圖/Shutterstock
放大鏡短評
2 月密大消費者信心指數從1月的數值下滑，並低於市場預期，顯示是消費者對於未來經濟前景變得悲觀，主要受到川普關稅政策可能帶來物價上漲的擔憂影響。當消費者有了這樣的預期，認為未來東西會變貴時，往往會選擇現在就趕快買，反而加速通膨回升，這也成為下一個通膨數據需要注意的重點。
如果通膨回升，則不利於聯準會降息。1月的會議紀要中，FED透露出暫緩降息步伐的訊號，如果通膨回升的程度比預期來得劇烈，則恐怕使FED延後降息。雖然市場已經預期FED會緩慢降息，但這次的不同在於經濟前景出現惡化，因此對於美股來說可能會帶來較大的震盪，對於估值偏高的科技股、對成長型股票和高負債企業影響較大。相較之下，需要迴避風險的投資者，可以關注抗通膨資產，如能源股或具備定價能力的消費必需品公司。或是防禦性配置，像是公用事業、醫療保健等產業。
新聞資訊
美國通膨預期創30年新高，消費者信心大跌
美國的通膨問題似乎還沒結束，反而變得更嚴重。根據密西根大學最新的調查顯示，消費者預期未來3到5年的通膨率將達3.5%，這是自1995年以來的最高水準，遠高於市場預測的3.3%。此外，未來1年的通膨預期維持在4.3%，相比1月的3.3%來說，明顯更高，顯示消費者對價格上漲的擔憂正在加劇。
這樣的變化並非無跡可尋，最近市場上一直在討論川普的關稅政策，他可能會對鋼鐵、鋁、汽車、半導體、製藥等進口商品加徵25%的關稅。這讓消費者擔心，未來的進口商品價格可能會上升，導致生活成本變貴。而當人們認為未來東西會變貴時，往往會選擇現在就趕快買，這樣的行為反而會加劇通膨，形成所謂的「自我實現的預言」。
消費者信心為何大幅下降？
這波通膨預期上升也影響到消費者的信心。密西根大學的消費者信心指數在2月大跌至64.7，比1月的71.7明顯下降，創下15個月新低，也低於市場預期的67.8。調查顯示，消費者對自己的財務狀況、購買大宗商品的意願，以及未來的經濟前景都變得更加悲觀，特別是就業市場的不確定性讓人憂心。
超過一半的受訪者預期未來一年失業率會上升，這是2020年以來最高的比例。這也說明，即使目前美國經濟表面上看起來還算穩定，但許多民眾已經開始擔心未來的工作機會。如果這種情緒持續發酵，可能會影響消費行為，進一步拖累經濟成長。
FED降息前景受影響？
這樣的經濟數據讓FED的降息計畫變得更加困難。過去幾個月市場原本預期FED可能在6月開始降息，但如果通膨沒有降溫，甚至還有上升的趨勢，FED可能會選擇延後降息，甚至縮減降息幅度。
對投資人來說，這代表美元可能維持強勢，美股可能面臨較大的震盪，而公債殖利率也可能維持高檔，影響市場的資金流動性。這對企業來說也不是好消息，因為較高的利率會提高借貸成本，影響企業投資和擴張計畫。
房市與經濟活動放緩，衰退風險升高？
除了消費信心和通膨數據，美國經濟活動也開始放緩。2月的商業活動數據顯示，美國的經濟幾乎停滯，其中服務業的表現特別糟糕，甚至出現收縮。這代表企業對未來的經濟前景感到不安，可能因此縮減投資或人員雇用，進一步影響整體經濟。
另一方面，房市的情況也不樂觀。2月的現有住宅銷售數據顯示，這是自去年9月以來首次下降，主要原因是高房貸利率和房價上漲，讓許多潛在買家卻步。房市的低迷可能進一步影響消費信心，因為當房價過高、貸款負擔變重時，消費者會減少其他方面的支出，進而影響經濟成長。
如果這種經濟放緩的趨勢持續，市場將更加關注美國是否會進入經濟衰退。
延伸閱讀：
【美股盤勢】經濟數據惡化，美股哭泣！(2025.02.24)
版權聲明
本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
