軟體產業面臨持續低迷，投資者需謹慎應對！

CMoney 研究員

・ 2026 年 02 月 10 日

根據專家分析，隨著大型科技公司加大資本支出，軟體市場可能尚未觸底，投資者應保持警惕。

在最近的訪談中，Aureus Asset Management 的共同創辦人 Kari Firestone 警告說，軟體行業將面臨持續的疲軟。她指出，預計到2026年，超級雲端供應商在資料中心和人工智慧基礎設施上的支出將達6400億美元，這一龐大的投資正在分散原本可以用於自由現金流和盈利的資金。由於市場對資本支出的擔憂，導致許多知名軟體公司的股價下滑，包括 Salesforce、微軟及 Adobe 等，約有46家公司今年以來股價跌幅超過20%。Firestone表示，目前行業估值仍不具吸引力，自由現金流收益率僅為5%至7%，不足以吸引買家。儘管她預測未來幾個月內股票會變得更具吸引力，但目前仍需觀望。此外，她提到谷歌成功利用AI提升生產力，與整體軟體市場的弱勢形成鮮明對比。展望未來，Firestone強調，在資本支出激增的歷史背景下，企業的盈利能力能否維持將成為關鍵因素。