【美股動態】谷歌馬斯克訴蘋果OpenAI，AI戰局生變

・ 2025 年 08 月 26 日

反壟斷火線轉向AI入口，谷歌受惠預期升溫

Alphabet(谷歌)(GOOGL)周一收在206.72美元、上漲1.18%，市場焦點集中在馬斯克對Apple(蘋果)(AAPL)與OpenAI的反壟斷訴訟，矛頭直指裝置端生成式AI的排他整合。若法庭限制蘋果與OpenAI的合作排他性，裝置端AI入口的競爭門檻可望下降，谷歌Gemini的分發與資料回饋可能受惠，投資人對谷歌AI版圖的想像空間擴大。

搜索與雲端雙引擎，AI滲透成為谷歌核心戰場

谷歌本業橫跨搜尋、YouTube、Android、地圖與工作空間等平台，廣告仍是營收基石，Google Cloud近年加速優化體質，帶動整體獲利結構改善。生成式AI方面，Gemini模型已佈署至搜尋實驗、Workspace、Android與雲端產品線，藉由龐大用戶規模與生態系分發優勢，形成資料、算力與應用的飛輪。產業同業包括微軟與OpenAI、亞馬遜等，競爭優勢能否持續，取決於模型迭代速度、基礎設施效率與終端分發能力。

營運體質穩健，現金流支撐AI長期投資

谷歌長年維持高現金水位與強勁自由現金流，資本開支聚焦資料中心、晶片與網路建設，有利持續投入自研模型與TPU等加速器。整體資產負債表健康，風險承擔能力較同業具優勢，為AI產品商業化提供充足彈性。管理層策略上以「AI優先」深化產品線，提升搜尋與雲端的變現效率與單位經濟。

馬斯克直指兩大壟斷者，訴狀聚焦排他與數據優勢

訴訟由馬斯克的xAI與社群平台X向德州聯邦地院提出，指控蘋果與OpenAI在將ChatGPT整合至iOS、iPadOS與macOS的協議中，涉及不公平競爭，違反謝爾曼法第一與第二條，包括壟斷、企圖壟斷及共謀壟斷等。訴狀主張OpenAI在生成式AI聊天機器人市場市占至少八成，蘋果在智慧型手機市場市占約65%，兩者聯手將各自的優勢「鎖死」在同一條供應鏈與入口層。原告強調，雖然iPhone用戶可改用瀏覽器或下載其他聊天機器人App，但這些選項無法提供與系統層整合同等的易用性與權限，從而弱化競爭。訴求包括永久禁止雙方推動該安排，並提出損害賠償。

數據回饋成為AI競爭關鍵資源，谷歌有機會縮小分發劣勢

訴狀點出生成式AI需要持續的用戶提示與回饋來迭代模型，若ChatGPT成為蘋果裝置端的排他供應，將獲取來自數十億次互動的資料優勢。對谷歌而言，若法院不允許此類排他整合，或蘋果在監管壓力下改採多供應商策略，Gemini進入iOS生態的阻力可望下降，資料與使用場景擴充的速度有機會加快，對模型品質與產品體驗形成正循環。

入口分發與預設地位受檢視，談判籌碼可能重分配

裝置端AI的核心不是單一功能，而是「預設入口」與「系統權限」。若排他整合受限，未來iOS與macOS可能需提供更中立的選擇介面，讓用戶在多家AI助手間切換。此變化將提升產品力的重要性，迫使各家以回覆品質、延遲、隱私與成本優勢競爭。谷歌掌握Android與Chrome龐大分發面，若能同步打開iOS分發瓶頸，整體生態位面將更具防禦性。

產業監管升溫，平台特權面臨結構性調整

生成式AI的入口戰正疊加大型平台的反壟斷風險，德州競爭法與聯邦層級的反壟斷審視可能推動平台降低排他條款與自我優待行為。對整體產業而言，開放協定、多模型接入與隱私優先的在地運算將加速普及。谷歌在開放生態與跨平台工具上的長期佈局，若搭配更開放的分發規範，有望放大邊際效益。

利多題材仍帶不確定，投資節奏需留意司法進度

反壟斷訴訟往往曠日廢時，最終結果與補救措施具有高度不確定性。即使排他安排被限制，蘋果與OpenAI仍可透過技術合作維持體驗優勢；反之，若訴訟被駁回，谷歌在iOS端的分發改善時點可能延後。同時，更嚴格的監管也可能延伸至其他數位入口的預設安排，為整體大型平台帶來策略調整壓力，投資人需動態評估風險收益比。

AI商業化回到算力與成本效率，谷歌著重單位經濟

生成式AI的護城河不僅是模型能力，更在於推理成本、服務等級協議與整體擴展性。在雲端端點，企業客戶關注總擁有成本與資料治理；在消費端，反應速度、隱私與與既有服務的整合度是關鍵。谷歌若能持續降低推理成本並將Gemini深度嵌入搜尋、YouTube與Workspace，營收變現路徑將更清晰。

股價維持多頭排列，兩百美元成為短線關鍵

谷歌股價站上200美元整數關卡後量價配合度尚可，短線支撐關注200美元，若帶量突破210至215美元區間，趨勢動能可望延續；反之若失守200美元，可能回測季線區域。消息面上，任何來自法院的臨時禁制令、蘋果與OpenAI協議細節變動，或谷歌自家AI產品發表與商業化進度，皆可能成為波動催化。

市場定價轉向基本面與催化組合，拉回仍具中長期配置價值

在AI基礎設施與應用雙輪驅動下，谷歌的現金流、分發面與產品線協同構成中長期支撐。短線而言，投資人可關注三條主線：一是訴訟時程與任何禁制令動態；二是蘋果裝置端AI策略是否轉為多供應商；三是谷歌在搜尋與雲端的AI變現節奏。若利多逐步落地，評價空間有望上修；若事件性風險反向發展，兩百美元附近的風險承擔將成為考驗。