亞馬遜股價創新高！市值突破3兆美元，AI基礎設施成焦點

CMoney 研究員

・ 2026 年 08 月 04 日

亞馬遜股價上漲4.7%，市值達到3兆美元。雲端業務增長強勁，讓投資者對其未來充滿信心。

亞馬遜（NASDAQ:AMZN）在週一的交易中大幅上升4.7%，首次突破3兆美元市值，這一里程碑不僅反映了季度財報超預期的熱情，更顯示出投資者將亞馬遜視為人工智慧(AI)基礎設施的領導者，其快速增長的雲端業務也證明了巨額資本支出的合理性。

根據最新財報，第二季收入同比增長20%至2006億美元，超過市場預期的1970億美元，而營運利潤則飆升43%至275億美元。尤其是AWS（亞馬遜網路服務）的表現尤為突出，雲端收入從上一季的28%增長至37%，達到422億美元，並且該部門的營運利潤增長64%，佔總營運利潤約60%。

儘管亞馬遜面臨著成本上升的挑戰，但其2026年的資本支出預測已調整至2200億美元，以支援AI資料中心和雲端產能的建設。此外，AWS的訂單積壓達到4960億美元，顯示需求依然強勁，甚至2027年計劃的產能已有相當比例被承諾。

然而，亞馬遜的自由現金流卻由18.2億美元的正流入轉為76億美元的負流出，主要因設備開支激增。同時，淨收益受到與Anthropic投資相關的534億美元稅前收益推動，使得營運利潤成為更清晰的業績指標。

隨著市值達到3兆美元，亞馬遜需繼續保持30%以上的增長率，將訂單積壓轉化為實際收入，並維持利潤率，特別是在折舊及基礎設施費用上升的背景下。第三季度的指引預測收入介於1970億至2020億美元之間，營運利潤則在225億至265億美元之間。若雲端業務持續加速增長，將有助於驗證此次資本支出的有效性；否則，增長放緩或持續的負自由現金流可能會重新喚起人們對AI投資回報的擔憂。