過去兩週，加密市場同時出現多個方向一致、但來源不同的訊號。比特幣價格回到 97,000 美元附近，美國國會重啟市場結構立法討論，南韓正式鬆動法人投資限制，美國政治圈也開始出現更明確的親加密表態。這些事件分散發生，卻共同指向同一件事：虛擬貨幣正在被重新放回「可被制度吸收」的軌道上。這一波行情不只是價格反彈，更像是市場在重新評估風險邊界。當監管方向、資金來源與政治態度同時出現變化，投資人的關注焦點自然從短線題材，轉向哪些資產能在新規則下被保留下來，甚至被放大配置。
接下來，本文將從這四件關鍵事件出發，拆解 2026 年初加密市場正在形成的結構性趨勢。
比特幣重回 97,000
比特幣重新回到 97,000 美元附近，市場其實在重新「定價風險」。這段反彈的背景，不是單靠情緒拉抬，而是幾個更偏結構面的因素同時出現：立法預期升溫、機構需求被強化、以及先前造成下跌的賣壓逐步被消化。這一波上漲與「美國可能推出更完整的數位資產監管框架」的消息連動明顯，市場把它視為政策利多的前置反應。
更重要的是，這次 97,000 的位置本身帶有「壓力測試」意味。短線在 98,000 美元附近出現阻力，且該位置與 21 週移動平均線接近，被視為牛熊分界的重要觀察點；也就是說，市場正在用價格去驗證：這輪反彈到底是回到多頭趨勢，還是只是跌深後的技術性修復。
回頭看上一段下跌原因，比特幣在先前從約 12.6 萬美元高點回落到約 8.8 萬美元附近，背後包含長期持有者的周期性拋售，以及去槓桿帶來的連鎖賣壓。當這兩股力量告一段落，價格自然更容易被「新增需求」推動。
這也是為什麼後續能否延續，關鍵要看需求端是不是持續，尤其是現貨 ETF 的資金流入。若長期持有者的拋售停止，機構買盤有機會把比特幣推回更高區間，ETF 也被視為下一段行情的主要催化劑之一。
《CLARITY 法案》推進
真正改變市場結構的，是《CLARITY 法案》（Digital Asset Market Clarity Act）。它的重點不在於放寬監管，而是首次嘗試用立法方式，把美國加密市場長期模糊的監管分工寫成可執行的制度。對市場而言，這代表「不確定性折價」開始被重新評估，而這件事本身就會影響價格結構。
在內容設計上，法案以資產性質作為核心分界。高度去中心化、價值主要來自區塊鏈網路功能的代幣，被視為數字商品，主要由美國商品期貨交易委員會（CFTC）負責反欺詐與市場秩序；具有募資目的與團隊承諾色彩的代幣，在發行階段被歸類為投資合約資產，由 美國證券交易委員會（SEC）依證券法規範，並提供在網路達到充分去中心化後，轉換監管身分的制度路徑；支付型穩定幣則回到銀行監理體系，重點放在儲備資產與清算安全。
真正讓市場開始「動起來」的，是法案的推進節奏。根據目前時程，2026 年 1 月被視為關鍵立法窗口，包含銀行委員會與農業委員會的審議程序，這是法案能否送交全體表決的必要關卡。若 1 月未能取得實質進展，後續將受到聯邦支出截止日與選舉議程影響，推遲半年以上並非低機率事件。這也是近期市場對相關消息反應敏感的原因之一。
目前法案仍卡在幾個爭議點，包括 DeFi 是否應享有更廣泛的安全港、以及穩定幣是否能向持有者分享收益。這些分歧導致審議一再延後，但同時也促使華爾街與加密產業展開閉門協商，試圖在關鍵條款上收斂共識。市場預測平台 Polymarket 的押注顯示，該法案在 2026 年內通過的機率約落在三分之二左右，顯示結果尚未確定，但方向已相當清楚。
對價格而言，這種「進度未定、方向已定」的狀態，往往會帶來提前反應。主流資產因被歸類為數字商品的機率較高，面臨的極端監管風險下降；相對地，制度定位模糊、去中心化程度不足的項目，開始被市場要求更高的風險溢酬。也就是說，就算法案尚未正式通過，監管輪廓本身，已經開始影響資金流向與幣價表現。
