台積電 TSM

漲43％後回頭跌9％，台積電現在是在修正還是出貨？ 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783699200/a7bbb0e1-bba9-4f98-86e5-5105eac22faa.jpg 台積電(TSM)美股週四收在434.11美元，單日跌0.65%。今年以來累計漲幅仍有43%，但從6月30日的高點算起已回落9%。問題是：這9%是健康回檔，還是主力在高檔換手？ 【43%漲幅是奇蹟，但9%的回落正在改變敘事】 台積電2026年美股漲勢幾乎是單邊向上，從年初一路推到6月底。推升力道來自兩件事：AI算力需求暴增，加上美中貿易緊張促使客戶提前下單、鎖定產能。但6月30日之後，股價連續11天沒有守回高點，回落幅度達9%，這種走法在多頭格局中屬於需要盯緊的警示訊號。 【外資基金在台積電賺了錢，但他們同時也在調整持倉】 ClearBridge國際成長基金（一檔主要投資非美國市場的主動型基金）在Q2財報中點名台積電是相對報酬的最大貢獻來源之一。值得注意的是，該基金同時出清了SAP、Wuxi AppTec等持股，整體在做減碼高估值、加碼工業股的輪動。這不代表他們賣了台積電，但說明國際資金正在重新分配獲利部位。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783699200/b383314e-5e16-4907-80c1-11dd3cc19f5f.jpg 【台股的鏈接點：CoWoS、先進封裝族群跟著被定價】 台積電股價的走向，直接牽動台股CoWoS（先進封裝技術）供應鏈的情緒，包括日月光投控(3711)、欣興電子（3037）等基板與封裝廠。如果台積電美股持續承壓，法人對這些供應鏈個股的估值空間也會同步收窄。 【漲43%不代表貴，但9%的回落讓估值壓力浮出來】 台積電目前交易在2026年預估EPS約20至21倍本益比，對比2024年底的16至17倍，溢價已拉開。AI需求沒有消失，但市場開始計算「好消息有沒有提前定價完畢」。這正是高檔震盪的核心邏輯：基本面沒變壞，但估值已走在前面。 【從高點跌9%，市場在等一個重新進場的理由】 台積電Q2法說會預計在7月17日登場。屆時投資人要看的不只是單季數字，而是下半年的產能利用率方向與CoWoS擴產時程。如果法說會前股價繼續下探，代表市場在等財報確認支撐才敢進場；如果提前反彈，代表有人認為9%已是合理的修正幅度、開始搶在法說會前佈局。 如果7月17日法說會公布的下季營收指引超過290億美元（約較Q1年增30%以上），代表市場會把這次回落定性為洗盤。如果指引低於市場預期，代表市場擔心AI下單潮高峰已過、後續能見度開始模糊。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783699200/e724ef12-c26c-48a7-a332-faba9609110a.jpg 【兩個訊號可以判斷這波回落到底走完沒】 **訊號一：量能** 觀察台積電美股在430美元附近的成交量是否縮量。縮量代表賣壓在收斂，偏多；如果放量繼續下破，代表430沒有支撐，短線需要重新評估。 **訊號二：7月17日法說會指引** 看下季（Q3）營收指引是否落在290億美元以上。超過代表需求強度延續；低於280億美元代表下修風險升高，這波回落可能還沒結束。 --- 現在加碼的人看好7月法說會重新確認AI需求能見度；現在觀望的人在等430美元能否守住、以及指引數字有沒有超預期。 【美股巨頭】塔塔資料外洩，蘋果iPhone 18 Pro供應鏈提前曝光 【美股巨頭】輝達黃仁勳點名Marvell，台積電接下來接誰的單？ 【美股巨頭】魏哲家親口說缺什麼？不是水電，是這個 https://www.cmoney.tw/r/56/kjfs20 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】

HBM需求暴增 瑞銀：DRAM供不應求將持續至2028年 https://news.cnyes.com/news/id/6530444?utm_campaign=share_button&utm_medium=news_article&utm_source=cnyesnewsapp

