高盛：S&P 500企業獲利過高只是暫時現象，並非泡沫

高盛指出，儘管S&P 500企業的獲利大幅上升，但這一現象是短期加速所致，而非類似網路泡沫的長期趨勢。

隨著S&P 500企業在2026年第二季的每股盈餘(EPS)同比增長51%，許多投資者開始擔心是否存在獲利泡沫。高盛最近的一份報告卻認為，這種「過高獲利」的現象僅反映出短期內的經濟加速，而非持久的市場泡沫。根據高盛的分析，目前的EPS增長速度超過了歷史平均水平，與GDP增長之間的關係也被顯著拉開。

高盛指出，驅動當前獲利飆升的因素主要有三個。首先，AI技術的投資熱潮預計將貢獻近一半的獲利增長；其次，半導體行業的毛利率急劇上升，尤其是記憶體公司，其毛利接近80%；最後，科技巨頭從私募投資中獲得的收益正在暫時推高整體獲利。然而，高盛預測，隨著這些因素逐漸減弱，未來幾年獲利增長將會放緩。

即便如此，高盛仍然看好未來兩年的EPS增長，預計2027年和2028年分別可達415美元和460美元，支援其對S&P 500指數12個月目標價8700點的預測，代表14%的潛在上漲空間。這表明，即使面臨挑戰，穩定的GDP成長及AI生產力提升仍將驅動牛市延續。

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