南韓解禁法人投資
亞洲端的變化同樣關鍵。南韓計畫允許上市公司與專業機構投資虛擬貨幣，並設定以自有資本 5% 為上限，結束自 2017 年以來的實質禁令。這不是短期投機開放，而是帶有風控框架的制度調整。
對市場的影響不在於第一天流入多少資金，而在於法人投資被「合法化」。一旦企業與機構能夠在合規條件下配置加密資產，相關的會計處理、託管服務與金融商品，才有擴散空間。這也為韓元穩定幣、在地 ETF 與跨境資本流動，鋪出後續路徑。
川普的戰略比特幣儲備
根據近期公開訪談與市場整理，部分華爾街機構預期，美國政府可能在 2026 年中期選舉前，啟動更具體的戰略比特幣儲備行動，目標為100 萬枚比特幣。初期策略仍以司法沒收資產為主，但不排除在財政條件允許下，直接進場購買，作為國家戰略儲備的一環。相關討論也與川普政府內部對 AI 與加密資產的政策布局同步出現，顯示這並非單一口號，而是被納入整體經濟與科技競爭框架中考量。
這樣的政治訊號，對市場的影響並不在於「政府什麼時候真的買幣」，而在於風險評價方式的改變。一旦比特幣被視為潛在的國家戰略資產，其面臨的極端政策風險將明顯下降。對大型機構而言，這代表最壞情境不再是全面打壓或去合法化，而是政策節奏與執行層面的不確定性。這類變化，通常不會帶來立刻的價格噴發，但會反映在長期資金願不願意提高配置比重。
更進一步看，若美國真的啟動官方層級的比特幣配置，影響不會只停留在價格層面，而可能引發其他國家重新評估外匯與儲備結構。相關研究指出，這類行動可能加速形成「美元穩定幣＋比特幣」並存的全球貨幣結構，對傳統儲備體系與新興市場資金流動都帶來長期影響。
因此，川普因素對加密市場而言，更像是一個結構性訊號，而非短線利多。它告訴市場，比特幣已逐步被納入大國競爭與金融戰略的討論範圍，而這種層級的轉變，本身就會改變資產被對待、被配置、被定價的方式。
加密市場的回溫
把這四件事放在一起看，可以更清楚理解近期加密市場為何同步回溫。價格反彈並非單點事件，而是市場對多重變化的整體回應：監管輪廓逐步成形，法人資金的進出邏輯變得可預期，政治層面的極端風險也在下降。在這樣的背景下，資金願意重新進場，但方式已明顯不同於過去追逐短線敘事的節奏。
因此，行情的重心正在移動。市場關注的，不再是誰能製造下一個話題，而是哪些資產能在制度化環境中被長期持有、被納入正式的資產配置。這種轉變意味著漲勢可能不再急促，卻更有延續性，也會逐步拉開具備合規與流動性優勢的主流資產，與依賴敘事生存的邊緣項目之間的差距。
加密貨幣概念股
- Coinbase(COIN)：美國最大合規加密交易所，收入來自現貨與衍生品交易手續費、託管服務與穩定幣分潤，是制度化最直接的受益者之一。
- MicroStrategy(MSTR)：以公司資產負債表大量持有比特幣著稱，本質是「比特幣槓桿化載體」，股價高度連動 BTC 價格波動。
- Marathon(MARA)：全球大型比特幣礦商之一，收入直接來自挖礦產出，對比特幣價格與挖礦難度高度敏感。
- Riot(RIOT)：美國本土礦場代表，主打低電價與規模化算力，屬於高 β 的比特幣純多頭標的。
- CleanSpark(CLSK)：強調能源效率與礦機更新速度的礦商，市場常將其視為「營運體質較佳」的挖礦股。
- PayPal(PYPL)：提供加密貨幣買賣與自有穩定幣 PYUSD，定位偏向「支付＋穩定幣基礎設施」。
- Robinhood(HOOD)：零售交易平台，加密貨幣交易是其重要成長動能之一，對散戶情緒與成交量變化敏感。
- Circle(CRCL)：USDC 的發行商，核心業務是穩定幣鑄造、儲備資產管理與機構級結算。
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