圖/ShutterStock
美股指數ETF、黃金廣泛配置，展現避險與多元並重策略
根據25Q1 13F資料，橋水基金（Bridgewater Associates）的前十大持股呈現出鮮明的防禦與全球分散配置特徵，涵蓋美股指數ETF、黃金、新興市場與中國科技股。其中最大持倉為 SPDR S&P 500 ETF（SPY），占整體投資組合約 8.7%，第二與第三大持倉分別為ISHARES CORE S&P 500（IVV）5.7% 與 ISHARES CORE MSCI EM（IEMG）4.8%，顯示橋水基金依然重視對整體市場的布局。
其中阿里巴巴（BABA）占投資組合3.5%，首次躋身前五大，展現橋水基金對中國平台經濟與長期價值的看好。新建倉的 SPDR GOLD ETF（GLD） 也進入第六大持股，占投資組合約 1.5%，成為橋水基金25Q1強化防禦性的核心資產。其餘前十大持股還包括 Alphabet（GOOGL）、輝達（NVDA）、微軟（MSFT）、Salesforce（CRM）與Booking（BKNG），橫跨科技、消費與數位服務領域，維持策略上的均衡配置與靈活調整空間。
大幅增持阿里巴巴，持續強化防禦與中國科技佈局
橋水基金25Q1大幅加碼阿里巴巴集團，持倉比重激增3.37個百分點，成為持股比例第四名，反映橋水基金對中國數位經濟成長潛力的高度信心。同時，橋水基金新建大量SPDR GOLD ETF，占投資組合比率上升1.48個百分點，顯示在通膨與地緣政治風險下的避險策略。
此外，中國科技巨頭百度（BIDU）亦獲增持，新增持倉近1.9億美元，配合阿里巴巴形成核心布局。其他前五大增持還包括旅遊服務龍頭Booking，以及網絡安全公司Palo Alto（PANW），顯示橋水同時看重旅遊復甦趨勢與資訊安全需求的長期增長機會。整體增持策略兼顧防禦性與結構性成長，彰顯橋水在市場波動中積極調整配置與收益平衡的投資智慧。
減碼指數ETF與科技巨頭，應對市場不確定性
儘管SPDR S&P 500 ETF仍為橋水最大持倉，但25Q1遭大幅減持，可能因市場波動加劇與估值偏高，橋水基金選擇降低對美股大盤的曝險，以強化資產防禦性並分散風險，減持幅度占投資組合比率約13.45%。除此之外，橋水也同步減碼多檔科技巨頭，包括Alphabet、輝達、Applovin與Meta（META），顯示對科技股短期波動與估值風險保持審慎態度。整體來看，橋水基金透過減碼美國大型指數與成長股，將資金積極布局更具防禦性與成長潛力的新興板塊。
分散風險強化資產韌性，防禦中尋機會
橋水基金25Q1的13F報告呈現出清晰的策略轉向，透過減持美股科技巨頭與S&P指數ETF，加碼黃金與中概股，進一步分散風險、提高防禦性，與華爾街其他知名投資機構如巴菲特、索羅斯近期傾向於保守或穩健操作的方向相符，面對日益複雜的全球金融環境，橋水基金正以其靈活的資產配置策略，為投資組合建立更堅固的風險緩衝帶。
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