美國科技股近期深度調整，AI資本支出、政策干擾及季節性因素引發短線獲利回吐，分析師認為資金可能短期流向小型股與醫療族群。
美國科技股自四月低點以來大幅反彈逾40%，但近期卻迎來兩日2.4%的重挫，創下納斯達克自四月以來最糟表現。領漲多時的AI概念股（如Nvidia、AMD、Palantir Technologies）拉回明顯，更因政府政策干擾、市場對AI資本支出增速的疑慮，以及季節性效應而加劇波動。分析師指出，如美國聯邦法案要求半導體業者接受政府持股換取補助等消息，讓市場重新思考科技股的風險報酬，帶動資金流向低估的生技、醫療以及小型股票板塊。
本次科技股下跌，部分因素來自獲利了結和技術性拉回。由於核心科技大型股權重高，每次獲利回吐都會被放大。多位市場觀察者如B. Riley Wealth、Ladenburg Thalmann等表示，幅度雖大但屬健康調整。更有資金於早上重挫後於午盤逢低進場，使跌幅回收一半，顯示短線買盤仍有支撐。以Nvidia(NVDA)為首的藍籌，跌勢較緩；投機型如Palantir(PLTR)修正更顯著，交易本益比已由200倍縮至150倍。
另一干擾因子，則來自美國總統特朗普針對聯準會官員Lisa Cook的請辭呼籲，連帶引發對央行獨立性的關注。再者，Meta重組AI部門、Sam Altman公開AI估值謹慎發言、DeepSeek工具再度推出等都加深市場對AI投資速度過快的疑慮。部分專家認為，Fed若週五暗示降息腳步，科技族群恐短線反彈。
部分資本開始尋找新的避風港。Mindset Wealth Management與50 Park Investments等認為，現階段科技股雖有獲利回吐壓力，但長期趨勢不至逆轉，預料短期資金會流向小型股、醫療或消費必需品。專家表示：“此輪回調更像是炒作消息下的自然調整，隨著基本面數據改善，科技股仍具長線空間。”
總結來看，科技股急速回撤反映市場對AI資本支出是否過熱、政策不確定性及季節性影響的多重交互。若聯準會釋放降息訊號或新一輪基本面利好，主流資金仍會重返科技板塊。惟投資人須留意AI題材短線漲跌劇烈及由政策主導的波動風險，未來數月能否回穩仍值得觀察。
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