美股「真實經濟」突破：非AI龍頭企業財報強勁，市場信心回歸！

CMoney 研究員

・ 2025 年 10 月 22 日

即使科技巨頭主導話題，但美國「非AI」產業近期財報表現亮眼，帶動市場信心激增。傳統製造、消費、軍工等板塊逐步顯現復甦勢頭，展望2026年企業競爭加劇。

近期美股市場在科技巨頭『Magnificent Seven』持續吸引投資者目光的同時，「真實經濟」企業財報卻成為本週金融界討論熱點。CNBC著名財經名嘴Jim Cramer點名RTX Corp (RTX)、GE Aerospace (GE)、3M (MMM)、General Motors (GM)、Coca-Cola (KO)與Danaher (DHR)等多家傳統產業龍頭，皆交出令人驚艷的季報，顯示美國企業競爭力基礎不只建立在人工智慧與數據中心。

事實上，由RTX Corp與GE Aerospace領銜的軍工及航太產業，本季獲利表現超越市場預期。RTX憑藉複雜軍事系統與國防需求穩健成長，GE Aerospace則因商用噴射引擎和飛機維修服務需求激增，成功帶動獲利。此兩大集團的表現，直接反映出全球地緣衝突下，美國防禦技術需求加速，市場避險資本也持續流入。

同時，製造業代表3M創新力不容小覷，本季推出高達70項新產品，帶動營收跳增，股價單日飆升7.66%。這顯示即使在科技浪潮中，傳統工業透過技術升級與多元創新依舊能獲得高度認同。General Motors則持續以燃油混合新車搶回市場，企業獲利高於電動車產品線，受惠於近來政府放寬排放政策影響，也反映美國車市消費端更注重實用與成本。

消費品巨擘Coca-Cola(KO)受惠於CEO James Quincy推動新品策略，成功讓公司在消費沉悶期逆勢成長；Danaher(DHR)在生命科學和診斷領域營收回暖，結束過去幾季疲弱，同樣激勵投資人信心。上述企業財報普遍優於預期，證明「非AI」領域美企依然在穩步發展。

值得留意的是，雖然AI科技股仍占據S&P500大盤高達35%，其高估值和波動性成為市場潛在風險，但本季的實體經濟回溫，投資人顯然不再單方面押註AI龍頭。隨著製造業、消費品、軍工、汽車和生命科學板塊持續創新與轉型，後市資金分流前景可期。

總結而言，這波財報潮展現出美國資本市場多元基礎，「AI泡沫」疑慮暫緩，反倒使真實產業利多成市場新風向。隨著企業競爭加劇，下一季度各產業板塊能否延續成長動能，將是2026年經濟前景的重要觀察焦點。