華爾街銀行聯手搶攻穩定幣　傳統金融最後一塊版圖開戰了

CMoney 研究員

・ 2026 年 09 月 02 日

包括 Goldman Sachs(GS)、Bank of America(BAC)、Citigroup(C) 在內 21 家金融機構組成聯盟，計畫 2027 年推出美元掛鉤穩定幣，並擴展至其他 G7 貨幣。此舉標誌華爾街正式向 Tether、Circle 等加密原生業者宣戰，跨境支付與機構交易版圖恐迎來重洗。

在人工智慧、地緣政治輪番主導市場敘事之後，傳統金融終於在數位貨幣戰場投下重磅震撼彈。多家華爾街重量級銀行宣布組成穩定幣聯盟，準備親自下場發行由法幣儲備一比一背書的美元穩定幣，試圖重新奪回長期被加密原生業者壟斷的支付與結算主導權。

根據最新釋出的規劃，美國投行 Goldman Sachs Group Inc.(GS) 聯手 Bank of America(BAC)、Citigroup(C)，再加上 Wells Fargo(WFC)、Deutsche Bank(德意志銀行)、UBS、Santander、Capital One 及 Fidelity Investments 等，共 21 間金融機構將成立新公司，預計在 2027 年上半年推出以美元掛鉤的穩定幣。這個計畫在 2025 年 10 月首次曝光時僅有約 10 家銀行參與，兩年來規模明顯擴張，顯示主流金融對穩定幣的態度已從觀望轉為積極布局。

與 Tether、Circle 等現有穩定幣不同，這款由銀行聯盟發行的代幣，儲備資產預計將以一比一方式完全背書，並在公開區塊鏈上運行。對機構投資人與跨境交易來說，這代表可以使用具備「銀行品牌」及合規架構的穩定幣，處理更大規模的資金流動與跨境結算，同時保有既有區塊鏈生態的效率與透明度。對長期擔心加密業者儲備資訊不透明的機構資金而言，這種由傳統銀行掛名、儲備結構較易受監管檢驗的方案，無疑具有吸引力。

從產業脈絡來看，穩定幣原本幾乎完全是加密原生公司的天下。Tether 的 USDT、Circle 的 USDC，近年已在交易所與去中心化金融（DeFi）形成關鍵流通媒介，並開始滲入部分跨境匯款場景。過去大型銀行多採「合作而非競爭」策略，透過測試鏈或少量試點接觸穩定幣技術；如今這個聯盟明白表態要自己發幣，象徵 Wall Street 不再满足於在旁觀察，而是準備直接在支付網路與數位貨幣標準上與加密業者正面交鋒。

更具野心的是，聯盟並不打算只停留在美元。最新規劃中提到，最終目標是發行與其他 G7 貨幣掛鉤的數位代幣，歐元版本已在清單之中。若多種主權貨幣的穩定幣同時問世，跨境交易就可能在鏈上形成多幣別結算層，企業可直接以「數位美元」付「數位歐元」，避開傳統外匯市場繁複流程與時間差。這對長期依賴 SWIFT 等舊有跨境系統的銀行來說，是一場自我顛覆，也可能是搶回跨境支付市占的關鍵一役。

不過，這場由銀行主導的穩定幣革命，並非沒有變數。首先是監管風險，各國央行與監管機構對穩定幣態度向來謹慎，部分原因正是擔心私人發行的「類貨幣」削弱貨幣政策傳導與金融穩定。即使由大型銀行發行，監管機構仍可能要求更嚴格的儲備規範、實時披露與壓力測試，甚至限定使用範圍，防止穩定幣在零售端大量流通，形成「影子存款」。這些限制若過於嚴苛，可能使銀行版穩定幣在彈性與覆蓋率上，反而落後於已廣泛使用的 USDT 或 USDC。

其次，市場接受度仍是未知數。加密市場已習慣使用現有穩定幣，交易所與 DeFi 協議的技術整合也多圍繞 USDT、USDC 等既有代幣展開。銀行聯盟的穩定幣若主要鎖定機構交易與大型跨境結算，短期內未必能撼動加密生態的主流選項。相反地，它更可能形成「雙軌系統」：一軌由加密原生幣主導，處理散戶與高風險創新場景；另一軌由銀行穩定幣主導，承接受監管約束的企業與機構資金。這種分工模式在一定程度上也反映了市場對風險與合規的自然區隔。

此外，技術選擇也會左右成敗。聯盟已表明將採用公開區塊鏈運行新代幣，意味著不會走封閉私有鏈路線，而是試圖與現有公鏈生態接軌。這有利於提高互通性，但也把系統安全、網路擁塞與手續費波動等風險一併帶入傳統金融舞台。與此同時，AI 技術在金融場景的滲透——例如 Nvidia(NVDA) 與 Microsoft(MSFT) 等科技巨頭推動的雲端運算與風險模型優化——也讓銀行在設計穩定幣風控機制與交易監測時，擁有更強大的工具。這將成為未來評估「銀行穩定幣」是否能兼顧效率與安全的重要觀察點。

反對意見則指出，與其由銀行發行新穩定幣，不如由央行直接推動中央銀行數位貨幣（CBDC），以法律貨幣形式進行數位化，更能維持貨幣政策與金融穩定。支持者則回應，CBDC 推進速度緩慢，且在部分國家引發高度隱私與政治爭議；相較之下，由多家商業銀行組成的市場化聯盟，反而可能在跨境交易領域率先形成可行標準，之後再與各國 CBDC 或現有支付系統銜接。

整體而言，這次由 21 家金融機構發起的穩定幣計畫，象徵華爾街正式將數位貨幣視為核心戰略，而非邊緣創新。隨著市場焦點從 AI 泡沫與中東地緣風險，逐步回到「基本面與基礎設施」的長線布局，銀行版穩定幣有機會成為未來幾年金融基礎建設演變的主軸之一。真正的考驗會在 2027 年到來：這款由全球頂尖銀行背書的代幣，能否說服機構與企業改用全新的鏈上結算標準？或是最終僅成為眾多穩定幣中的一員，在夾縫中尋找定位，仍有待市場與監管共同給出答案。