Q3醫療板塊表現分化，競爭格局與創新藥物併購推升投資焦點，專注領域與新政重塑市場版圖。
美國醫療股2024年第三季全面洗牌，產業表現分歧不僅牽動投資情緒，也預示未來投資焦點的轉變。雖然Health Care Select Sector SPDR Fund(XLV)僅上漲1.8%，遠低於S&P 500的7.91%漲幅，但醫療板塊內部依舊有公司逆勢成長，像是Incyte(INCY)與AbbVie(ABBV)分別錄得逾20%漲幅，凸顯創新藥物與專科領域照樣備受看好。
就SXV ETF結構來看，其主要持股為Eli Lilly(LLY)、Johnson & Johnson(JNJ)、以及UnitedHealth Group(UNH)等巨擘。Eli Lilly近期宣布，將與政府合作進行處方藥價格下調，並積極布局肥胖治療市場，對手如Novo Nordisk則同樣在此領域競爭激烈。Pfizer(PFE)也宣佈以49億美元收購Metsera，意圖快速搶占肥胖新藥商機，並達成與美國政府協議，讓主要品牌藥蘋果透過新設的TrumpRx網站以折扣價銷售。這一系列政策與併購動作，讓藥企在政策調整下找到轉型新契機。
數據顯示，除了生技製藥和專科服務外，醫療設備及服務板塊第三季僅成長2.48%，反觀生命科學與生技高成長板塊則達5.21%。在績效最佳公司中，McKesson(MCK)以營收連續三季雙位數成長、大幅上調全年展望，被投行給予『強力買進』評級。與此同時，Boston Scientific(BSX)與Incyte也因新產品上市與管線進展，被認為具備長期動能。唯有部分業者如Molina Healthcare(MOH)、Align Technology(ALGN)等則因獲利壓力或產品需求轉弱，導致股價重挫逾30%。
Amgen(AMGN)在預防心血管事件的創新藥物Repatha三期臨床試驗達標，成為唯一被證實可預防高危族群心血管風險的PCSK9抑制劑，預期將進一步拉高該藥物在全球市場的市占率，也間接帶動生技股關注度。
板塊分析師也點出，醫療產業雖然分紅、規模與獲利表現佳，但成長、波動和動能卻落後大盤。投行如德意志銀行則認為，像McKesson、Eli Lilly、Danaher等具併購整合優勢與特殊領域佈局企業，仍有機會成為2025年市場焦點。而醫療政策變革，包含藥價折扣、中美貿易與藥品進口關卡，也將牽動下半年業者獲利能見度。
綜合來看，美國醫療股雖面臨大環境成長壓力，戰略併購、新藥突破與政府政策提供板塊長線護城河。投資人須聚焦於公司治理與產品競爭力，並關注後續藥價談判和肥胖治療市場的擴張走向，這將決定醫療板塊今明兩年是否能重新超越大盤。
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