阿貝上任首季大動作！伯克夏買入7檔、狂增谷歌持股204%　谷歌成最佳押注

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 19 日

阿貝首季買入7檔股票，增持谷歌(A類)204%，達美為最大新倉，谷歌被評為最佳佈局。

引子：伯克夏哈撒韋在新任執行長 Greg Abel 掌舵的首個季度就交出動作頻繁的投資清單──在2026年第一季的13F申報中，集團共買入七檔股票，顯示接班後仍維持積極選股節奏，且其中有一檔被視為「最佳之選」。

背景與重點事實： - 申報時間與規模：伯克夏在美東時間5月15日盤後提交2026年第一季13F，該季共買入七檔美股。其中四項是加碼既有持股，兩項為新增持股（含大規模新倉）。 - 主要交易細節： - Alphabet：加碼 Class A（GOOG/ GOOGL，特別是 A 類）持股增加204%，同時新買入 Class C 股；Alphabet 現為伯克夏第五大持股。 - The New York Times (NYT)：持股幾近翻三倍。 - Lennar (LEN/LENB)：加碼 A、B 股。 - Delta Air Lines (DAL)：最大的新倉，買入約3,980萬股，季末市值約26億美元。 - Macy’s (M)：買入約300萬股。 - 估值與基本面快照：Macy’s 前瞻本益比約9倍，屬低估值；Lennar 前瞻本益比約14.4倍；NYT 的數位廣告在2025年第四季年增24.9%，支撐其數位轉型成效。

分析與評論： - 為何谷歌被視為「最佳」？除了傳統搜尋與廣告護城河外，Alphabet 在多個未來趨勢上具備領先地位：人工智慧（Google Gemini）、Google Cloud（在三大雲服務中成長最快）、專用晶片（TPU 現開始對外銷售）、自動駕駛（Waymo）、量子運算、以及健康與長壽領域的業務（Verily、Calico）。這些業務提供長期成長引擎，解釋伯克夏願意在較高估值下重押。 - 投資時機判斷：部分交易疑似在股價受壓時進場（例如因伊朗戰事擔憂燃料成本上升而被壓低的達美），Lennar 的加碼也可能在住房需求放緩、成本上升使股價下滑後發生。由此可見，伯克夏仍以價值導向抓取長期潛力與短期折價。 - 管理層互動：巴菲特仍活躍於投資決策，公開表示會和 Abel 協同，且不會做出 Abel 覺得有問題的投資，顯示接班後仍有雙核心決策氛圍。

替代觀點與駁斥： - 觀點：有人批評 Alphabet 相對其他新買標的更昂貴，不符合傳統價值投資邏輯；另有投顧未將 Alphabet 列入當前最佳十大買股名單，顯示市場對其短期相對吸引力存疑。 - 駁斥：雖然估值較高，但從長期技術領導與多元化現金流來源（雲端、AI、廣告、自駕、健康）來看，Alphabet 提供的是「未來趨勢的直接參與權」，對於願意承擔成長型估值溢價的長期投資人具有吸引力。

結論與展望（行動號召）：伯克夏在 Abel 首季的七筆交易整體合乎價值與機會主義混合的投資邏輯：在低估值標的（像 Macy’s、Lennar）中尋求安全邊際，同時在科技龍頭（Alphabet）佈局未來成長。投資人應關注接下來的動向：未來季度的13F、Alphabet 在 AI 與雲端營收成長指標、航空股受燃油成本與地緣風險的敏感度，以及美國房市需求與建材成本對建商財報的影響。對個人投資者而言，評估入場時機時仍以估值、風險承受度與持有期間為基準；若看好長期技術與平臺型企業成長，Alphabet 可列為核心候選，但若偏好低估值防禦性佈局，Macy’s 與 Lennar 則提供更即時的價值選擇。