SpaceX引爆「FAB 10」狂潮：科技股新貴點燃下一波美股多頭？

CMoney 研究員

・ 2026 年 06 月 16 日

SpaceX超級IPO掀起散戶搶購熱潮，成為推動所謂「FAB 10」科技新貴俱樂部的關鍵一役。散戶雖僅分得象徵性配額，卻在成交與話題上全面主導，晶片股資金遭抽離，市場現樂觀與泡沫疑慮並存的科技新週期。

SpaceX掛牌首日就被市場視為改寫科技版圖的里程碑事件，從散戶瘋搶配額，到分析師高喊新一波多頭起點，這場超級IPO不僅讓火箭公司站上超過2兆美元市值，也把整個美股科技板塊重新洗牌。市場開始流行一個新名詞：FAB 10（Frontier AI & Big Tech 10），意味著過去幾年壟斷話題的「Magnificent Seven」恐怕已經不再孤單。

從成交數字就看得出這次熱度有多驚人。根據Vanda Research統計，SpaceX在首日交易中就吸引117億美元等值的散戶淨買超，佔所有散戶個股買盤的56%。更誇張的是，在部分理財平台上，SpaceX的成交量比第二名的Nvidia(NVDA)高出533%，甚至把Nvidia、Apple(AAPL)、Microsoft(MSFT)、Tesla(TSLA)、Meta(META)與Google母公司Alphabet(GOOGL)加總起來，仍然不及SpaceX一檔股票。這種資金與關注度的集中，凸顯散戶對「新科技旗艦」的渴望，已遠遠超越一般IPO。

然而，高熱度並不代表人人有肉吃。多位散戶投資人抱怨，即便透過Robinhood、Charles Schwab或SoFi等平台提早申購，實際分到的配額卻少得可憐，有人要一千股只拿到17股，有人要上千股最後只拿到象徵性的一股。儘管如此，這些「迷你配額」仍在市場上掀起不同策略：有投資人選擇在股價約160美元時迅速獲利了結，認為股價短期難以站穩；也有人設定技術價位，計畫突破150或逼近200美元才陸續獲利出場；另外一批則乾脆視之為「長期門票」，打算抱緊不放。

從結構上看，這場IPO在配售上仍是以機構投資人為主。根據交易相關人士透露，散戶最終僅分得約20%的配額，高於一般IPO水準，但仍遠低於原先規劃的30%；其餘70%落在長期機構投資人，對沖基金則拿走約10%。這意味著，即使散戶聲量極大，定價與中長期走勢仍將高度受制於大型資金的態度。像資產管理公司Baron Capital執行長Ron Baron就透露，為了避免持股被稀釋，他在首日直接再加碼10億美元，把SpaceX持股市值拉高到250億美元，顯示專業機構對長期前景依舊充滿信心。

SpaceX的IPO不只改變一家公司命運，也重塑整個科技板塊的權力結構。Vanda Research指出，市場焦點正從過去的「Magnificent Seven」擴大為「FAB 10」，除了原本的Apple、Alphabet、Microsoft、Amazon(AMZN)、Nvidia、Meta及Tesla之外，還加入SpaceX以及尚未上市、但預期將以數千億美元估值登場的OpenAI與Anthropic。這十家公司，被視為未來十年人工智慧與高科技發展的核心中樞，幾乎集結了從雲端、晶片、平台到太空與通訊的完整鏈條。

但華爾街對這波新科技熱潮並非毫無保留。部分分析師警告，目前科技股估值已帶有明顯泡沫色彩，尤其是尚未完全證明獲利模式的前沿AI與太空公司，一旦成長不如預期，勢必引發整體板塊重新評價。Vanda便指出，過去一直是散戶寵兒的半導體類股，近期已由「最愛」轉為「提款機」，資金被挪去追逐SpaceX等新標的，顯示資金輪動正在進行。

不過，也有樂觀看法認為，這波IPO熱潮距離「泡沫頂點」仍有距離。Evercore ISI策略師Julian Emanuel直言，SpaceX的掛牌有機會像1995年的Netscape一樣，成為啟動新一輪多頭的心理關鍵點。他在樂觀情境下甚至預期，S&P 500指數有機會一路攻向9,000點，比目前水準再漲逾兩成。其理由之一，是市場上仍有約7.9兆美元停泊在貨幣市場基金，代表場邊資金火力十足，一旦對這些「FAB 10」公司產生FOMO心態，入場追價的動能仍相當可觀。

從歷史數據來看，目前的IPO整體發行量也尚未達到過去泡沫高峰的水準。Emanuel指出，以股權發行額除以S&P 500市值計算，現在約落在0.5%，仍低於1999年的0.75%、2007年的0.91%與2021年的0.88%。換言之，雖然SpaceX與未來的OpenAI、Anthropic等超大規模募資案讓人聯想到網路泡沫或疫情後科技狂潮，但從「量」的角度看，市場還沒有出現全面瘋狂的徵兆。

即便如此，風險仍然存在。首先是解禁賣壓問題，多位投資人已預期，當未來解禁期結束，大量原始股東與員工持股湧入市場，可能對股價造成不小壓力。其次，若整體宏觀環境惡化，例如利率再度攀升或地緣政治拖累企業資本支出，市場對高估值科技股的容忍度勢必下降。最後，散戶情緒一旦急轉直下，很可能從目前的集中買盤，變成集體獲利了結。

在這樣的背景下，SpaceX被視為一把雙面刃。一方面，它成為新一輪科技想像的載體，把太空經濟、衛星通訊與AI生態鏈進一步拉近零售投資人的投資清單；另一方面，它也成為衡量這波「AI＋太空」敘事是否名實相符的試金石。如果SpaceX及未來登場的OpenAI、Anthropic無法持續兌現成長承諾，市場對FAB 10乃至整個科技板塊的信仰，勢必面臨一場高強度的壓力測試。

對投資人而言，當前局勢既是機會也是考驗。在資金與話題都高度向少數科技巨頭集中的情況下，如何在參與未來成長與避免高位追價之間取得平衡，將決定這波SpaceX熱潮究竟是「下一個Netscape前夜」，還是「另一場科技泡沫序曲」。