【美股盤前】利率分歧與油價飆升交織，科技動能續撐風險情緒(2026.02.19)
，聯準會路徑不確定與油價大漲並存，盤前定價轉向「高利率更久」的可能
台灣時間周四凌晨公布的聯準會1月會議紀要顯示，多數官員同意按兵不動，但對後續利率路徑出現明顯分歧，部分官員認為在通膨未再下行時不排除維持甚至再度升息的必要。利率期貨隱含6月降息機率約半數，市場對「更久的高利率」重新評估，使得今日開盤前情緒在科技動能與利率不確定之間拉鋸。
，紀要凸顯「物價與就業」取捨加劇，降息時點爭論升溫
紀要內容指出，官員對於「支撐勞動市場」與「壓制通膨」的權衡意見分歧，反映對核心通膨黏著度與經濟韌性的不同判讀。投資人消化訊息後，對年內降息次數與啟動時點的分歧擴大，利率敏感族群波動風險升高，收益率曲線對「更高更久」情境的保險性溢價可能延續。
，油價單日勁揚逾四趴，能源通膨再起風險推升
隔夜油價在美方表態未把軍事選項排除、且中東緊張升溫下急漲逾4%，能源與防務相關資產情緒受提振，但航空、運輸與部分耗能製造的成本壓力上升，對通膨再加一道不確定。若油價維持高檔，將使聯準會放寬的空間更小，與紀要中對物價風險的警示相呼應。
，歐股創高與政策人事變數並行，全球股市風險偏好仍在
金融時報報導歐洲央行總裁拉加德擬在2027年任期屆滿前離任，以利法國總統馬克宏對接班布局，消息發酵下歐洲Stoxx 600創歷史新高，顯示資金對歐洲資產的偏好延續。亞洲盤面上，韓股Kospi跳漲逾3%並創新高，半導體權值股走強，為今日美股科技盤前氣氛提供外溢支撐。
，輝達處分安謀持股與大客戶合作並行，AI供應鏈信號偏正面
根據台灣時間周三揭露的文件，Nvidia(輝達，NVDA)已賣清持有的Arm(安謀，ARM)部位，完成自2024年底以來的持股縮減。另一方面，Meta Platforms(Meta，META)宣布採用輝達次世代系統，帶動輝達股價走強。持股調整顯示資本配置回到自家研發與供應鏈布局，而與大型雲端客戶深化合作，延續AI基礎設施擴張循環的需求可見度。
，亞馬遜止跌回升與大型科技回穩，成長資產情緒修復
前一交易日大型科技帶動美股上行，Amazon(亞馬遜，AMZN)上漲1.8%結束連九日下跌，市值流失壓力緩解；科技權值止穩有助於今日盤前風險情緒延續。然而在利率與油價上行的夾擊下，高估值成長股的折現敏感度仍需留意，盤中波動恐放大。
，印度AI高峰會聚焦供應鏈與資本，Pax Silica擴圍增添地緣色彩
印度舉辦AI Impact Summit，OpenAI執行長Sam Altman與Alphabet執行長Sundar Pichai等科技領袖參與，Adani計畫投資1000億美元於印度AI資料中心。Microsoft(微軟，MSFT)總裁Brad Smith提及中國AI競爭者獲補貼值得美企適度憂慮，凸顯全球AI產業競合升溫。印度加入由川普政府主導的Pax Silica供應鏈倡議，使先進晶片與AI基礎設施的地緣佈局更為分化，供應鏈風險溢價需納入評估。
，歐企財報與產能前瞻分歧，對景氣循環股影響各異
Airbus公布第四季獲利優於預期但營收不及市場，並預期2026年商用機交付量低於分析師估計，顯示航太產能擴張節奏較保守。市場同時關注Nestle與Rio Tinto財報，前者反映消費價格與量的拉鋸，後者則受大宗價格與中國需求牽動。這些訊息對美股相關存託憑證與產業鏈情緒有邊際影響。
，設計平台商Figma營收年增四成，雲端協作需求韌性可期
Figma公布上季營收與財測雙雙優於市場，營收年增40%，為雲端協作與開發工具類股提供參考。即便企業IT預算更精準配置，對提高開發效率與生成式AI協作的投資仍具彈性，供應鏈自上而下至GPU、伺服器、網通與應用層的需求傳導持續可觀察。
，摩根大通偏愛海外股票，相對評價與獲利循環成焦點
JPMorgan(摩根大通，JPM)策略團隊指出偏好國際市場相對於美股，反映評價差距與景氣循環位置的考量。對美股而言，這意味著資金可能更挑選具現金流與可見度的資產，落在AI基礎設施、高品質金融與能源受惠族群；若油價上行維持，價值風格相對具支撐。
，盤前關注期指與公債收益率互動，能源與半導體類股成觀察重心
在紀要後的利率再定價與油價躍升背景下，三大期指與美債殖利率的同向或背離將牽動開盤節奏。能源股受惠油價急升但對大盤通膨預期不利；半導體鏈受AI需求提振，但估值敏感度隨殖利率彈升而上修風險。投資人同時留意盤前放量個股與大型科技新聞流帶動的情緒變化。
，風險提示與今日焦點彙整
利率路徑分歧、油價波動加大與地緣政治的不確定性是短線三大變因；歐洲股市創高與亞洲半導體走強提供外溢支撐。企業層面，輝達與Meta的合作、安謀持股變動、Figma營運數據以及歐企財報，構成盤前個股與類股的催化與掣肘。整體而言，科技動能尚在，但市場對通膨再起與「高利率更久」的權衡，將主導今日開盤前後的資金節奏與波動輪廓。
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