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聯準會認定準備金已達「充足」水位，啟動短期國債購買並凸顯政策分歧
聯準會（Fed）12月會議紀錄顯示，官員在高度分歧下同意降息1碼，並同步啟動短期國債購買，以確保利率控制與市場運作順暢。決策核心在於準備金水位已自「過剩」下降至政策目標的「充足」區間，若持續縮表恐影響貨幣市場穩定。Fed強調，此舉屬技術性操作，並非寬鬆政策轉向。然而，官員對通膨與就業風險評估不同，未來降息步調與「充足準備金」定義仍存高度不確定性，顯示2026年前貨幣政策將維持謹慎觀望。
準備金回落促使購債啟動
官員判斷銀行體系準備金已進入「充足」區間，為避免利率控制受阻，12月12日起啟動短期國債購買，首輪規模約400億美元。技術性操作非政策轉向
聯準會強調購債僅為維持貨幣市場平穩，與政策立場無關，避免市場誤解為新一輪量化寬鬆。12月降息決策極度拉鋸
FOMC以9比3通過降息，部分支持者坦言決策「非常接近」，反映通膨趨緩但仍偏高、就業風險上升的兩難。通膨與就業風險評估分歧
鴿派關注就業放緩，鷹派憂心通膨進展停滯，導致對後續是否再降息缺乏共識。政策前景偏向暫停觀察
最新預測顯示，2026年前僅預期有限次數降息，聯準會將依通膨與就業數據調整步調。
川普削減經費恐導致CFPB解體，美國消費者金融保護出現重大真空
川普政府在第二任期內大幅削減經費並推動裁員，使美國消費者金融保護局（CFPB）瀕臨關閉，最快將於2026年初資金耗盡。此舉不僅引發政治與法律爭議，也可能削弱美國長期建立的消費者金融防護網。過去15年，CFPB在信用報告、學生貸款、醫療債務與手續費監管上扮演關鍵角色，已為消費者追回約210億美元。若機構解體，金融監管恐回到分散狀態，弱勢族群面臨更高被濫用與詐欺的風險。
CFPB面臨存亡危機
川普政府計畫裁撤多達90%人力並凍結資金，CFPB預估將於2026年初用盡經費，多項監管與執法行動已暫停。消費者保護功能弱化
CFPB長期協助處理信用錯誤、詐欺與不當收費，實務上成為消費者最後防線，其缺席恐使投訴與救濟更困難。政治與憲政爭議升溫
共和黨批評CFPB權力過大、架構違憲且功能重複；民主黨則認為其有效制衡金融機構濫權。金融監管回歸碎片化
若CFPB關閉，監管將回到多頭馬車模式，州與聯邦單位資源有限，難以填補空缺。對弱勢族群衝擊最大
低收入、重病或遭遇突發事故的借款人，未來更難理解自身權利並對抗金融機構。
美國10月房價年增率降至13年新低，房市降溫改善購屋負擔
美國房市在高利率環境下持續降溫，10月房價年增率放緩至1.7%，創2012年以來最低水準，顯示長期高漲的房價壓力正逐步緩解。相較疫情期間年增幅逼近20%，目前漲勢已大幅收斂，有助改善購屋可負擔性。不過，區域差異依然明顯，部分地區仍維持較高漲幅，顯示整體房市尚未全面回穩，後續仍需觀察利率與供需結構變化。
房價漲幅創多年新低
聯邦住宅金融局（FHFA）指出，10月房價年增1.7%，為2012年3月以來最小年增幅。區域房市表現分化
下中西部房價年減0.7%，中大西洋地區則年增5.3%，反映各地供需差異。疫情後房市熱度明顯退卻
與疫情期間遠距工作推升需求、房價年漲幅接近20%相比，目前漲勢已大幅降溫。月增顯示短期支撐仍在
10月房價月增0.4%，扭轉9月小幅下滑，顯示房市並未急速轉弱。負擔能力改善但挑戰未除
房價放緩有助首購族，但高利率與供給受限仍是房市主要壓力來源。
產業
中國要求晶圓廠新增產能須50%採用國產設備，加速半導體自主化
中國正以更具體且強制性的方式推動半導體去外國化。外電披露，北京已要求晶片製造商在新增產能時，至少50%設備須為國產，作為取得官方審批的關鍵條件。該政策雖未公開成文，但已實際影響投資與採購決策，並在美國2023年收緊出口管制後全面加速。此舉正快速扶植本土設備商成長，也對美、日、歐系供應商形成實質排擠，顯示中國半導體供應鏈正朝「全國體制」與高度內循環邁進。
新增產能強制50%國產設備
中國要求晶圓廠在擴建或新建產線時，須證明至少一半設備來自國內供應商，否則難以取得政府核准。美國出口管制成關鍵轉折
2023年美國限制先進晶片與設備出口後，中國晶圓廠被迫轉向國產設備，政策順勢由「鼓勵」升級為「要求」。先進製程仍保留彈性
在國產設備尚未成熟的先進製程，中方允許比例調整，但長期目標仍指向100%國產化。本土設備商快速受惠
北方華創（Naura）與中微公司（AMEC）在蝕刻等關鍵設備取得突破，已進入中芯國際（SMIC）7奈米產線測試。資金與需求雙重推動
國家大基金第三期規模達3,440億元人民幣，加上今年國產光刻相關設備訂單約8.5億元人民幣，形成強力內需拉動效應。
個股
輝達洽談最高30億美元收購AI21 Labs，加速以色列AI研發布局
外電指出，輝達 (NVDA) 正與以色列AI新創AI21 Labs進行深入收購談判，交易金額估計介於20億至30億美元。此案不僅反映輝達持續透過併購強化AI軟體與人才布局，也與其在以色列大規模擴建研發基地的長期策略相呼應。市場解讀，輝達看重的不只是AI21的技術，更是其高階AI研發團隊，進一步鞏固在全球AI生態系的主導地位。
收購金額上看30億美元
以色列媒體指出，輝達與AI21 Labs談判已進入後期，估值區間約20億至30億美元。AI21估值快速成長
AI21於2023年募資時估值約14億美元，輝達與Alphabet (GOOGL) 皆為投資方。核心資產在AI人才
AI21約200名員工多具高階學術背景，被視為具稀缺性的AI研發人力。創辦人背景具指標性
AI21共同創辦人Amnon Shashua同時為Mobileye創辦人暨執行長，提升技術與產業聲譽。輝達深化以色列布局
輝達計畫在以色列興建可容納約10,000名員工的新研發園區，強化其「第二個家」的戰略地位。
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