科技股領跌美股，AI投資步調受質疑，市場出現短期輪動現象，Nvidia、AMD等明星股同步回檔。
美股科技股近日動盪，加上對人工智慧(AI)投資步調的質疑，導致市場資金出現明顯輪動。根據彭博及路透報導，納斯達克綜合指數於近兩日下挫約2.4%，創下自4月以來最大跌幅。包括Nvidia(NVDA)、Advanced Micro Devices(AMD)、Microsoft(MSFT)、Meta Platforms(META)、Alphabet(GOOGL)、Tesla(TSLA)、Apple(AAPL)等大型科技股同步受到拋售壓力。業界分析，此番回調除反映部分投資人獲利了結，也慢慢顯現AI擴張和政府干預的雙重疑慮。
多位市場觀察家指出，美股科技股自4月低點反彈至今，漲幅高達40％，已明顯超前其他類股。「獲利了結與季節性疲軟同步出現，尤其八、九月向來為美股弱勢時段，」B.Riley Wealth Management策略師Art Hogan說明。而近期AI資本支出步調遭市場質疑，加上特朗普政府傳出考慮入股半導體企業以換取CHIPS法案補助，進一步加深業界對政策風險的擔憂。Speculative性質較強的AI概念股賣壓尤為明顯，Palantir即從200倍市銷率快速修正至150倍。
同時，高層人事與政策因素也添增市場不安。美國總統特朗普呼籲聯準會理事Lisa Cook辭職，並持續抨擊Fed主席Jerome Powell未降息，加上Meta(META)重組AI部門，及DeepSeek新技術更新衝擊市場信心，都使投資人重新評估「人工智慧夢」的真實價值與企業估值風險。
儘管如此，多數分析師認為，此次回調性質屬健康修正，短線資金有機會流向醫療、消費等低基期族群，待Fed降息預期明朗後，資金仍可望重新回流科技龍頭。例如，Steve Sosnick（Interactive Brokers）就表示，盤中已有承接買盤進場，顯示市場風險胃納仍在。
綜合來看，AI題材短期受挫，科技股漲多拉回但趨勢未改。投資人需留意政策干預與企業估值的調整壓力，並觀察聯準會政策動向、AI技術發展與產業資本支出節奏，判斷高科技資產配置時機。展望下半年，若AI推進與資本支出恢復強勢，科技股仍可望重返多頭，惟波動加劇、產業分化勢不可免。
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