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【美股研究報告】Google 24Q3 財報就是狂，AI 火力全開，雲端業務大爆發！

・ 2025 年 01 月 23 日

*Alphabet 將股票分為有投票權的 A 股 (GOOGL)、沒有投票權的 C 股 (GOOG)，另有未公開交易的 B 股，由創辦人持有，1 股有 10 股的投票權。

Google 為 Alphabet 旗下最大子公司，Google 搜尋之全球市占率達 9 成

Google 成立於 1998 年，擁有全球最大線上搜尋引擎及用戶流量。2015 年 Google 創辦人為了更專注在其互聯網的搜尋業務，成立新控股公司 Alphabet (GOOG) (GOOGL) ，而 Google 則成為 Alphabet 旗下最大子公司，提供超過 270 項產品，包括 Google 搜尋、YouTube、地圖、各種軟體應用程式、行動作業系統、企業解決方案、商業及硬體產品等。

根據 statcounter 數據顯示，目前 Google 搜尋的全球市占率保持在 90% 以上水準，搭配 YouTube 及第三方廣告經紀業務，其廣告收入占總營收超過 75%；雲端業務方面，根據 Canalys 資料顯示，Google Cloud 24Q2 市占率 10% 位居第三，僅次於 Amazon (AMZN) AWS 的 33% 及 Microsoft (MSFT) 的 20%。

Alphabet 24Q3 財報驚人，雲端業務大爆發

Alphabet 24Q3 財報如下：

營收 883 億美元，季增 4.2% / 年增 15%，優於市場預期的 862 億美元
流量獲取成本 ( Google 支付各大瀏覽器通路的費用，為了讓裝置預設的瀏覽網頁使用 Google 搜尋引擎，以便賺取流量 ) 137 億美元，季增 2.5% / 年增 8.5%
營業利益 285 億美元，季增 4.0% / 年增 34%
EPS 2.12 美元，季增 12% / 年增 37%，大幅優於市場預期的 1.85 美元
資本支出 131 億美元，季減 0.9% / 年增 62%
公司此季度配發 25 億美元現金股利，並宣布將在 12/16 配發每股 0.2 美元現金股利。

Alphabet 24Q3 財報表現可謂十分強勁，除了營收占比近 75% 的廣告收入維持 10.4% 雙位數增長之外，雲端業務的爆發更是 Alphabet 業績優於市場預期的主要功臣，營收年增從前一季 28.8% 上升至 35.0% 至 114 億美元 ( 營收占比從 2021 年 7.5% 竄升至 24Q3 12.9% )，且營益率更是從前一季 11.3% 大增 5.8 個百分點至 17.1%，從 23Q1 轉虧為盈後獲利擴速提升，其中，AI 推動的需求功不可沒。

另外，Google 的訂閱、平台及硬體 ( Google subscriptions, platforms, and devices ) 成長率更是大躍進，年增 28% 至 107 億美元，主因 YouTube TV 和 YouTube Music Premium、Google One ( 儲存空間 ) 訂閱人數持續增加、Google Play 付費用戶提升，以及 Google 在第 3 季推出全新一代 Pixel 手機 ( Pixel 9 系列 )，搭載 AI 功能 Gemini Nano，且發布時程提前至此季度，拉動硬體收入增長。

其他業務方面，Alphabet 旗下子公司 Waymo 依舊是自駕領域的技術領導者，每週駕駛超過 100 萬英里，提供超過 15 萬次付費乘車服務，並與 Uber (UBER) 及 Hyundai 等公司的合作擴大了其商業機會。