甲骨文會計手法遭質疑，AI支出何時見頂？
甲骨文(Oracle)(ORCL)在近期的市場動態中引發了不少關注，主要因為知名投資人Michael Burry對於多家大型科技公司在人工智慧(AI)資料中心建設上的支出提出質疑。Burry以其在次貸危機前的精準預測而聞名，他在社交媒體上直接點名甲骨文、谷歌、Meta、微軟、亞馬遜、輝達和卡特彼勒等公司，質疑這些企業在AI基礎設施上的巨額投資何時會結束。他指出，這些公司正在使用會計手法來隱藏支出，以保護盈利，並表示這種做法的影響非常嚴重，企業將被迫以新的方式調整盈餘。
公司業務狀況：甲骨文的競爭優勢與挑戰
甲骨文是全球領先的資訊科技公司之一，主要提供資料庫管理系統、中間件、應用軟體及雲端服務。其核心業務在於資料庫技術，這是公司創造營收和獲利的主要來源。甲骨文在資料庫市場中具有顯著的競爭優勢，特別是在企業級應用方面。然而，隨著雲端服務的興起，甲骨文面臨來自亞馬遜AWS、微軟Azure和谷歌雲端等競爭者的挑戰。
根據最新的財報顯示，甲骨文的季度營收持續增長，但增速放緩。其毛利率維持穩定，淨利率則因為高額的AI基礎設施投資而受到壓力。儘管如此，甲骨文的每股淨利(EPS)仍優於市場預期，顯示出其在成本控制上的能力。但Burry的批評指出，這些盈餘數據可能受到會計手法的影響，這對投資人來說是一個潛在的風險。
公司新聞與傳聞：AI支出引發的會計爭議
Burry的質疑主要集中在AI資料中心的支出上，他認為這些公司正在使用會計手法來隱藏實際支出，以維持盈利的表面光鮮。根據分析師Gupta的計算，亞馬遜在AI上的投資已超過市場共識的1460億美元，這導致其市值在九個交易日內蒸發了4500億美元。Gupta指出，這種投資差距可能會在2026年至2028年間低估折舊1760億美元，從而使像甲骨文和Meta這樣的公司報告的營業收入膨脹超過20%。
這一系列的批評引發了市場對於甲骨文會計透明度的關注。儘管公司尚未對此作出正式回應，但這樣的質疑可能會影響投資人對於公司財務報表的信心。
產業趨勢與經濟環境改變：AI投資的未來展望
AI技術的發展對於資訊科技產業帶來了顛覆性的變革，甲骨文等公司正積極投入資源以搶佔市場先機。然而，隨著Burry對AI支出持續性的質疑，市場開始重新評估這些投資的長期價值。AI資料中心的建設不僅涉及高昂的資本支出，還需要持續的技術更新和維護，這對企業的財務狀況構成挑戰。
此外，全球經濟環境的不確定性以及政府對於科技產業的監管政策，也可能對甲骨文的營運產生影響。特別是在美中貿易摩擦加劇的背景下，科技公司需要在市場策略上更加謹慎。
股價走勢與趨勢：股價回跌的背後
甲骨文的股價近期收在156.54美元，下跌5.40%。這一跌幅反映出市場對於公司未來盈利能力的擔憂，特別是在Burry的批評之後。儘管如此，甲骨文的股價在過去一年中依然表現優於大盤，顯示出市場對其長期成長潛力的信心。
然而，短期內，股價可能會面臨來自市場情緒波動的壓力。分析師對於甲骨文的評等多持中性觀點，建議投資人密切關注公司在AI支出上的進一步動向，以及其如何應對市場對於會計透明度的質疑。
總結來看，甲骨文在AI領域的積極投資顯示出其對未來技術趨勢的把握，但也面臨來自市場和投資人的嚴峻考驗。投資人需謹慎評估這些因素對於公司長期價值的影響。
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