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【美股盤勢分析】聖誕老公公行情，美股歡送紅色禮包！(2024.12.25)

・ 2024 年 12 月 25 日

大盤解析

美股主要指數全面上漲，道瓊上漲 0.91%，其餘主指漲幅皆超過 1%，那斯達克再度站上 20,000 大關，行情主要由大型科技股拉抬，神奇七 ( Magnificent 7 ) 全數收漲，其中特斯拉 (TSLA) 大漲 7.36%，主因其在中國的註冊量較上季成長 12%，較去年同期增加 13%，讓市場期待下週 2025/1/2 即將公布的交車量數據將令人滿意。蘋果 (AAPL) 上漲 1.15%，再度創下歷史新高。另外，美國總統拜登對中國製造的晶片發起調查，帶動博通 (AVGO)、Marvell (MRVL) 及半導體類股上漲。Netflix (NFLX) 因聖誕假期收視上升而走揚，沃爾瑪 (WMT)、星巴克 (SBUX) 也表現不俗。此外，消息指出銀行和商業團體就年度銀行壓力測試對聯準會提起訴訟，稱其「對銀行資本產生了搖擺不定且無法解釋的要求和限制」，驅動大型銀行股價上漲。

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特斯拉第四季交車量預測衝高，巴克萊看好股價持續走強

巴克萊估計特斯拉 (TSLA) 第四季交車量達 515,000 輛，超出市場預期，支撐股價漲勢。但分析師仍對年度成長挑戰保持謹慎，強調近期市場投機行為使基本面與股價出現脫節。

重點摘要

交車量與市場預期
巴克萊預測第四季交車量為 515,000 輛，高於華爾街一致預期的 498,000 輛，對全年成長預期的挑戰依然存在。
股價表現與影響因素
特斯拉股價受川普當選、自動駕駛與 AI 概念帶動，漲勢部分由技術交易和市場投機行為驅動，與基本面脫節。
年度成長挑戰
2023 年交車量達 180 萬輛，年增 38%，特斯拉認為相同增幅在 2024 年不太可能實現，但仍預期小幅成長。
未來展望
執行長馬斯克展望 2025 年銷量可能成長 20%-30%，顯示公司對長期需求保持信心，但需克服短期市場壓力。
潛在風險
隨著第四季接近尾聲，特斯拉在美國和歐洲的銷量壓力引發市場關注，是否能穩步實現預測仍有待觀察。

特斯拉執行長馬斯克捲入美國對中國投資限制爭議

特斯拉 (TSLA) 執行長馬斯克被指涉及剔除美國預算案中針對中國投資的限制條款，此舉引發對其在中國利益與美國政策之間平衡的質疑。隨著川普政府推動更強硬的對華政策，馬斯克與中國關係可能成為未來政策討論的焦點。

重點摘要

預算案剔除投資限制條款
美國預算案未包含針對中國 AI、半導體、量子運算等領域的投資限制，這些條款原本由兩黨協商達成一致。
馬斯克與中國關係受關注
民主黨議員指控馬斯克為保護其在中國的廣泛投資，對條款剔除有一定影響，並質疑其與中共領導層的互動。
川普政府推動強硬對華政策
川普政府的關鍵人物預期將推動更嚴格的對外投資審查機制，可能對美國企業在中國的運營構成壓力。
民主黨批評與公眾反應
民主黨議員批評馬斯克與川普政府及中國的關係，認為此舉可能影響美國國家安全和利益。
未來挑戰與政策趨勢
儘管現有規則已在拜登政府下實施，川普團隊或將進一步擴大相關限制，馬斯克與中國的商業關係仍可能成為政策爭議的核心話題。

超微「MI300X」AI晶片困境：軟體缺陷與市場挑戰

超微 (AMD) 最新的 MI300X 雖具規格優勢，但因重大軟體缺陷及操作複雜性，未能有效挑戰 NVIDIA 的市場地位。改善軟體生態系統是超微未來的關鍵策略，然而短期內其市場表現恐難有顯著突破。

重點摘要

軟體缺陷與操作困難
SemiAnalysis 報告指出，超微軟體需要大量除錯，讓 AI 模型訓練變得困難，MI300X 難以達到「開箱即用」的水平。
NVIDIA 軟體優勢穩固
NVIDIA 透過 CUDA 平台，持續推出新功能與工具庫，鞏固其市場主導地位，超微難以突破這道「護城河」。
硬體規格 vs. 實際效能
雖然 MI300X 提供更高算力與記憶體，且總持有成本較低，但實務應用中無法充分發揮優勢。
市場需求與部署挑戰
AWS 原計畫部署 MI300X，但因市場需求不足而暫停計畫，顯示 MI300X 尚未在雲端市場獲得廣泛接受。
改善策略與未來展望
超微執行長蘇姿丰承諾優化軟體，投入更多資源，目標在 2025 年建立世界一流的開放生態系統，但短期內競爭壓力仍大。

放大鏡觀點

每年最後五個交易日到隔年首兩週是所謂的聖誕老人行情，根據統計，自 1950 年以來這段期間標普 500 平均報酬率為 1.3%。目前而言，標普及那指連漲三天，已幾乎收復 12/18 大跌的失土，維持多頭格局。儘管費半在 4,500 ~ 5,400 之間徘迴，但在多次攻防之後，價格多半落於區間上半部，若進一步突破 5,400 有望挑戰歷史高點 5,931。今日 (12/25) 因聖誕節休市一日。