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放大鏡短評
輝達(NVDA)股價近期連續下跌，主要受川普關稅言論與美國對中國企業制裁影響，市場憂心其在中國的重要客戶如浪潮遭到限制，將衝擊出貨與營收。同時，微軟取消部分資料中心計畫，也讓投資人擔憂AI伺服器需求成長放緩。短期內市場情緒偏保守，股價可能持續震盪。
儘管面臨政策不確定性，輝達在AI晶片市場具明顯技術與市佔優勢。分析預估至2030年，AI晶片市場規模將達3,600億美元，輝達維持77%市佔率。雖短期有雜音，但AI長期趨勢未變，對中長線投資人而言，現階段下跌反而提供佈局機會。建議關注後續政策走向與雲端業者資本支出動態。
新聞資訊
輝達股價重挫，發生了什麼事？
輝達(NVDA)股價週三下跌5.7%，週四早盤再跌1.9%，來到每股111.45美元。市場主要擔心美國對進口產品課徵關稅的政策將波及半導體產業。川普近日重申若當選總統，將對進口晶片課稅，而輝達的先進晶片多由台灣代工製造，恐首當其衝。
此外，美國政府最新將數十家中國企業列入出口黑名單，包含輝達在中國重要客戶之一的浪潮(Inspur)子公司，進一步衝擊其在中國的業務前景。這兩項風險疊加，造成市場信心動搖，賣壓湧現。
輝達在中國的業務為何這麼關鍵？
中國是輝達AI晶片的重要市場之一。尤其像浪潮這類伺服器製造大廠，是輝達高效能運算GPU的主要買家。此次美國對中國企業祭出出口限制，恐導致輝達無法出貨某些高階晶片至中國，影響其整體營收成長動能。在地緣政治緊張局勢加劇下，市場對輝達中國業務的成長前景持續轉趨保守，短期內難以快速修復。
除了中國與關稅，美國本土市場也面臨壓力？
根據TD Cowen分析師報告，微軟(MSFT)在過去六個月內取消了美國與歐洲的兩個資料中心建案，原因是預估未來供給將超過需求。這顯示出企業對於AI基礎設施投資已開始趨於保守。雖然Alphabet(GOOGL)與Meta(META)等大型科技公司接手部分產能，但整體來看，美國市場對AI需求的成長也進入評估階段，對輝達短期訂單可能造成影響。
未來展望仍值得期待嗎？
儘管短期風險升高，但從長線來看，輝達仍具備領導AI晶片市場的優勢。Susquehanna預測，AI晶片市場規模將從2024年的1,200億美元，成長至2030年的3,600億美元，年複合成長率超過20%。該機構預估，到了2030年，輝達仍將保有約77%的市佔率，顯示其在技術與生態系統上的壟斷地位仍難以動搖。對於長期投資人來說，這可能是逢低佈局的機會。
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