大盤解析
上週五就業數據表現亮眼，略降低市場降息預期，加上川普關稅不確定性，包括週日提出對鋼鐵和鋁加徵關稅，使美股期貨早盤開低。不過市場對關稅的反應與情緒逐漸疲乏，且美股 24Q4 財報季接近尾聲，目前來看繳出不錯的成績單，標普 500 成分股中有 77% 優於預期，市場避險情緒降溫，美股收復上週五失土。類股方面，能源及資訊科技領漲，其中美超微 (SMCI) 大漲 17.6%，輝達 (NVDA) 持續上漲，主因鴻海發布強勁的財報，帶領半導體關族群反攻；DeepSeek 引發 AI 模型及應用熱潮持續發酵，Meta (META) 連續第 16 個交易日上漲、Palantir (PLTR) 股價也持續創新高；川普鋼鐵與鋁的關稅倡議帶動鋁與鋼鐵股走強；金融股則等待今日鮑爾聽證會，預期將發表監管政策和貨幣政策評論，情緒轉為保守而最為弱勢。
強勢類股
財報速覽
麥當勞美國市場受大腸桿菌疫情衝擊，國際業務表現相對穩定
麥當勞 (MCD) 因大腸桿菌疫情導致美國市場同店銷售額下降，10 月疫情爆發後客流量大幅減少。儘管推出超值套餐策略曾助力銷售回升，但消費支出仍未恢復至以往水準。國際市場銷售表現強勁，成為穩定整體業績的重要支柱。短期內如何強化食品安全與重振美國市場將成為麥當勞的重要課題。
重點摘要
- 財務數據表現
- 調整後每股獲利 2.83 美元，符合預期；營收 63.9 億美元，低於預期的 64.4 億美元。
- 美國市場同店銷售下降 1.4%，高於預期降幅 0.6%。
- 疫情影響與銷售策略
- 10 月大腸桿菌疫情衝擊美國市場，客流量急劇下降。
- 麥當勞更換洋蔥供應商，疫情於 12 月初結束。
- 國內外市場表現分歧
- 美國市場因疫情影響表現疲弱；國際市場同店銷售額穩定成長。
- 中東與日本市場銷售成長 4.1%，國際營運市場部門成長 0.1%。
- 市場策略與挑戰
- 超值套餐曾短期刺激銷售，但效果有限。
- 分析師強調，吸引高利潤菜單選項的訂單仍是成長關鍵。
焦點新聞
總經
川普恢復鋼鋁關稅與塑膠吸管政策，引發貿易與環保議題
川普恢復對包括加拿大和墨西哥在內的鋼鋁進口徵收 25% 關稅，並取消此前的豁免與配額，藉此保護美國本土製造業。此舉雖能短期支撐鋼鋁產業，但可能加劇貿易緊張。另宣布重回塑膠吸管政策，對環保承諾形成反動，可能引起國內外輿論反彈。
重點摘要
- 鋼鋁關稅政策調整
- 對所有進口鋼鐵與鋁材徵收 25% 關稅，取消豁免與配額，以強化本土產業競爭力。
- 新規範限制
- 要求進口鋼鐵在北美「熔化與澆注」、鋁在「冶煉與鑄造」，限制中國低加工產品進入市場。
- 貿易與經濟影響
- 將針對下游鋼鐵產品徵收關稅，並計畫推出「對等關稅」，恐加劇貿易摩擦。
- 環保政策逆轉
- 恢復使用塑膠吸管，取消拜登政府推動的塑膠禁令，影響聯邦政府環保目標。
- 政策影響評估
- 此舉短期可能支持本土產業，但國際市場競爭與環保意識的轉變恐成為長期挑戰。
個股
英特爾 Core Ultra 9 275HX 獲廣泛好評，股價強勢回彈
英特爾 (INTC) 憑藉 Core Ultra 9 275HX 處理器的強勢表現重回市場焦點，其技術突破獲得業界高度評價，帶動股價上漲超 3.5%。儘管財報超出預期，但執行長更替及市場競爭仍為挑戰。未來英特爾在晶圓代工業務上的表現將成為投資者關注的焦點。
重點摘要
- 處理器表現亮眼
- Core Ultra 9 275HX 在 PassMark 測試中取得 61,010 分，比 AMD Ryzen 9 7945HX3D 高 6.4%。
- 性能與電池效率獲 PCWorld 與 TomsHardware 讚賞，被稱為市場上最快的晶片。
- 技術規格分析
- 採用 24 核心設計，2.7 GHz 基礎時脈，最高達 5.4 GHz；功耗範圍介於 55 W 至 160 W。
- 股價與財務表現
- 股價上漲 3.5%，第四季財報超出預期，反映重組取得進展。
- 管理層變動與市場挑戰
- 執行長季辛格退休，由財務長津斯納與產品執行長霍爾索斯擔任臨時共同執行長。
- 未來展望
- 將於 4 月 29 日舉辦 Intel Foundry Direct Connect 展示晶圓代工技術進步與策略。
Rivian 開放商用貨車銷售 終結與亞馬遜的獨家協議
Rivian (RIVN) 在終止與亞馬遜的獨家協議後，積極拓展商用貨車市場，以應對電動車需求減弱與高成本壓力。透過與其他大型車隊合作、提升製造效率及計畫推出 R2 SUV，Rivian 希望藉此重拾成長動能。然而，未來的市場反應及財務表現仍需持續觀察。
重點摘要
- 結束亞馬遜獨家協議
- 重新開放商用貨車銷售，首批客戶為美國電信商 AT&T，但未公布具體訂單數量。
- 市場拓展策略
- 與多家大型車隊進行貨車測試，為未來銷售鋪路，提升車隊管理流程。
- 產品與未來規劃
- 計劃於 2026 年推出更小、更便宜的 R2 SUV，以拓展大眾市場。
- 製造與成本管理
- 透過重新協商供應商合約與製造流程改進，解決零件短缺問題，提升生產效率。
- 財務與業績預期
- 第 4 季交車量超出分析師預期，預計 2 月 20 日公布完整財報以提供更清晰的財務狀況。
放大鏡觀點
美股目前處於橫盤震盪格局，一方面因通膨疑慮左右降息預期、川普執政下風險加大，加上估值偏高問題，使美股容易受到風吹草動引起賣壓宣洩。另一方面，AI 浪潮未歇、美國經濟穩健，24Q4 財報表現也十分亮眼，使股市有底氣，且充滿機會。因此在這樣的投資格局下，修正提供逢低買進的絕佳機會，資金可重點布局仍在受關稅影響較小，且 2025 年爆發機會較高的 AI 軟體及應用類股，如 Palantir (PLTR)、賽富時 (CRM)、Snowflake (SNOW)，以及資安股 Palo Alto (PANW)、CrowdStrike (CRWD) 等。展望本週，投資人可關注今日鮑爾聽證會、週三 1 月美國 CPI 數據、週四 1 月 PPI 數據及週五 1 月零售銷售月率；財報方面可留意今日盤後美超微 (SMCI)。
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