【美股盤前】當日盤前關鍵句(2025.08.27)
輝達財報定調風險偏好，期貨近乎持平觀望盤後關鍵訊號，市場聚焦AI動能與政策變數對評價面的牽引。台灣時間今晚美股開盤前，道瓊、標普500與那斯達克期貨小幅上揚，10年期美債殖利率持穩，原油與黃金期貨回跌，比特幣約11.1萬美元小幅走高，整體情緒傾向觀望。
AI財報與指引為主線，輝達盤後揭曉成市場風向。Nvidia(輝達，NVDA)預期公布第二季營收較前一年同期成長逾五成至約465.2億美元，調整後每股盈餘估1.02美元。選擇權定價顯示市場押注為一年來最大財報後波動之一，盤前股價小漲不到1%。投資人關注資料中心需求延續、供應鏈稼動與政府合作安排對未來季度毛利與資本支出節奏的影響，台灣時間8月28日清晨財報與展望出爐。
政策不確定性升溫，美對印度關稅加倍至50%引發連鎖評估。美方因印度購買俄國石油而調高關稅，印度政府回應稱此舉不公平且不合理。市場評估對能源流向、運輸與消費端價格的潛在擾動，短線雖未見系統性避險升溫，但政策噪音對企業成本預期形成牽引。
白宮深化產業介入成焦點，國防股權布局討論引發再定價思考。CNBC報導白宮已取得Intel(英特爾，INTC)一成股權，並與Nvidia(輝達，NVDA)、Advanced Micro Devices(超微，AMD)簽署收益分潤協議；商務部長表示五角大廈正討論是否入股防務承包商，包括Lockheed Martin(洛克希德馬丁，LMT)。此類非常規政策工具使科技與軍工評價出現新的政策折價或溢價框架，市場密切追蹤落地細節與時間表。
聯準會人事爭議持續，市場暫以企業基本面主導短線。Fed理事Lisa Cook據報擬就遭解職提告，聯準會指出理事僅能基於「有因」遭免職。雖然外界關注央行獨立性，但三大指數台灣時間前一交易日仍齊揚，主要受輝達財報期待帶動。利率預期與政策溝通的變化仍是後續波動來源之一。
國際股市表現分化，歐陸政治風險與中資股承壓牽動情緒。法國CAC 40因政府不穩疑慮下挫1.7%，中國陸股CSI 300走弱，即便其7月工業利潤年減趨緩。美元相對持穩、商品價格回檔，顯示資金暫以等待美股關鍵財報為主，未見明顯風險趨避轉折訊號。
餐飲與奢侈服飾盤前領漲，個股消息驅動盤前分化。Cracker Barrel Old Country Store(克拉克餐飲，CBRL)決定恢復原版品牌標誌以回應爭議，盤前勁揚近6%，政治關注度為事件帶來放大效果。Canada Goose Holdings(加拿大鵝，GOOS)因傳出控股股東Bain Capital接獲私有化出價而大漲約14%，消息人士稱口頭報價對公司估值具吸引力，相關進展與正式條件仍待觀察。
大型機構資金動向受矚目，挪威主權基金調整持股引發產業連動觀察。外電指出該基金已退出Caterpillar(卡特彼勒，CAT)及五家以色列銀行，理由涉及地緣政治與合規考量。對美股工業與金融類股的實質影響仍看權重與持股規模，但顯示長線資金在地緣與ESG框架下的重新定價正在進行。
債市與大宗商品訊號偏中性，波動率可能在盤後消息後放大。10年期美債殖利率持平附近，油金回跌反映避險與通膨預期同步降溫。期指小幅上行但幅度有限，貼近財報與政策新聞的短線交易為主。若盤後財報與管理層指引偏離共識，量能與價差擴大機率提升。
盤前數位資產走穩，風險資產連動性持續觀察。比特幣於約11.1萬美元附近震盪，與美股期指同步呈現觀望。加密資產對流動性環境敏感度高，若政策與利率預期出現邊際變化，可能與高成長科技類股表現出現同向或反向的短期關聯波動。
交易日關注重點聚焦三軸，財測指引、政策邊際與海外風險定價。其一，輝達對資料中心需求強度、供應鏈瓶頸與資本配置的前瞻說明；其二，美印關稅與美方對科技與軍工產業股權與分潤安排的後續細節；其三，聯準會人事與獨立性爭議的法律進展。綜合而論，在台灣時間8月28日清晨財報落地前，市場傾向以輕部位與事件驅動為主，待訊息明朗再行調整風險承擔。
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