【美股盤前】權值股消息分化與零售數據在前，市場情緒偏觀望(2025.08.15)

・ 2025 年 08 月 15 日

【美股盤前】權值股消息分化與零售數據在前，市場情緒偏觀望(2025.08.15)

期貨分歧與數據與地緣交錯，開盤情緒偏保守

美股期貨盤前走勢分歧，道瓊期貨在醫療保險權重股帶動下上揚約0.6%，標普500期貨小幅上漲約0.2%，那斯達克100期貨略為走弱。投資人聚焦台北時間今晚川普與普丁會談動態，以及晚間的美國零售數據。原油表現分歧，WTI走高、布蘭特原油偏弱，10年期美債殖利率與金價變動有限，比特幣在11.9萬美元上方，風險偏好訊號不一。

零售銷售與信心指數接力，消費韌性成為晚間主線

台北時間20點30分公布7月零售銷售，市場預估月增0.5%，較前月的0.6%略放緩。台北時間22點發布的密西根大學消費者信心指數，普遍預期小幅改善。此前美國7月生產者物價指數月增0.9%、年增3.3%，為2022年以來最大單月升幅，批發端價格壓力回升，使通膨與消費韌性之間的拉扯再度成為盤面關鍵。

利率訊號分歧未解，公債與美元觀望氣氛濃

7月批發物價升溫後，市場對聯準會後續降息步調的解讀出現分歧，部分市場人士主張較大幅度的寬鬆以對沖經濟放緩風險，但也有觀點關注物價再加速的風險。10年期美債殖利率盤前變動不大，金價持穩，顯示在晚間數據前資產配置偏向中性。

美俄會談增添不確定，防務與能源題材受關注

川普與普丁在台北時間今晚的會談受到全球資本市場關注，歐洲分析意見傾向防務類股不論結果皆有支撐，能源供應與制裁走向亦是觀察重點。受此影響，歐股防務相關類股情緒偏強，油價走勢分歧，市場在地緣與經濟數據雙重變數下維持防守配置。

波克夏入股聯合健康，醫療保險成道瓊撐盤要角

UnitedHealth Group(聯合健康，UNH)盤前勁揚約11%，來自Berkshire Hathaway(波克夏海瑟威，BRK.B)申報持有約16億美元部位。波克夏也新建Allegion(安朗傑，ALLE)、D.R. Horton(德爾霍頓，DHI)、Lamar Advertising(拉瑪廣告，LAMR)、Nucor(紐柯鋼鐵，NUE)等持股，同步出清T-Mobile US(美國T-Mobile，TMUS)並大幅減碼Charter Communications(查特通訊，CHTR)。聯合健康為道瓊成分權重股，帶動道瓊期貨表現優於大盤。

應用材料財測遜於預期，半導體設備情緒受壓

Applied Materials(應用材料，AMAT)盤前重挫約14%，公司預期本會計年第四季調整後每股盈餘2.11美元、營收約67億美元上下5億，均低於Visible Alpha預估的2.37美元與73億美元。公司提到宏觀與政策環境動態加劇，特別是中國業務能見度降低，短期不確定性升高。雖然第三季實績優於預期，但保守前瞻壓過利多，拖累半導體設備與相關供應鏈情緒，壓抑那斯達克期貨表現。

英特爾傳獲政府考慮持股，製造在地化題材延續升溫

Intel(英特爾，INTC)盤前小漲，外電報導美國政府正在評估入股方案，目標是支持英特爾在美國的先進製造擴產。本週英特爾執行長曾赴白宮與川普會面，先前亦因對中關聯性引發輿論爭議。配合Nvidia(輝達，NVDA)與AMD(超微，AMD)對中國銷售需提撥15%收入予政府的政策訊息，以及Apple(蘋果，AAPL)擴大在美製造承諾，白宮推動晶片供應鏈在地化的輪廓更加清晰，製造端標的受市場關注。

亞股走強歐股穩步，外部需求與地緣成多空拉扯

亞洲股市今日普遍上揚，日本因第二季經濟優於預期帶動日經指數漲逾1%。中國7月零售、工業生產與固定資產投資均低於預期，顯示內需與工業動能偏弱，對全球需求前景帶來牽動。歐洲方面，前一交易日Stoxx 600溫和上漲，今日焦點落在防務與能源族群，等待美俄會談結果與美國晚間數據。

油金走勢分歧與比特幣企穩，跨資產訊號偏中性

WTI期貨走高，布蘭特原油偏軟，顯示供需與地緣變數下不同交割基準的價差擴大。金價持平、10年期美債殖利率變動不大，避險需求有限。數位資產方面，比特幣在11.9萬美元上方小幅走高，市場對風險資產的承受度仍在，但受科技股消息面牽動，整體風險偏好未明朗。

三大期貨各自表述，開盤重點看消費與科技權值

道瓊期貨受聯合健康拉抬表現最佳，標普期貨溫和上行，那指期貨受半導體設備消息壓抑。晚間零售銷售與消費者信心將檢視美國內需韌性，企業端則觀察醫療保險、半導體設備與晶片製造三條主線，UnitedHealth、Applied Materials、Intel等權值波動可能放大盤面輪動。地緣政治頭條與能源變化亦可能放大盤中噪音，整體而言在關鍵數據落地前，資金傾向採取低槓桿與高流動性的等待態勢。

風險與機會並存，盤前關注度聚焦三件事

市場目光集中於美國消費數據的真實強度、科技權值股的消息分化與地緣談判的突發性。數據若顯示消費韌性尚在，可部分對沖批發物價升溫的通膨疑慮；若半導體設備疲弱延續，成長股評價面臨再平衡壓力；若會談釋出降溫訊號，防務與能源波動恐加劇。在訊息密集的交易日裡，開盤與盤中情緒易受單一頭條牽動，留意量能與期現貨差的變化節奏。