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美國政府停擺擾亂經濟穩定，勞動市場轉弱、消費信心創新低
美國政府歷時最久的停擺不僅阻斷官方數據發布，更造成勞動市場與消費信心同步下滑。10月非農就業推估減少60,000人，失業率升至4.5%。ADP與多家民間機構指出小企業裁員擴大，職缺與總工時持續萎縮。另一方面，密西根大學消費者信心指數跌至2022年來最低，顯示民眾對經濟前景深感悲觀。儘管高資產族群受惠於股市上揚，信心略有回升，但整體呈現明顯K型經濟分化。未來若停擺持續，GDP將面臨1至2個百分點的下修風險，相關消費與中小企業資產須審慎因應。
勞動市場降溫明顯
ADP報告顯示10月私人新增職位僅42,000人，Challenger裁員數達153,074人，為22年來最高。ISM就業指數製造業與服務業均低於50，顯示企業普遍減緩招募。小企業壓力尤為顯著
Homebase指出，小企業總工時較年初下滑2.9%，少於250人企業10月裁員34,000人。中小企業傾向減人增工時，反映營運保守與財務緊縮。消費信心創近三年半新低
密大消費者信心指數降至50.3，年減近30%。無論政黨、收入或年齡層，普遍對政府停擺與經濟發展表現出擔憂。K型經濟結構持續擴大
高資產者信心上升11%，但低收入群體面臨補助中斷與物價壓力，信心顯著下滑。消費動能集中於前20%高收入族群，結構性不均惡化。通膨預期與政策方向不明
一年期通膨預期升至4.7%，五年期下降至3.6%。聯準會已於11月降息，但主席鮑爾表示12月進一步降息並非定案，後續將依數據與停擺進展調整。
美國參議院推進停擺結束法案，財政與健保政策博弈進入關鍵期
美國政府停擺進入第40天，參議院週日深夜擬表決一項眾議院通過的資金法案，預計將為政府提供至2026年1月的暫時資金，並結合三項全年預算案，以加速停擺解除進程。儘管部分民主黨議員仍要求納入健保補貼延期條款，但市場樂觀預期停擺結束將在數日內成真。川普總統強調應以直接撥款取代補貼，促使共和黨在健保議題上持續施壓。若本週內順利通過此案，將紓解航空與食品補助等公共服務癱瘓風險，亦有望避免第四季GDP陷入負成長，並為資本市場提供短期支撐。
參議院法案進入表決程序
新提案結合短期資金與三項全年預算案，預計可讓政府營運至2026年1月，並逆轉部分聯邦員工裁員措施。目前已有至少8位民主黨議員支持此案，有望跨越60票門檻。健保補貼成為黨派焦點
民主黨要求延長《平價醫療法案》(ACA)補貼至2026年，川普則主張取消補貼、改以直接付款方式發放。共和黨提議在12月中旬針對補貼進行獨立表決，作為妥協方案。川普持續施壓醫改架構
川普批評ACA補貼成為保險業「暴利來源」，強調將推動改革，並呼籲國會廢除現行參議院60票門檻，以突破立法僵局。財政部長與國會盟友強調，不會在政府重啟前與民主黨談判。停擺衝擊民生與交通
超過2,000航班取消、7,000航班延誤，感恩節出行恐遭重創。SNAP補助被法院命令暫停發放，導致數千萬低收入戶糧食援助中斷，華府食品銀行額外供餐達800萬份。投資機會觀察方向
若停擺解除，短期可留意航空股、消費類股與中小企業反彈潛力；中期則需關注健保政策變動對保險業（如UNH、CI）與醫療服務類股影響，並密切追蹤ACA補貼後續立法進程。
個股
輝達Blackwell晶片需求強勁，推動AI供應鏈進入擴產周期
輝達 (NVDA) 執行長黃仁勳近日在台灣出席活動時表示，其新一代Blackwell晶片需求「非常強勁」，帶動與台積電 (TSM) 合作的晶圓需求明顯成長。輝達除GPU外也擴展至CPU、網路與交換器晶片，涵蓋範圍更廣，進一步推升整體晶片用量。記憶體部分，SK海力士、三星與美光等三大廠正積極擴產HBM等先進記憶體產品。黃仁勳強調，儘管供應鏈面臨短缺壓力，但合作夥伴產能擴充進展良好。市場看好AI晶片與記憶體市場進入長線多頭週期，相關供應鏈投資機會升溫。
Blackwell晶片全面擴大布局
輝達新一代AI晶片Blackwell不僅包括GPU，還涵蓋CPU、網路與交換器，黃仁勳指出整體對TSMC晶圓需求顯著增加，且多數晶片製程均交由台積電代工。HBM記憶體供應緊張但可控
