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數據觀望壓抑大盤 科技回檔但半導體相對抗跌
美股在關鍵經濟數據出爐前呈現拉鋸，主要指數由紅翻黑，成長股獲利了結壓力較大，不過費城半導體指數逆勢走高，顯示AI相關晶片族群相對抗跌，市場資金從大型科網適度撤出，轉向基本面與評價更具吸引力的族群。
四大指數震盪偏弱
道瓊工業指數暫報48343.09，跌0.24%。標準普爾500指數暫報6815.48，跌0.17%。那斯達克綜合指數暫報23100.19，跌0.41%。費城半導體指數暫報7053.42，漲0.28%。盤面結構顯示科技權值拉回對大盤壓力仍在，但半導體設備與設計族群支撐風險偏好未明顯惡化。
大型科技承壓AI族群相對穩健
美股七雄走勢分化，Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲約1.46%，Tesla(特斯拉，TSLA)上漲約3.93%，Meta Platforms(臉書，META)小幅走高約0.99%；Apple(蘋果，AAPL)下跌約1.19%，Microsoft(微軟，MSFT)下跌約0.85%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)下跌約1.40%，Amazon(亞馬遜，AMZN)下跌約1.62%。在設備端，KLA(科磊，KLAC)走強，盤中漲約3.79%，與費半上行相互呼應。
類股輪動擴散被視為健康修正
近期市場從高度擁擠的AI與大型科技多頭部位撤出，資金流向評價較具吸引力的價值型標的。策略團隊普遍將此視為領漲結構由單一主題向更廣面向擴散的過程，有助中期走勢延續，同時降低指數對少數權值股的依賴，提升市場韌性。
即將公布的就業與通膨將校準降息路徑預期
由於先前政府停擺延遲數據發布，市場正等待就業與通膨報告同步到位，零售銷售更新也將提供消費韌性線索。交易員關注這波數據是否支持聯準會延續寬鬆環境，抑或引發對通膨黏著度的再評估，從而影響終端利率與降息節奏的定價。
聯準會人事不確定牽動利率路徑溝通
主席換屆人選成為新變數。外界點名Kevin Hassett與Kevin Warsh為潛在人選，前者表示若出任將維持決策獨立，同時傾聽行政部門觀點。外界並關注川普對聯準會改組與大而美法案的推動，市場解讀為財政與貨幣同向寬鬆的潛在組合，對企業獲利與股市風險偏好具有影響。
公司消息面突發事件放大個股波動
iRobot(iRobot，IRBT)申請破產保護後股價盤中重挫約七成，反映競品壓力與關稅環境的不利影響。消息雖屬個別事件，但在年末流動性分層下，更易放大單一標的的價格波動，投資人對消息面敏感度偏高。
盤中強弱分歧聚焦個股題材
Gartner(高德納，IT)盤中漲約4.94%，Tesla受資金回流帶動漲約3.93%，KLA受半導體設備買盤推升漲約3.79%。相對地，蘋果、微軟、Alphabet與亞馬遜走弱，拖累那斯達克表現。整體來看，權值股的分歧使指數上行動能受限，但產業鏈內部的結構性買盤仍在。
衍生品與債市動向仍是風險偏好關鍵
在重要數據出爐前，期貨與波動率的變化持續主導短線節奏；同時，美債殖利率的方向對成長股評價敏感度高，殖利率若偏強將限制高本益比族群的彈性，若回落則有利風險偏好修復。整體環境仍以數據與政策指引為核心，市場耐心等待新訊號落地。
年末行情期待與風險並存
華爾街對新年度企業獲利與政策環境保持審慎樂觀，但同時面對AI題材擁擠、政策傳導時滯與人事不確定性等風險因子。從盤面觀察，指數短線受抑，半導體相對強勢，輪動格局延續，後續將取決於數據能否強化對溫和寬鬆的共識。
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