股市重挫！15年來最劇烈的資金撤出，AI熱潮遭遇冷風吹襲

CMoney 研究員

・ 2026 年 06 月 11 日

根據Vanda Research報告，近期股市出現自2008年以來最嚴重的資金撤出，投資者對AI股票的信心動搖。

近期股市情勢引起廣泛關注，Vanda Research在週三發表的報告指出，股市資金配置經歷了15年來最劇烈的撤回，尤其是人工智慧(AI)相關股票受到衝擊。分析師警告，隨著多家高知名度首次公開募股(IPO)的到來，市場面臨重大下行風險。

零售投資者顯示出明顯的資金輪換跡象，自三天前開始便持續淨賣出個別股票，這一模式自2020年3月以來未曾見過。此次拋售主要集中於半導體及AI獲利股，如美光科技（Micron）、超微半導體(AMD)和Marvell等，原因可能與對AI支出增長達到頂峰的擔憂有關。此外，投資者也在為即將上市的SpaceX、Anthropic和OpenAI等公司積累現金儲備。

機構投資者同樣從熱門AI頭寸中撤退，特別是在半導體領域，做空者對不盈利科技公司的信心正在增強。值得注意的是，由於槓桿型交易所交易基金（ETFs）和商品交易顧問（CTAs）帶來的機械性拋售壓力，任何小幅下跌都有可能加劇市場疲弱。Vanda表示，槓桿ETF中的短期Gamma水平偏高，意味著即使是輕微的價格下滑都可能觸發強制性拋售，進一步造成市場的自我強化下行。

總而言之，雖然資金配置已經調整，但報告指出，目前仍難以宣告市場已見底，未來走向仍需密切觀察。