SpaceX 傳選高盛領銜十年來最大IPO攻勢估值1.25兆美元、欲搶在OpenAI、Anthropic之前掛牌

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 20 日

多家媒體指稱高盛將主導SpaceX史上可能創紀錄IPO，摩根士丹利並列主承銷，估值約1.25兆美元，市場關註定價與指數納入衝擊。

傳出高盛被選為主承銷商訊息來源指出，SpaceX 已選定高盛（Goldman Sachs）擔任領銜承銷銀行，摩根士丹利（Morgan Stanley）也列為主承銷行。初步上市說明書顯示，美國銀行、花旗與摩根大通以字母順序列出為承銷團一員。公司已在上月向美國證券交易委員會（SEC）低調提交檔案，最早可能在本週對外公佈正式上市說明書。

背景與關鍵資料 SpaceX 在二月將太空事業與埃隆·馬斯克旗下的人工智慧公司 xAI 合併後，私募估值被市場推升至約1.25兆美元（1.25 trillion USD）。若公開上市，這將是近年來規模極大的科技類IPO，且是馬斯克自2010年特斯拉上市以來首度再啟動大型掛牌；當年特斯拉IPO亦由高盛領銜，並由摩根士丹利、摩根大通及德意志銀行等承銷。

為何急於上市：前置與戰略考量市場普遍認為，SpaceX 希望在 OpenAI 與 Anthropic 等私有AI巨頭（私募估值接近1兆美元）上市前完成掛牌，以掌握市場定價話語權並吸引流動性。對SpaceX而言，公開市場可解鎖股權流動性、為未來擴張或債務籌資提供彈性；對承銷銀行則可能締造投行與資本市場的重大利潤來源。

潛在市場影響與風險評估這類超大型IPO可能對股票市場與指數基金造成衝擊——若SpaceX在上市後被迅速納入廣泛指數（例如S&P 500），被動型資金的被動買盤可能引起短期流動性失衡或「買盤真空」。此外，高估值遭質疑、監管審查、技術與安全測試風險（如Starship發射事件）以及馬斯克家族持股與控制權安排，都是可能壓抑認購熱度或推遲上市的因素。

替代觀點與反駁批評者指出，1.25兆美元的估值或過於樂觀，且AI概念與航太業務的組合可能讓投資者難以評估未來現金流。但支持者反駁，SpaceX 擁有商業發射、衛星網路（Starlink）與國防合約等多元收入來源；合併 xAI 則可為企業帶來高附加值技術應用，投資者對未來成長給予溢價屬正常市場行為。

結論與展望（行動號召）投資人與市場觀察者應重點關注：正式上市說明書內容（財務數據、持股稀釋與投票權結構）、承銷團規模與分配、定價區間、及是否有指數快速納入的時間表。若檔案如傳聞般很快公佈，下一階段將是承銷定價與市場需求測試，這些動向將決定IPO是否能創下歷史紀錄並對整體資本市場產生深遠影響。