舊經濟新動能：道瓊藍籌股大爆發，AI焦點以外投資熱引爆美股新格局！

CMoney 研究員

・ 2025 年 11 月 13 日

美股焦點由科技AI股轉向道瓊「舊經濟」大廠，如金融、醫藥、旅遊等產業紛紛帶動大盤創下新高，資金流向正悄悄改變！

美國股市近期出現格局性轉變，道瓊工業指數（DJI）不僅突破48,000點大關，連續創下歷史新高，且其漲勢更是由傳統藍籌產業領頭，包括銀行、醫藥、工業等「舊經濟」代表企業。相比之下，過去一兩年主導市場的AI及大型科技股如Nvidia(NVDA)雖仍具影響力，但近期表現已顯現分歧，市場資金流向明顯多元化。

背景了解，道瓊藍籌公司如Goldman Sachs(GS)三日內大漲6.7%，Eli Lilly(LLY)及Caterpillar(CAT)也分別錄得6%和顯著上漲，上週三的強勁表現明顯帶動指數氣勢。同時，Disney(DIS)於本季業績報表前已先漲逾5.3%，過去一年累積漲幅達15.5%。大盤結構正從「科技單一驅動」走向「多元產業共榮」。

分析指出，本輪美股上漲並非仰賴AI基礎建設股，反倒是舊經濟產業如旅遊和零售展現驚人韌性。航空類股自美國政府停擺以來均呈績優表現－American Airlines(AAL)上漲20%，Delta(DAL)漲6.6%，United Airlines同樣表現正面。旅遊回溫效應連帶帶動飯店與餐飲產業如Marriott，連連交出好成績。

而市場專家亦提醒，有別於過去「科技股獨大」的局面，如今非科技產業股票開始「catch fire」—資金熱度明顯回流，無須等AI或雲端資料中心新建案成形即能受益，成長動力現更趨均衡。美國政府停擺即將結束，也有望替原受壓抑的市場板塊注入新買盤與訂單能量。

然而，部分投資人仍對科技股波段操作深具興趣，藉由降低持倉比例及再配置於消費、旅遊等行業股，尋求平衡風險。有投資專家建議，適度撤出AI相關產業，分散於零售、航空、餐飲、醫藥等典型藍籌板塊，反而能捕抓新一波行情。

總結來看，美股板塊輪動加快，舊經濟藍籌股憑藉強勁業績與穩定現金流，重新吸引主流資金。未來關注政府解封後，金融、旅遊、消費等產業能否延續這波反彈力道，也將考驗市場長期資產配置的智慧。資本市場將何去何從，正迎來新舊動能交替的關鍵時刻。