美股資本輪動跡象明顯，Fed降息預期下，中小型與低估值股吸引力逐漸升高。
在美股近日震盪加劇之際，市場焦點從一線大型科技股逐漸轉向中小型及低估值股票。根據多家機構分析，在聯準會（Fed）主席 Jerome Powell 即將於 Jackson Hole 年度會議釋出利率政策訊號、降息預期升高的大環境下，過往高度集中的美股大型股（如微軟 MSFT、蘋果 AAPL）可能面臨資本重新分配的壓力。
Bank of America 指出，若美國經濟進入復甦階段，加上Fed降息把資金成本壓低，則代表性指數 S&P 500 的中小型股與“便宜股”有望明顯超越過去主導市場的大型企業。歷史上2000年網路泡沫後，類似現象就曾發生，Russell 2000 小型股指數在2000至2012年間累計上漲逾110%，遠遠壓倒S&P 500的31%累積漲幅。
近期Bank of America及Jefferies皆提出多檔具備低本益比、高β值且市值處於S&P 500中位數以下的潛力股票，包括Eastman Chemical(EMN)、Halliburton(HAL)、First Solar(FSLR)、Delta Air Lines(DAL)、United Airlines(UAL)等。這類股票不僅具備防禦性，對於經濟復甦或利率下行格外敏感，有望吸引資金由大型成長股轉移。
儘管部分投資人對中小型股是否能脫離長期估值困境仍持保留意見，像Stock Trader's Almanac的Christopher Mistral認為AI題材尚未結束，短線上大型科技股仍是主流。但隨著大型股估值偏高（S&P 500目前本益比22倍，拉高整體市場平均），部分機構明顯開始將注意力轉向估值明顯折價的公司，尋求下個多頭週期。
多家分析機構建議，若Fed在未來幾個月釋出更明確的降息路徑訊號，市場資金輪動速度將加快。投資人不妨開始關注中小型與低本益比股票，尤其是在過去幾輪財報中表現突出的名單，納入觀察名單。未來數年，隨著經濟環境改變，美股領漲族群與結構極有可能重新洗牌，建議投資策略可依需求逐步緩和大型科技集中度，尋求均衡配置。
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