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【美股盤勢分析】特斯拉交車量不佳重摔，美股主指跌多漲少！(2025.01.03)

・ 2025 年 01 月 03 日

大盤解析

隨著年底賣壓暫歇，美股早盤一度在科技及能源類股帶動下嘗試反攻，不過紐奧良在跨年夜發生疑似恐攻事件，且可能是一連串恐攻的開端，避險情緒升溫，美股主指最終跌多漲少。個股方面，特斯拉 (TSLA) 公布 24Q4 交車數據為 495,570 輛，低於市場預估的 506,763 輛，2024 全年交車量僅 1,789,226 輛，同樣低於 2023 年，致使股價大跌逾 6%；蘋果 (AAPL) 則因在中國降價銷售手機，隱含面對激烈競爭，股價收低 2.6%。

強勢類股

焦點新聞

總經

美國就業市場與製造業數據揭示經濟放緩但穩健

美國最新的就業與製造業數據顯示，雖然就業市場在年底保持彈性，但續領失業金人數的上升趨勢顯示出就業市場的降溫。此外，製造業 PMI 持續低於榮枯線，反映製造業活動放緩，尤其是新訂單與出口表現疲弱。儘管如此，市場仍對新政府政策寄予希望，期待未來能帶動經濟復甦。

重點摘要

初領失業金人數下降
上周初領失業金人數降至 21.1 萬，創 8 個月新低，低於市場預期，顯示裁員幅度較小，就業市場仍具韌性。
續領失業金人數趨勢
儘管續領失業金人數創 3 個月新低，但長期趨勢呈上升，顯示勞動市場降溫，失業者找到工作的時間拉長。
製造業 PMI 持續低迷
12 月 Markit 製造業 PMI 終值為 49.4，低於榮枯線，反映製造業活動持續收縮，但高於初值 ( 48.3 )，表現略好於預期 ( 48.3 )。
投入成本與通膨憂慮
製造業報告顯示投入成本通膨加速，引發對利率下調幅度有限的擔憂，影響企業信心。
政策影響期待
製造商對新政府政策抱有期望，期待監管放鬆及稅負減輕能提振需求，特別是在出口與製造業方面的增長。

個股

特斯拉交付量未達預期，Cybertruck 爆炸事件引發安全疑慮

特斯拉第四季度及2024財年全年的交付和生產數據均未達市場預期，這對其增長前景帶來挑戰。再加上近期發生的 Cybertruck 爆炸事件，進一步影響了投資者情緒，導致股價下跌。公司將於 1 月 29 日公佈財報，屆時有望釐清近期問題並提供未來方向。

重點摘要

第四季度交付與生產未達標
特斯拉 Q4 交付 495,570 輛，低於市場預期的 512,250 輛；生產數量為 459,445 輛，同樣未達 503,500 輛的預估值。
全年交付量下降
2024 財年交付量同比下降至 179 萬輛，低於市場預期的 180 萬輛；生產量則為 177 萬輛，不及預測的 182 萬輛。
股價承壓
在數據公布後，特斯拉股價下跌 4%，相較於上月創下的歷史高點 $479.86，已回落約 20%。
Cybertruck 爆炸事件
一輛 Cybertruck 在拉斯維加斯發生爆炸，導致人員傷亡。公司初步調查認為是蓄意破壞，非車輛本身問題，此事件引發外界對產品安全性的擔憂。
財報發布在即
特斯拉將於 1 月 29 日公布第四季度及全年財務數據，投資者期待進一步解答近期的市場疑慮並了解未來展望。

iPhone 銷售疲弱，蘋果祭出折扣策略，股價承壓

蘋果在中國市場面臨激烈競爭與經濟壓力，導致 iPhone 銷售疲軟，尤其是 28% 的年減幅成為焦點。同時，歐洲與美國市場的銷量也顯示出整體需求疲弱。儘管蘋果採取折扣策略來刺激中國市場銷售，但短期內業績增長的壓力可能延續。分析師對蘋果的未來保持謹慎，建議投資者注意潛在風險。

重點摘要

中國市場銷量大減
iPhone 在中國的銷量年減 28%，反映出當地消費疲軟與本土競爭壓力加劇，成為拖累蘋果業績的主要原因。
折扣策略應對挑戰
蘋果為部分 iPhone 型號提供折扣優惠，但僅限特定支付方式，顯示出提振銷量的緊迫性。
全球銷售壓力
iPhone 11 月銷量在歐洲年減 8%，美國則減少 5%，全球市場需求減弱為整體營收帶來挑戰。
分析師評價保守
瑞銀將蘋果評級維持中性，目標價降至 236 美元，低於市場平均預測，表明投資信心受影響。
經濟與競爭雙重影響
中國經濟低迷和房地產危機削弱消費力，加上本土品牌價格競爭激烈，對蘋果在中國市場的表現構成壓力。

放大鏡觀點

美國公布的經濟數據依然穩健，加上 FactSet 預估標普 500 成分股 2025 年 EPS 將年增 14.7% 至 275 美元，給予美股支撐，惟標普 500 指數目前本益比來到 21.4 倍，落在過去十年本益比區間 13.0 ~ 23.5 倍區間上緣，給予上檔不小的壓力，預期在 1/8 ~ 1/11 CES 2025 展及 1/21 美國就職典禮前，股市將陷入橫盤震盪。展望本週，可關注今日美國 12 月 ISM 製造業 PMI 指數。