【美股焦點】美國政府擬入股英特爾，資金救援還是戰略轉折？

・ 2025 年 08 月 15 日

美國政府有意直接入股英特爾（INTC），為其擴產計畫注入資金。消息一出即引發市場劇烈反應：股價單日大漲超過10%。這不只是單一公司的新聞，而可能是美國半導體產業政策走向「國家隊模式」的重大轉折點。

本篇將從五大問題切入，帶你全面了解：

市場大驚喜：美國政府傳出入股英特爾消息，股價飆升 10%

根據 Axios 和 PCWorld 報導：川普政府正與英特爾（INTC）洽談由政府取得部分股權，進一步注資這家陷入重建轉型期的晶片巨頭。雖然尚未定案，但已牽動投資人高度情緒，股價當日即飆升逾 7%，盤後再漲約 3%，市值單日暴增超過 70 億美元。

這是美國政府首度考慮直接持有高科技企業股份，象徵一種更強勢的產業干預模式，也使英特爾成為新國家資本主義思維下的「半導體旗艦」。

英特爾（INTC）過去雖已拿下《晶片與科學法案》補助 78.6 億美元，但截至 2025 年僅拿到約 22 億美元現金。與此同時，擴產需求龐大：光是美國俄亥俄州的晶片廠，就估計耗資 200 億美元。

即便如此，資本開支仍捉襟見肘，俄亥俄廠進度延後到 2030 年才預計投產。這讓政府注資成為潛在轉捩點，若規模足夠，確實可大幅紓解財務壓力、穩住擴產節奏。

如果政府真成為股東，影響不會只停留在資金層面。參考過往美國國防部入股 MP Materials 的案例，政府可能要求：

舉例來說，英特爾現任執行長谭秉忠（Lip-Bu Tan）曾因與中國科技圈淵源遭川普公開點名批評，未來在中美科技脫鉤背景下，英特爾勢必要更加配合政府戰略，對華合作恐受限。

這與台積電（TSM）的情況不同：台灣政府雖持有其 6.4% 股權，卻相對少干涉營運。但若美方目的是打造「國家隊」，就可能更積極施加影響。

英特爾於俄亥俄州建設的 Ohio One 晶片廠，原預定 2025–26 年投產，現已延後至 2030 年以後。主因是資本開支緊縮與需求不明。

政府若入股，不只是帶來資金，也能加速：

更重要的是，政策可導流訂單，例如輝達（NVDA）、超微（AMD）等美企若部分將晶片交由英特爾製造，將提升其產能利用率與收益預期。

市場對入股傳聞反應熱烈，但英特爾的基本面挑戰仍在：

過去一年其股價下跌近 40%，單一利多恐難支撐長期反彈。若談判破局或資金規模不如預期，漲幅可能迅速回吐。

此外，也有聲音質疑：英特爾年營收仍高達 500 億美元，是否真有「需要救援」的迫切性？政府介入是否反而標示出其競爭劣勢？

目前英特爾在先進製程上落後於台積電（TSM），在 AI 晶片市場則遠遜於輝達（NVDA），高階 CPU 也被超微（AMD）持續蠶食。

政府資金可幫助其加速技術推進與代工服務（Intel Foundry Services）建設，例如：

若政府配合政策鼓勵訂單回流英特爾，確實有機會在中長期撼動代工市場格局。但短期內，台積電、輝達與超微仍擁有絕對技術與市場領先地位。

美國擴產與政策扶持可能連動影響以下台廠：

👉 建議觀察：台廠法說會是否提及英特爾訂單動能、擴廠布局或美國市場需求