【美股研究報告】Google I/O 2025 火力全開，股價逆勢上漲！

・ 2025 年 05 月 22 日

圖 / Shutterstock

Google I/O 2025以「AI for Everyone」為主題，聚焦生成式AI應用

Google I/O 2025 於台灣時間 5 月 21 ~ 22 日在加州山景城海岸線圓形劇場舉行，超過 5,000 名現場開發者與數十萬線上參與者共襄盛舉。大會主題「AI for Everyone」強調將生成式 AI 與日常應用深度整合，並透過超過 200 場專題演講與實作工作坊，涵蓋從前端 App 開發到大型企業雲端部署的全方位生態。

活動展示內容分面，Google 主要聚焦在 AI 應用及對旗下產品的升級、生產力及協作、開發者平台及工具更新、作業系統及硬體等，分類及說明如下：

AI 模型與研究
- Gemini 2.5 Pro / Flash：帶有強化推理功能的多模態大模型，Pro 版內建「Deep Think」，Flash 版強調低延遲回應。
- Imagen 4：最新文本轉圖像模型，提升細節與質感表現，適用於行銷與專業創作。
- Gemma 3n Preview：針對行動裝置優化的輕量模型，兼顧隱私保護與本地推論效率。
AI 應用與創意工具
- Veo 3：自動生成高擬真動態影像與音軌的短影片製作平台。
- Flow：結合 Veo 3，用少量指令完成場景拼接、轉場與字幕後製。
- SynthID Detector：識別 AI 生成內容的檢測工具，防範深偽濫用。
搜尋與訂閱服務
- AI Mode in Search：以生成式 AI 回答複雜查詢，整合購物與預訂選項，增強搜尋互動性。
- AI Ultra Plan：月費 $249.99，提供不限次數的 Gemini 2.5 Pro 存取、30 TB 雲端空間、無廣告 YouTube 與專屬實驗工具。
- AI Overviews 擴展：搜尋中整合新聞、影片、文獻等多元內容，支援 200 多國語言。
生產力與協作
- Workspace with Gemini：在 Gmail、Docs、Sheets、Meet 中嵌入自動摘要、智慧回覆與會議紀要。
- Google One AI：相片管理、檔案搜尋與備份流程加入 AI 加速功能。
開發者平台與工具
- Jules 編碼代理：自治式程式碼生成與測試助手，與 GitHub Copilot 深度整合。
- Firebase Genkit：端對端 AI 應用開發框架，涵蓋資料庫、認證、推論與部署管線。
- Vertex AI 擴充：新增 Gemini 2.5 Flash/Pro 執行環境與「思考摘要」企業級插件。
作業系統與硬體
- Android 16：新增桌面模式、多螢幕適應、AI 驅動動態桌布與天氣特效。
- Android XR 智慧眼鏡：原型眼鏡結合即時翻譯、導航、影像擷取，與 Samsung、Gentle Monster 合作。
- Google Beam：Project Starline 升級版，將 2D 視訊轉為沉浸式 3D 通話體驗。

註：活動開頭倒數影片採用 Imagen 及 Veo 生成

註：Gemini Live 可以即時與人類對話，甚至可以針對外界環境即時回應

註：Google搜尋導入AI Mode模式

註：Android XR眼鏡展示，圖為眼鏡的即時翻譯功能

Google搜尋龍透的霸主地位難以撼動，但仍須留意關鍵變數

Google I/O 2025 所展示的 AI 佈局，不僅意在提升搜尋、廣告和雲端的變現管道，也直接關乎 Google 搜尋長期的霸主地位。隨著生成式 AI 聊天機器人（如 ChatGPT、Bing AI）獲得快速普及，使用者對傳統藍鏈接式搜尋結果的忠誠度正面臨考驗；如果 Google 無法持續提供最流暢、最準確的 AI 驅動回覆，市場份額可能逐步被切割。

