▲大盤解析
賽富時 (CRM) 財測展望令投資人失望，股價大跌近 20%，創 2004 年以來最大單日跌幅，加上美國政府對中東地區開發 AI 進行安全評估，放慢輝達 (NVDA) 及 超微 (AMD) 晶片出口許可，使資訊科技類股重摔。另外，戴爾於美股盤後公布財報，因 AI 伺服器銷售並未讓市場驚艷，盤後股價大跌。
不過第一季美國 GDP 調整值較前值 1.6% 修正至 1.3%，價格平減指數下修，且初請失業金人數高於預期，使美債殖利率下跌，除了資訊科技及通訊服務類股下跌，其餘皆呈現上漲，整體美股主指跌幅不大。
▲強勢類股
▲財報速覽
戴爾首度實現營收成長，全年展望上調但股價挫跌
結論
戴爾自2022年以來首度實現營收成長，並調升全年營收展望。然而，對於人工智慧伺服器業務的高度期望導致投資人失望，反映在股價大幅下跌。儘管財報顯示多項業務指標優於市場預期，但由於市場對AI需求的樂觀情緒已經推高了預期，戴爾的股價未能維持增長態勢。
重點摘要
財務表現
- Q1 財報 vs. 市場預期：營收222億美元(年增6.3%)；EPS 1.27美元(年減3%)
- 客戶解決方案部門 (CSG)：上季營收120億美元，幾乎持平去年，但優於市場預期的117億美元。商用PC營收成長3%至102億美元。
- 基礎設施解決方案部門 (ISG)：上季營收92億美元，較去年同期成長22%。伺服器和網路硬體營收達55億美元，年增42%，創下記錄新高，儲存裝置收入持平在38億美元。
財測表現
- Q2 財測 vs. 市場預期：營收預測235億至245億美元，高於共識預期的233億美元。
- 全年營收展望：戴爾將2025會計年度的全年營收指引上調至935億至975億美元，中位數成長8%，優於市場共識預期的946億美元。
- Non-GAAP EPS：全年預計約7.65美元，略低於市場預期的7.70美元。
AI 需求
- AI 伺服器訂單增長：AI優化伺服器訂單連續成長至26億美元，出貨成長逾一倍至17億美元，積壓訂單增長超過30%至38億美元。
- 市場反應：儘管AI需求強勁，股價在財報發布後仍下跌18.6%，顯示市場對財報業績的預期過高。
投資人情緒
- 股價變動：戴爾股價在財報發布前成長兩倍多，但因未達市場預期，財報發布後股價大幅下跌。
- 分析師評價：分析師認為結果不錯但不足以提振股價，市場預期過高是股價下跌的主因。
邁威爾科技受惠於AI需求，但其他業務壓力導致股價下跌
結論
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