美股週五盤後，臉書母公司Meta(META)成為市場最熱議的焦點：一方面，新推出的Meta AI獨立應用程式爆出使用者提示語意外公開，引發隱私風暴；另一方面，公司又豪擲143億美元入股新創Scale AI，並延攬創辦人Alexandr Wang領軍所謂「超級智慧」團隊。兩條新聞同日發酵，讓投資人對 Meta 的長線 AI 版圖既期待又憂心，股價終場收跌 1.51%，報 682.87 美元。
此情此景凸顯 Meta 正走在「加速擴張」與「信任赤字」的鋼索上：要在生成式 AI 戰局搶下灘頭，產品推陳出新與龐大資本支出勢在必行，但若用戶隱私與內容審查失控，品牌與監管風險恐反噬所有努力。
隱私疑慮全面升溫
Meta AI 四月剛上線即標榜與OpenAI競爭，如今卻因「公開展示」功能設計不夠直覺而踩到地雷。多名使用者的對話被系統自動推送到「Discover」動態，甚至可見「女性泥漿摔角親吻」或「前總統川普吃排泄物」等荒誕圖像，引爆社群譁然。
官方聲稱對話預設為私密，公分享需經四步驟確認；然而從用戶回饋來看，許多人對設定流程一知半解。分析師指出，Meta 過去在隱私議題留下的陰影仍未散去，新爭議恐再度喚醒監理單位的關注，削弱其「安全、可信」的 AI 行銷主軸。
馬克祖克柏轉向外援
就在爭議沸騰之際，Meta 宣布對Scale AI注資並取得 49% 股權，沒有表決權但足以綁定合作關係。更關鍵的是，創辦人Wang將直接加入總部位於門洛帕克的「超級智慧」研究室，與執行長馬克祖克柏並肩開發下一代大型語言模型。
消息人士透露，祖克柏對內部 Llama 4 進展緩慢頗為不滿，此次延攬外部菁英被視為「另闢戰線」。市場普遍認為，Scale AI 擅長資料標註，可補足 Meta 自有資料集偏重社交內容、較缺多元場景的短板，對加速模型訓練有直接助益。
股價震盪與情緒切換
利多與利空同步襲來讓交易員陷入拉鋸。開盤前，外媒率先披露投資金額時，Meta 盤前一度上揚 0.8%；不久隱私新聞擴散，買盤縮手，股價開低走低，終場收跌 1.51%，日內振幅超過 3%。成交量比過去 30 日均值高出兩成，顯示籌碼快速換手。
期權市場同樣反映矛盾心態：根據 CBOE 資料，Meta 一周隱含波動率竄升至 32%，高於年內平均 25%。看跌與看漲未平倉量比為 1.1，略偏保守，但深度價外看漲單仍維持活絡，透露部分長線資金押注 AI 投資終能推升獲利。
外溢效應與供應鏈觀察
值得注意的是，Scale AI 原先同時服務谷歌母公司Alphabet(GOOGL)與微軟(MSFT)等大客戶。Meta 雖無表決權，但獨家合作色彩勢必讓競爭者重新評估資料來源，短期可能出現轉單效應，對其他新創標註平台形成題材。
另一方面，Meta 今年資本支出上看 400 億美元，其中逾半流向 GPU 伺服器採購，直接利多輝達(NVDA)等上游晶片供應。在 AI 軍備賽愈演愈烈之際，只要 Meta 能持續擴大運算需求，即便自身股價承壓，也足以撐起整條雲端硬體鏈的成長想像。
綜觀今日盤面，Meta 同時面對隱私信任赤字與技術超車壓力，股價短線因風險事件受挫屬情緒宣洩，但巨額投資揭示公司「All in AI」決心。未來數季若能在產品、模型及商業化節奏上交出成績單，市場對 Meta 的疑慮將轉化為估值上行動能；反之，隱私爭議若反覆出現，將成為壓抑本益比的長期陰影。這正是「賭注」與「信任」並行的核心命題，也是今日美股焦點再度提醒投資人的最大啟示。
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