為了鞏固核心競爭優勢，Google 藉由「AI Mode in Search」以及 Gemini 2.5 的深度整合，試圖在一個介面中同時滿足簡單查詢與複雜問題解答，並結合購物、預訂等商業化服務，以提升使用者黏著度與廣告填充率。此外，AI Ultra Plan 為高頻用戶提供進階模型存取權，並附贈無廣告的 YouTube 訂閱，可視為 Google 為防堵廣告變現下滑的策略性訂閱補強。

不過，必須警惕競爭對手在 AI 搜尋上的先行優勢：Microsoft 與 OpenAI 的合作已在部分市場試點，而 Meta、Amazon 也在社交和電商環境中快速推進生成式 AI 功能。這些對手若能將 AI 回覆與其自有生態無縫結合，將對 Google 的搜尋廣告生態帶來切實挑戰。儘管 Google 擁有海量用戶行為數據和成熟的技術基礎，其能否在速度和使用者體驗上持續領先，將是未來能否維持搜尋霸權、支撐核心廣告收入增長的關鍵變數。

Alphabet股價逆勢收紅，市場看好其在AI生態中的領先地位

Google 5/21 發布會的當天，Alphabet (GOOG) (GOOGL) 股價盤中最高漲幅甚至超過 5%，儘管最後僅收漲約 2.8% 至 168.56 美元，但在當天普遍收跌的美股當中展現強勁的韌性，逆勢上漲，顯示投資人對其 AI 搜尋轉型與訂閱制新商業模式抱持樂觀看法。多家投行正面看待公司發展，摩根大通 (JPM) 維持「增持」評級，目標價為 195 美元；美銀 (BAC) 指出 Gemini 大模型潛力被低估，摩根士丹利 (MS) 與花旗 (C) 也分別將目標價上調至 185 ~ 200 美元區間。儘管面臨宏觀壓力及反壟斷風險，許多機構仍看好 Google 在 AI 生態中的領先優勢。

Google I/O 2025 成果展示了 Alphabet 將 AI 能力滲透至搜尋、廣告、雲端、訂閱與硬體終端的全面策略，具備多元變現管道與生態鎖定效應。在宏觀不確定性與高估值壓力下，短期股價或出現震盪，但長期看，AI 驅動的成長動能與市場領先地位難以撼動。

Alphabet前景光明，評價委屈，觀察200日均線布局點

在【美股研究報告】Google 25Q1財報降臨，評價委屈，布局曙光浮現？一文中提到，Alphabet 依然站在生成式 AI 商業化浪潮最前端，雲端與訂閱提供穩固現金流，以應對關稅與監管等外部變數。【美股焦點】Google I/O 2025前瞻，AI全面滲透！提及，Google 持續將 AI 研發成果系統化、產品化、訂閱化，並透過 Android 與雲端雙渠道打通消費端至企業端的完整漏斗。而從本次的 Google I/O 2025 大會上，我們也看到了公司在技術創新及應用革命的能量，展現其護城河的韌性，因此維持買進建議，以享受未來 AI 商業化及生態擴張紅利。

未來財報預估方面，市場預估 2025 年營收將年增 10.7% 至 3,847 億美元；EPS 則從前一次 8.91 美元上調至 9.57 美元 ( 上調幅度為 7.4% )，年增 19%。根據 Alphabet 5/21 收盤價 168.56 美元計算，2025 年預估本益比僅不到 18 倍。對照微軟 34 倍、亞馬遜 32 倍，以及自身近 10 年本益比區間 15 ~ 33 倍，目前評價極低。

最後從股價技術面來看，【美股研究報告】Google 25Q1財報降臨，評價委屈，布局曙光浮現？一文中已建議布局一半，雖然 5/7 因蘋果 (AAPL) 可能取消將 Google 搜尋設為預設瀏覽頁，被競爭對手取而代之的疑慮而重挫，但並未跌破當時的防守位置 146.10 美元，因此持股續抱。另一半資金則觀察是否站穩 200 日均線，而從目前來看，5/21 試圖衝過但遭遇壓力回落，不過若能在收盤守在 200 日均線之上，可將另一半資金補進，停損則設定在 5/7 重挫的低點 147.84 美元。