華爾街本週把目光鎖定在臉書(META)的一連串動作：先是傳出收購新創 Perplexity 的談判破局，隨後又砸下一四三億美元取得 Scale 的少數股權，並宣布與 Oakley 合作推出嶄新的人工智慧眼鏡。這些消息一口氣在周五盤前至收盤間放送，股價最終收在六八二‧三五美元，單日下跌一‧九三％，顯示投資人對於「燒錢求快」的策略仍抱持保留態度。
過去一年，馬克祖克柏頻頻表示要在生成式人工智慧領域迎頭趕上谷歌(GOOGL)與 OpenAI，如今卻見到收購不順與硬體新品齊發的交錯戲碼，市場開始重新評估臉書在人才、技術與商業化節奏上的真正進展。
收購告吹的時間線與原因
根據多家美國財經媒體引述知情人士說法，臉書在五月底便與生成式搜尋新創 Perplexity 展開非公開協商，意圖以全購方式一舉納入團隊與技術。不過雙方對估值與整合主導權始終分歧，最終在六月中旬「和平分手」。
Perplexity 據傳選擇獨立發展，再加上大型科技企業併購新創恐觸動監管紅線，亦成為談判破局的潛在隱憂。此舉突顯臉書在外部擴張路徑上面臨的新現實：花錢不一定買得到關鍵技術，更難直接打包核心人才。
轉向入股 Scale 與高薪挖角
就在收購夢碎不到一周，臉書宣布以一四三億美元取得資料標註公司 Scale 四九％權益，並迎來創辦人 Alexandr Wang 與少數工程師加入「超級智慧」團隊。這筆交易結構巧妙：臉書擁有經濟利益卻不握有表決權，意圖避開反壟斷疑慮，也確保 Scale 保持外部客戶業務。
同一時間，臉書再度針對 Safe Superintelligence 執行長 Daniel Gross 與前 GitHub 執行長 Nat Friedman 開出傳聞高達九位數美元的簽約獎金。若招募成功，兩人將隸屬於 Wang 管轄的新組織，為臉書下一代大型語言模型 Llama 四號加速。
硬體布局：Oakley 人工智慧眼鏡登場
除了「買公司」與「買人才」，臉書也在硬體產品線端出新菜色。與 EssilorLuxottica 合作的 Oakley Meta HSTN 眼鏡，主打運動族群，定價三九九美元，限量版更要價四九九美元。產品配備超高畫質相機、開放式耳機與內建 Meta AI 應用程式，標榜能在戶外極端光線下即時拍攝並透過語音召喚助理。
這是臉書自二○二一年 Ray-Ban 系列後，首次把智能眼鏡版圖擴至不同品牌。祖克柏在聲明中稱「眼鏡將成為人工智慧時代的重大新硬體類別」，但市場更關心的是，在元宇宙硬體投資尚未回本的情況下，又多了一條資本密集的新賽道，現金流壓力如何調度。
股價走勢與情緒溫度計
自今年初至今，臉書股價累計仍有約十七％漲幅，但與輝達(NVDA)或微軟(MSFT)動輒四、五成的表現相比，明顯落後。周五開盤前，投資人先對「Perplexity 談判破裂」解讀為策略受挫，股價低開約一％；午盤傳出 Oakley 眼鏡細節後一度翻紅，但午後聯準會官員再度釋出「高利率維持更久」談話，科技股普遍轉弱，臉書收黑近二％。
從期權市場觀察，臉書下週到期的隱含波動率跳升至三二％，高於近三個月平均二五％，顯示短線交易者對於「重金求快」策略成效存在較大不確定性，也提高了保護性買權需求。
潛在連鎖效應與受益／受害名單
臉書此番行動對供應鏈帶來下列直接影響：
EssilorLuxottica：受惠於新款眼鏡託管製造與品牌授權，能見度再延長一至兩年。
谷歌與Snap(SNAP)：同樣佈局智慧眼鏡，預料在行銷節奏與價格帶上加速跟進，競爭門檻被抬高。
未上市的新創 Perplexity 與 Safe Superintelligence：與大型平台保持獨立，估值談判籌碼水漲船高，後續募資或合作空間擴大。
反面來看，臉書的資本支出與研發成本勢必繼續飆升，先前市場已擔心廣告景氣放緩會拖累自由現金流；若短期內無法轉化為實質營收，盈餘下修風險恐再度被放大。
結語：燒錢與耐心的拉鋸
臉書此刻同時打開「收購、入股、挖角、硬體」四扇門，全方位追逐人工智慧話語權；然而收購談判告吹與股價回檔提醒投資人，策略雖大膽，執行難度亦極高。華爾街現階段給予的不是否定，而是要求更快看見變現與成本控制的配套。
歸結而言，本週焦點清楚揭示：臉書想用燒錢換時間、用硬體拉開差距，但能否說服市場，仍取決於下一次財報能否交出「人工智慧投資帶動實際營收」的硬數字。投資人接下來要觀察的，不只是新品發表，而是資本支出曲線是否開始趨緩、毛利率能否守住。唯有解答這兩大疑問，「搶人大失利、重金佈局硬體」的爭議，才能成功轉化為估值支撐。本文首段點出的核心命題，也在此再度被強化：臉書的人工智慧豪賭，最終要贏得的，並非新聞版面，而是投資人的耐心與錢包。
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