週五（六月十三日）美股在中東衝突加劇、避險情緒升高的陰霾下全面走弱，但甲骨文(ORCL)憑藉優於預期的財報與樂觀展望，再度領漲標普五百，單日勁揚7.69%、收在215.22美元，連續兩天改寫歷史新高，形成「一枝獨秀」的鮮明對比。
本文將先梳理大盤下跌的時間脈絡與核心誘因，再聚焦甲骨文如何在地緣風險與資金撤離的雙重壓力下逆勢走強，最後延伸至支付與能源板塊的連鎖反應，帶讀者完整掌握事件對股價與市場情緒的影響。
地緣風險壓頂 大盤全線翻黑
美東時間凌晨，以色列對伊朗核設施與軍事高層發動精準打擊，引發德黑蘭隨即報復。華府並未立即介入，但投資人開始重新評估區域原油供應的潛在斷鏈風險，風險資產遭到拋售。
收盤時標普五百指數下跌1.1%、道瓊指數跌1.8%，科技權重較高的那斯達克指數亦回落1.3%。十年期美債殖利率向下滑落，資金流向黃金與公債，典型的避險操作格局再度上演。
雲端需求強勁 甲骨文連兩天創高
就在大盤重挫之際，甲骨文公布的財報顯示，上一財季雲基礎設施營收年增49%，貢獻整體營收148億美元，不僅超過市場預估，更連續第三季保持高速成長。
公司執行長庫茲表示，生成式人工智慧帶動大量運算需求，客戶正將資料庫工作負載搬遷至甲骨文雲；同時與微軟(MSFT)、輝達(NVDA)的合作進展順利，推升管理層對下季給出8%至10%的營收成長指引，市場立刻用買盤給予肯定。
投資人買單的三大催化
進一步觀察盤後與機構報告，支撐股價急漲的催化劑主要集中在以下三點：
獲利彈性：雲端規模效應推升營業利益率至41%的歷史高點，優於去年同期的36%。
高可見度訂閱：資料庫改採訂閱制，遞延收入季增18%，提供未來現金流可預測性。
ＡＩ基建紅利：生成式ＡＩ模型需要高效能伺服器與高速網路，甲骨文的整合叢集架構成為差異化賣點，訂單能見度延伸至二○二六年。
在大盤避險資金外流的情境下，投資人將甲骨文視為兼具防禦與成長的「品質股」，資金湧向有限的高確定性標的，也讓該股成為標普五百唯一連續兩天漲幅逾七％的權值股。
零售穩定幣傳聞重創支付股
與甲骨文形成對照的是支付板塊的慘烈賣壓。外媒引述知情人士指出，沃爾瑪(WMT)與亞馬遜(AMZN)正評估發行自家穩定幣，以繞過信用卡交易手續費。消息曝光後，貝寶(PYPL)、維薩(V)、萬事達(MA)股價分別挫跌5%至7%不等，投資人擔憂零售巨頭若大規模整合區塊鏈支付，傳統收單機制恐被顛覆。
值得留意的是，支付巨頭雖持續投資自家區塊鏈解決方案，但在監管環境不明朗前，市場仍以「利空先反映」的保守姿態應對，反映高估值成長股在利率高檔與新科技威脅下的雙重折價。
能源板塊受惠油價急升
另一端，布蘭特原油盤中一度跳升至每桶八十七美元，激勵能源股逆勢上漲。頁岩油服務商哈里伯頓(HAL)與探勘商APA Corp.(APA)各漲超過5%，成為資金短線避風港。
能源板塊的追價力道反映出投資人對供給中斷的擔憂，但油價若續漲，也可能升高通膨預期，進而牽動聯準會的政策路徑，對科技成長股形成另一層潛在壓力。
後市觀察 雲端成長能否持續領航
回到甲骨文，目前本益比約24倍，略高於五年平均，但仍低於雲端同業平均值。若管理層能持續兌現兩位數營收成長，估值有望獲得進一步擴張空間；反之，一旦AI資本支出放緩，股價也可能面臨快速修正。
短線而言，中東局勢與油價變動將牽動大盤波動；中線則需關注七月初公布的非農就業數據與核心ＰＣＥ物價指數，市場對降息時點的預期，將左右科技股資金流向。在多空交織的環境中，基本面穩健且具議價能力的雲端服務商，有機會像甲骨文般脫穎而出。
總結來看，地緣風險本週為大盤蒙上陰影，但甲骨文以亮眼的雲端業績與清晰的成長藍圖，為資本市場點亮了一盞聚光燈。未來若能持續交出高於同業的成長曲線，其股價動能可望在震盪市況中延續，也再次印證「基本面才是長期股價的最終錨點」這一核心主題。
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