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放大鏡短評
目前美股估值已達歷史高點，市場進入高風險區域。巴菲特指標顯示美股市值遠超GDP，暗示未來回報率下降，甚至可能迎來修正。此外，FED仍維持高利率，資金成本居高不下，進一步壓抑市場估值。如果企業獲利無法跟上股價成長，市場可能會出現劇烈震盪。短期內，投資者應保持謹慎，避免盲目追高，並將資金轉向避險資產，如美國國債或黃金，以降低風險。
在選股策略上，投資者可關注具備穩定現金流和低估值的個股，如金融、能源與必需消費品類股。這些產業通常在市場修正期間表現較為穩健，能提供一定的防禦效果。對於長期投資者，市場震盪可能帶來更好的買入機會，但不宜過度樂觀，應分批佈局、降低整體投資成本。
新聞資訊
巴菲特真的認為美股過度高估嗎？
巴菲特在最新的波克夏(BRK.B)股東信中雖然沒有直接評論市場估值，但市場人士從其投資布局中得出兩種不同的解讀。一方面，巴菲特強調「大部分資金仍配置在股票市場」，似乎表現出他對股市的長期信心。然而，另一方面，巴菲特目前持有超過一半的公司淨資產在現金與美國國債，可能意味著他認為市場風險較高，選擇保守配置資金。
儘管這些言論帶有模稜兩可的色彩，但市場真正關注的是巴菲特最喜歡的估值指標——「巴菲特指標」，該指標過去曾被巴菲特稱為「衡量市場估值的最佳指標」，因此它的現況格外受到投資者關注。
巴菲特指標顯示什麼？
巴菲特指標的計算方式是「股市總市值除以GDP」，當數值偏高時，表示股市的估值可能過高。目前該指標已超過2倍，創下歷史新高，而自1970年以來的長期平均值僅約0.95倍，意味著目前美股的估值遠高於歷史均值，也高於過去市場泡沫時期的水平。巴菲特在過去曾表示，當該指標接近或超過2倍時，市場將面臨較高的修正風險。簡單來說，巴菲特指標目前顯示美股可能處於嚴重高估的狀態，未來的回報率可能低於歷史均值，甚至可能出現市場修正。
全球市場是否也是如此？
有市場人士質疑，巴菲特指標過高可能是因為美國企業的獲利來源已大幅國際化，因此單獨看美國GDP可能會讓該指標顯得過高。但全球版的巴菲特指標顯示，無論是美國市場還是全球市場，估值水準都處於歷史高點，代表美股的高估值問題不能僅歸因於企業國際化，整體市場的風險依然不容忽視。
此外，全球市場的企業獲利雖然有一定增長，但仍未能完全匹配當前的估值水準。因此，無論是美國市場還是全球市場，現階段的高估值都可能導致未來的回報率下降，投資人需要更加謹慎。
其他估值指標也發出警訊
除了巴菲特指標之外，其他衡量市場估值的指標也發出類似的警訊。例如，本益比(P/E Ratio)已接近歷史高點，顯示市場估值過高。此外，席勒本益比(CAPE Ratio)也顯示美股的長期回報率前景疲弱。市值與企業盈利比率同樣高於歷史均值，進一步表明市場可能處於過熱狀態。
這些估值指標共同顯示，美股已進入歷史上估值最高的區間之一。如果未來企業獲利無法跟上估值增長，市場可能面臨較大的回調壓力。
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