Pro 用戶提供文字轉影音功能，進一步鞏固其在生成式 AI 領域的地位。Sora 以先進技術和嚴格的內容規範為特色，並提供多層次定價策略以吸引不同用戶，對標 Meta 和 Google 等主要競爭對手。

重點摘要

會員方案與功能
- ChatGPT Plus 每月 50 美元，提供 720p、最長 5 秒影片生成。
- ChatGPT Pro 每月 200 美元，提供 1080p、最長 20 秒生成及無限次使用。
- 功能包括故事板、照片到影片轉換和場景合併等。
內容規範與防濫用措施
- 嚴禁生成涉及兒童、暴力或版權內容。
- 所有影片附帶浮水印與 C2PA 資訊，違規者面臨帳號限制。
市場競爭與戰略
- 與 Meta 的 Movie Gen 和 Google 的 Lumiere 等競爭，穩定性 AI 和亞馬遜也涉足相似產品。
- 預計 2025 年初推出客製化定價模式，進一步提升用戶滲透率。
創意與道德平衡
OpenAI 在直播中重申，創新與防止技術濫用需同步進行，展現負責任的 AI 開發態度。
展望與挑戰
Sora 為影音生成市場注入新活力，但其能否成功應對競爭與用戶需求，將取決於功能深化和市場接受度。

個股

蘇州 Costco 蘋果手機搶購熱潮：排隊近 20 小時只為優惠

蘇州 Costco (CSCO) 的蘋果 (AAPL) 手機價格因結合地方補貼和採購優勢，吸引大批消費者徹夜排隊，掀起搶購熱潮。儘管消費者耗時長達 20 小時，但較市場價低 1,500-1,700 元的價格仍使其成為熱門目標。此現象顯示成本控制和地區補貼對刺激消費的強大作用。

重點摘要

價格優勢吸引力
- Costco 蘋果手機價格比其他零售商低 500 元，再結合江蘇 15% 補貼，總價差可達 1,500-1,700 元。
長時間排隊現象
- 消費者提前 12 小時以上排隊領號碼單，整體等待時間約 20 小時。
- 號碼數量不定且需次日入場，消費者如同「開盲盒」。
供需矛盾加劇
- 每日供應 100-400 部不等，需求遠超供應，排隊者需提前搶占優勢。
市場與品牌策略
- Costco 利用採購成本優勢創造價格吸引力，蘋果對渠道價差管控放寬，藉此促進銷量。
跨區消費行為
- 部分消費者甚至從外地趕來，顯示對高性價比商品的強烈需求，並為此付出顯著時間成本。

福斯汽車面臨勞資危機：罷工威脅加劇

福斯汽車與工會談判陷入僵局，雙方對減薪與關廠問題分歧嚴重。若無法在短期內達成妥協，可能引發更大規模的罷工，對福斯的產能和財務表現帶來進一步壓力。這場危機反映了歐洲汽車市場需求疲弱與成本壓力的困境，或需雙方尋求創新解決方案以平息紛爭。

重點摘要

工會罷工升級威脅
- 福斯汽車員工已展開兩次罷工，並威脅若談判無果，將在明年發起無期限罷工。
談判核心爭議
- 福斯主張減薪與關廠以降低成本，而工會堅決反對任何削減薪資或裁員措施。
市場與財務壓力
- 福斯汽車股價年內下跌近 25%，歐洲汽車需求疲弱，德國高成本結構削弱其競爭力。
政治干預與風險
- 德國總理蕭茲呼籲福斯不要關廠，顯示此問題已牽動政治層面。
未來展望
- 雙方尚存短期內解決的可能性，但若僵局持續，將對公司產能與市場聲譽造成重大衝擊。

放大鏡觀點

如昨日所說，在股市一片樂觀中，保有理性觀察市場動態十分重要，漲多有時是最大的利空，在目前股價逐漸反映利多後，整體大盤短期潛在漲幅有限。另外，大型股位階已高，且呼應之前所說，在經濟前景明朗、進入降息循環、企業展望良好的情況下，2024 年漲幅表現落後的中小型股有機會在未來接棒，因此就算大盤指數上升有限，依舊有許多投資機會等待挖掘。展望本週，經濟數據可關注週三美國 11 月 CPI 數據、週四美國 11 月 PPI 數據、週五美國 11 月進口物價指數；財報方面可留意週一甲骨文 (ORCL)、週三 Adobe (ADBE)、週四博通 (AVGO)、Costco (CSCO)。