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聖誕行情續航但量能偏輕 指數在歷史高檔窄幅整理
美股假期後回歸單日交易，交投明顯清淡，四大指數於高檔小幅震盪。道瓊工業指數暫報48678.89，跌0.11%；標普500暫報6929.53，跌0.04%；納斯達克暫報23615.04，小漲0.01%；費城半導體指數暫報7216.02，上漲0.16%。前一交易日道瓊與標普同創歷史新高，三大指數已連續五日收紅，今日在聖誕行情期間維持整理格局。
小型股回檔與權值股抗跌形成對比
盤中資金偏向大型權值，與小型股走勢產生分歧。羅素2000小型股指數回跌約0.6%，反映投資人於假期後的風險承擔意願略為降溫；大型成長與科技權值則穩住盤面，使納指在平盤附近游走。
資金偏向大型科技與半導體 觀察焦點在輝達走勢
美股七雄表現分化，其中Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲約1.16%，為道瓊成分股中相對強勢；Microsoft(微軟，MSFT)近乎持平小跌0.02%，Apple(蘋果，AAPL)上漲0.30%，Tesla(特斯拉，TSLA)下跌1.19%，Meta Platforms(臉書，META)下跌0.59%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)小跌0.22%，Amazon(亞馬遜，AMZN)上漲0.25%。半導體族群同步偏強，費半指數小升0.16%，呼應AI與高效運算相關題材持續受到關注。
貴金屬再創新高 地緣風險與美元走弱提供支撐
期貨市場所見，黃金與白銀價格續創歷史新高，市場解讀與地緣政治緊張及美元走弱有關，避險偏好推動貴金屬走揚。原物料相關個股受惠情緒擴散，Freeport McMoRan(自由港麥克莫蘭，FCX)盤中上漲2.83%。消費與電商股亦見買盤進駐，Target(目標百貨，TGT)上漲2.16%，PDD Holdings(拼多多，PDD)上漲1.82%。
量能清淡下個股表現分化 強勢與弱勢輪動明顯
假期後的低量環境放大個股波動，強勢股集中於原物料與部分成長股，弱勢股以電動車及部分社群平台類股為主。特斯拉盤中回跌對成長股人氣略有牽動，但整體大型科技權值仍提供指數支撐，使市場維持區間震盪格局。
利率預期降溫但多頭情緒延續
利率期貨顯示聯準會下月降息機率降至不到15%，對三月會議的押注分歧增加。即便降息預期降溫，指數仍靠近歷史高位，反映年末資金面、企業基本面與AI相關需求等結構性題材對風險偏好具一定支撐。
期貨與波動率訊號平穩 債市觀望氣氛濃厚
三大指數期貨盤中圍繞平盤震盪，整體風險指標維持溫和。VIX恐慌指數變動有限，未見明顯避險升溫的訊號；美國公債殖利率盤中波動不大，債市呈現觀望。衍生性市場的平靜與現貨的窄幅整理相互呼應，顯示短線情緒偏中性。
數據與財報真空期市場以技術面與資金面主導
本交易日無重大經濟數據或財報，消息面真空下，資金與技術面成為主導。指數在前段時間五連漲後以盤代替調整，有助消化漲幅並穩定年末走勢，市場焦點回到大型權值與題材股的相對強弱。
關注年底到新年初的續航力與族群輪動
短線觀察納斯達克與費半能否維持相對強勢，以及小型股是否止穩並縮小與大型股的表現差距。個股層面留意輝達與蘋果對指數的貢獻度，並追蹤特斯拉賣壓是否緩和。在量能偏輕的環境中，盤面輪動可能快速且分化，耐心等待量能回升後的趨勢確認。
年終行情脈動由風險情緒與避險需求交錯塑形
整體來看，地緣風險推動的貴金屬創高與大型科技的高檔整理同時存在，風險偏好與避險需求交錯影響盤面。只要波動率與殖利率維持平穩，指數高檔震盪的機率相對提高；後續市場方向仍將取決於假期過後的資金回流、即將展開的新年度指引，以及聯準會路徑的最新線索。
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