輝達已取得SK海力士、三星與美光提供的最新HBM樣品，三家廠商均計劃大幅擴產以滿足AI運算需求。SK海力士表示2026年前產能已全數售罄，並預期AI驅動的「超級循環」將持續。美中出口禁令影響可控
輝達重申目前無與中國討論Blackwell晶片銷售計畫，符合美國政府限制規範。此舉對其主要成長市場短期影響有限，有助維持與美方政策的一致性。TSMC持續扮演關鍵角色
台積電CEO魏哲家指出輝達對晶圓需求強勁，但相關數字保密。黃仁勳則表示「沒有台積電，就沒有輝達的成功」，突顯雙方合作的深度與穩定性。投資機會聚焦AI供應鏈上游
AI晶片擴張帶動高階封裝、先進製程與HBM記憶體需求，具受惠潛力的個股包括：台積電、日月光投控 (3711.TW)、SK海力士 (000660.KS)、三星電子 (005930.KS)、美光 (MU)。中期可留意相關設備與材料供應商布局機會。
Meta將投資6,000億美元擴建AI資料中心，推動美國AI基礎建設起飛
Meta (META) 宣布未來三年內將在美國投資高達6,000億美元，聚焦於AI資料中心建設與相關基礎設施擴張。執行長馬克·祖克柏強調，公司正為「最樂觀的AI需求情境」做準備，全面加速計算資源部署。該筆資金將支持多項大型資料中心專案，包括近期已敲定的路易斯安那州與德州基地。此舉不僅彰顯Meta對AI超級智慧的高度承諾，也可能帶動伺服器、網路、儲存與電力等整體供應鏈大規模成長，為AI基礎建設帶來新一輪長線投資機會。
大規模AI投資計畫啟動
Meta計畫三年內於美國投入6,000億美元，打造多座AI資料中心，並強化運算與基礎建設能力，是該公司歷來最大規模的資本支出布局之一。擴建腳步遍及全美
近期Meta與Blue Owl Capital完成270億美元融資，支持路易斯安那州最大資料中心項目；另也在德州啟動第29座全球資料中心建設，持續擴張足跡。AI支出推升資本支出預期
Meta預計2026年起資本支出將「顯著提高」，主因是AI需求加速與基礎設施前置投入。此舉將帶動晶片、伺服器、儲存與能源相關廠商受惠。戰略導向AI超級智慧發展
祖克柏指出，Meta的策略是「前置性擴容」，為達到AI超級智慧階段做好準備，顯示Meta正轉型為AI平台驅動企業。投資機會聚焦AI基建鏈
可關注受惠於大型資料中心擴張的族群，包括AI伺服器製造（如超微 (AMD)、戴爾 (DELL)）、冷卻與電源管理（如Vertiv (VRT)）、光通訊（如Broadcom (AVGO)）、AI晶片與儲存系統供應商。長期而言，資料中心REIT與美國電力基礎建設商亦將受惠。
OpenAI呼籲美國擴大晶片法案稅收優惠，推動AI基礎建設再工業化
OpenAI執行長Sam Altman再次呼籲美國政府擴大《晶片與科學法案》（Chips Act）下的「先進製造投資稅收抵免」（AMIC）適用範圍，納入AI伺服器、生產設施、資料中心與電網基礎建設。他強調，若美國能在從晶圓廠到鋼鐵與電網的整體供應鏈實現再工業化，將對AI產業與整體經濟帶來正向效應。Altman並透露OpenAI未來八年將投入1.4兆美元建構算力資源，顯示對AI基礎設施需求持續擴大，對電力、設備、建廠與高階晶片供應鏈形成長期利多。
OpenAI力推稅收抵免延伸
Altman希望美國政府擴大AMIC適用對象，涵蓋AI伺服器、生產線、資料中心與電網元件等，認為AI基礎建設是推動美國再工業化的關鍵組成。未要求資料中心補助，但盼晶圓廠支持
Altman澄清OpenAI並未尋求政府為資料中心提供貸款保證，但與政府探討對晶片工廠提供資金支持的可能性，顯示資源配置重心仍在供應鏈上游。AI產業資本支出快速膨脹
OpenAI預估未來八年將投入1.4兆美元建構AI算力基礎設施，反映對AI運算、儲存與電力的龐大長期需求，並進一步帶動供應鏈升級。晶片與能源基建成為新焦點
擴大稅收抵免若成案，將有助推升AI伺服器、冷卻系統、電力輸配網、特高壓變壓器等美國本土投資，帶動能源與製造業重回成長主軸。投資機會鎖定AI基礎建設鏈
若美國政策支援擴大，相關供應鏈如AI晶片（NVDA、AMD）、資料中心建設商、重電設備（如ABB、GE）、電力基建與工業金屬原料供應商將同步受惠。長期亦可關注具政策補貼優勢的本土設備製造與高階材料廠。
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