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美歐達15%關稅協議，歐將擴大對美投資、採購
美國與歐盟於美東時間 7 月 27 日正式宣布達成新一輪貿易協議，幾乎所有歐盟出口至美國的商品將統一適用 15% 基準稅率，涵蓋汽車、半導體、藥品與大多數製造品項。與此同時，雙方也就部分關鍵品類達成零關稅共識，包括飛機與其零組件、特定化學品、部分學名藥、半導體製造設備及若干原物料。
雖然 15% 稅率高於歐盟原先爭取的 10% 目標，但遠低於川普先前提出的 30% 稅率；此次談判也被歐盟執委會主席馮德萊恩形容為在艱難談判下所能取得的最佳結果。她指出，汽車稅率原為27.5%，此次調降至15%，對德國與義大利等出口導向經濟體而言，成功緩解了產業面臨的壓力。
協議內容則包含大量能源與國防採購承諾。歐盟將在未來三年內購買總值 7,500 億美元的美國液化天然氣（LNG）與核燃料，並額外承諾 6,000 億美元投資美國國內產業與基礎設施，基本上為依循日本模式擴大對美投資換取調低關稅的策略。
然而，協議中部分細節仍待確認，例如烈酒稅率仍在協商階段，鋼鐵與鋁材則維持50%高關稅，但後續可能改為配額制。針對半導體與藥品的國安調查仍在進行中，後續是否會啟動額外關稅程序仍待觀察。
美中關稅恐回高檔，8月談判聚焦稀土、晶片
美中貿易關係仍處於高度緊張狀態。目前，中國出口至美國的大多數工業產品面臨拜登任期即存在的 25% 關稅，另外加上10% 基礎關稅與20% 芬太尼關稅，整體平均稅負已達 55%。若 8 月 12 日前未完成協議，美方將恢復對中製品課徵 最高145% 的全面性關稅，而中方對美貨品關稅也將反彈至 125%。
為避免稅率自延長期限到期後自動回升，雙方預定於美國時間 7月 28 日在瑞典斯德哥爾摩舉行新一輪談判，由美國財政部長貝森特與中國副總理何立峰主談。儘管本輪會談不太可能達成全面協議，但被視為川普與習近平在 10 月可能舉行「川習會」的重要前哨戰，並希望藉此爭取延長貿易談判期限。
雙方談判焦點可能將圍繞科技出口、稀土資源與經濟結構調整。美方關注中國對稀土與磁材的出口限制，並可能要求中方保障原料供應穩定，以作為關稅協議的條件之一；中方則希望美方進一步放寬對高效能 AI 晶片的出口限制，擴大可輸入產品範圍，並解除對部分中企的實體清單(如華為、中芯國際、海康威視等)的出口限制。目前如輝達 H20及超微 MI308 等經過降規設計的晶片已能有限度出口至中國，但仍排除多數軍工與科研機構。
美關稅協議名單漸增，未來聚焦台、韓、印
繼與歐盟達成關稅協議後，美國已陸續與多個亞洲國家簽署框架性貿易協議。根據目前已公布的協議內容，美國對日本出口商品課徵 15% 關稅，涵蓋日產出口美國之汽車，作為交換，日本承諾擴大在美投資與能源採購。歐盟亦談成 15% 關稅，並同意連續三年每年購買 2,500 億美元之美國能源與軍事設備，以換取部分商品如飛機、汽車、學名藥與化學品關稅豁免。
其他新興國家稅率則略高。印尼與菲律賓與美方達成協議後，基礎稅率協議為 19%，較 7 月初公告的 30%～32% 明顯下調；越南則適用 20% 稅率，但針對疑似中轉中國產品的貨品，仍須被課徵 40% 關稅。
隨著 8 月 1日越來越近，市場焦點轉向尚未達成協議的美國主要貿易逆差國，包括台灣、南韓與印度，2024 年美國對台、韓、印貿易逆差分別為 739 億、660 億與 457 億美元。考量三者皆為出口導向型經濟體，若新稅率實施前未能與美方達成貿易協議，相關產業恐面臨被高關稅侵蝕獲利的風險，且與日本競爭的產業也將因較高稅率處於劣勢。
關稅名單與晶片法案結果將影響市場風險情緒
綜合目前情勢，川普政府下一步極可能加速推動對全球關稅協議的進程，川普也於上週五記者會表示，美國已準備對此前尚未收到信函約 200 個國家陸續寄發關稅信函，預計稅率將落在 10% ~ 15% 。除關注美國與台灣、韓國、印度等主要貿易夥伴能否在 8 月 1 日前達成協議外，市場也密切觀察晶片關稅調查進度，美國商務部長盧特尼克於上週日預告結果將於兩周內出爐。
若美國能順利在期限前完成主要貿易協議佈局，將有效消除市場對於關稅升溫與供應鏈重組的不確定性，有望進一步激勵風險資產表現，美股也可能延續近期漲勢持續創新高。建議先前已進場之投資人可持續在場內觀望，搭上近期市場樂觀情緒之漲勢，再視未來陸續公告之協議結果調整部位；還未進場之投資人則可待股價短期拉回修正後再選擇逢低進場布局。
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