美股企業資本支出大擴張，AI資料中心與雲端基建成新競賽主場！

CMoney 研究員

・ 2025 年 11 月 08 日

科技巨頭和公用事業公司齊推資本支出計畫，美國AI資料中心和雲端基建邁入新黃金期，競爭加劇且形成多產業「大建設」效應。

隨著AI及雲端運算需求急速飆升，美股多家重量級企業近日釋出史無前例的資本支出規模，不僅科技龍頭如Meta Platforms (META)、Microsoft (MSFT)、Google (GOOG, GOOGL)，連公用事業巨擘Alliant Energy (LNT)及基礎建設公司Fluor (FLR)都積極投入資料中心、能源基建與相關產業，共同推高美國技術發展的速度與深度。

Meta宣布將於2028年前在美國投資逾6,000億美元，重點打造AI資料中心、強化運算能力及基礎設施。Mark Zuckerberg強調，美國能否持續領先全球科技，「AI資料中心是關鍵」。該公司已在德州El Paso、阿拉巴馬Montgomery與密蘇里Kansas City規劃新建或擴建資料中心，更規劃2030年前達到「水資源正向」及高電力效率目標。與此同時，Google於2025年資本支出上調至最高930億美元，Microsoft則預計2026年度投資達887億美元，顯示三巨頭為AI與雲端基建掀起空前投資潮。

這一波企業大舉擴建資料中心，快速推高對能源、土地及水資源等需求。公用事業公司Alliant Energy (LNT)因此成為關鍵角色，公司執行長Lisa Barton表示，受到資料中心巨量電力需求激勵，至2030年預期尖峰用電量將成長50%。與Google簽署的新合約，顯示公用事業業者正以「高成長」規格調整資本與投資步調，四年資本支出計畫激增至134億美元，年化資產基數提升至12%。不僅如此，Alliant與多家大型客戶簽訂長期電力服務協議，以支援迅速擴增的資料中心群。

而基礎建設巨頭Fluor (FLR)則聚焦於資料中心相關電力及高科技設施建設，執行長James Breuer指出，近年公司新接案「99%採可報銷模式」，主力業務轉向以服務為核心的「資產輕量化」策略。NuScale投資轉型更使Fluor增強資金動能，財務指標穩健，並鎖定數據中心、礦業、電力專案作為未來高成長主軸。公司預計2025年調高全年調整後EBITDA指引至5.1至5.4億美元，財務管理與資本回饋策略更勝以往。

從土地、能源、再生水管理，到尖端AI芯片與雲端管理，美國企業從上游基礎到下游應用全方位加速佈局，不僅帶動科技產業升級，同步推動公用事業、建設、原物料、甚至半導體產業（如NVIDIA等）需求快速成長。展望未來，資料中心與AI雲端基建將成為美股企業競爭決勝的新主場，但也衍生能源壓力、水資源方案及區域規劃等政策挑戰。

分析師普遍正向看待這波擴建潮，認為短期內將帶動相關供應鏈與公用事業業者業績快速成長，但亦提醒資本支出速度須趕上新興需求、資源分配及環境法規變化。隨著AI資料中心構成愈來愈複雜、能源結構多元，企業需要持續優化資源運用與策略整合，台灣投資人可留意美股相關雲端基建、半導體、能源公用事業等概念股中長線表現。