韓媒：三星跟進台積電 調漲4、5奈米晶圓代工價約15% https://news.cnyes.com/news/id/6530119?utm_campaign=share_button&utm_medium=news_article&utm_source=cnyesnewsapp

ASML漲2％，法人卻在等更低的買點？ 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783612800/bf993128-64ae-4299-9831-801aceaa1d60.jpg 艾司摩爾（ASML，全球唯一能製造極紫外光刻機的設備商）昨日股價收在1,804美元，單日漲幅2.01%。 但美國資產管理公司Clough Capital同一天卻說，他們正在「戰術性撤退」，等更好的進場價位。 問題來了：股價漲著，法人卻在縮手，這兩件事怎麼同時成立？ 【法人沒有跑，只是在等更便宜的ASML】 Clough Capital投資長Lorusso明確表示，ASML、台積電(TSM)、輝達(NVDA)這三檔仍在他的持倉名單裡，沒有完全退出。 他用的說法是「flight to quality（往高品質標的靠攏）」，意思是市場波動時，這類護城河深的公司反而是最後被砍的那批。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783612800/cf853aa0-8e0d-4ff6-9e8e-c8a2b2076276.jpg 但他同時說，部分「飆漲太快」的倉位他已經先減，等回調再補回來。 【ASML漲的是信心，但估值走在基本面前面】 ASML目前股價對應的本益比（P/E，股價除以每股獲利的估值倍數）約落在34至37倍之間，高於半導體設備同業平均。 支撐這個估值的，是市場對2025至2026年極紫外光刻機（EUV）訂單爆發的預期。 問題是，這波AI資本支出潮帶動的設備需求，現在大多還是「預期」，訂單能見度要等到Q3財報才會更清晰。 【台股設備代理和半導體材料族群，一起被這個邏輯綁住】 ASML設備需求若真的在下半年加速，台灣本土的半導體設備代理商、光罩材料、晶圓廠耗材供應商都會連帶受惠。 台股讀者可以觀察漢唐、辛耘、崇越科等相關個股，法說會上「交機時程」有沒有明確往前拉。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1783612800/270ad515-ef47-4d50-9563-92c80f19b488.jpg 【Clough縮手，同類機構不見得跟進】 Clough的做法不代表整體機構在撤退，他們的邏輯是「等更好的價位再加碼」，不是看空基本面。 但如果這種「先減後等」的操作策略在大型資金間擴散，ASML短期的賣壓就會來自持倉者的停利，而不是基本面惡化。 【股價漲2%卻沒有消息面，市場在定價什麼】 昨日ASML上漲2.01%，同期沒有重大財報或訂單公告，這種無消息面的上漲通常反映的是資金輪動進場。 如果接下來ASML維持在1,800美元上方且成交量放大，代表市場把它當成AI週期的核心防禦標的在佈局。 如果股價在法人「等低點」的預期下反而開始回落至1,720美元以下，代表市場擔心估值修正的時間比原本預期更快來。 【三個訊號決定法人的等待值不值得】 **看ASML下季EUV出貨台數**：若Q3財報顯示EUV出貨台數超過60台，代表需求強度延續，法人的等待期會縮短； 若低於55台，代表下修風險升高，現在的估值就撐不住。 **看台積電資本支出指引有沒有上修**：台積電是ASML最大客戶之一，若台積電在法說會上把2026年資本支出從380億美元往上調，ASML的訂單能見度就直接被鎖定。 **看半導體設備ETF（SOXX）資金淨流入方向**：若未來兩週SOXX持續出現資金淨流入，代表機構並未跟進Clough的縮手邏輯，短期賣壓有限。 --- 現在買ASML的人看好EUV訂單下半年兌現會把估值撐住；現在等的人在看回調至1,720美元附近，確認支撐再進場。 【美股巨頭】ASML一年漲123%，Bernstein喊再漲48%？ 【美股巨頭】ASML單日跌4%，歐洲晶片報告說了什麼讓市場怕？ 【美股巨頭】半導體設備全線挫跌，ASML單日跌逾4%，台積電供應鏈怎麼看？ https://www.cmoney.tw/r/56/jo37sd 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】