微軟MSFT

其實我認為多數人很容易被媒體誤導，我認為只要數據合理當人們對合理的數據誤判而恐慌，自然獲利機會就降臨。 台積電法說公布2026資本支出是540億美元。 台積電在2025年全年營收大約1000億美元，大家看起來沒什麼問題，資本支出大約佔前一年度營收54%，畢竟沒有先進製程跟先進封裝就沒有持續成長的半導體。 那我們用同樣的邏輯看看所謂各大CSP資本支出合理性。 Alphabet周三（2/4）公布2025年第四季財報，在搜尋廣告、YouTube與雲端業務同步成長帶動下，該季營收達1,138億美元，年增18%，優於市場預期，淨收入（Net income）為345億美元，年增30%，每股盈餘（EPS）為2.82美元。公司 Alphabet 計劃在 2026 年進行 1,750 億至 1,850 億美元的資本支出，超出分析師預期的 1,152.6 億美元，整體翻倍成長，主要用於 AI 伺服器、資料中心及相關基礎設施，以支撐 AI 服務需求快速成長。 微軟（Microsoft, MSFT.US）公布2025財年第四季財報，營收與獲利全面超越市場預期，單季營收年增18.1%至764.4億美元，創下三年來最快增速；淨利潤達272.3億美元，年增23.5%，每股盈餘達3.65美元，遠高於市場預期的3.37美元。 Amazon周四（2/5）公布截至2025年12月31日的第四季財報，該季Amazon創下2,134億美元的營收，年成長14%，營業利潤（Operating Income）為249.8億美元，高於去年同期的212億美元。其中，AWS營收為356億美元，年增24%，為近13季以來成長幅度最高；此外，Amazon也預期2026年資本支出將增加至2,000億美元。 Meta 再度刷新財務紀錄，以強勢的第 4 季表現為 2025 年劃上句號，整體成績遠超市場預期。這家科技巨頭單季營收高達 598.9 億美元，按年躍升 24%，淨利亦創新高達 227.7 億美元。這組數字凸顯，在公司進行大規模結構轉型、全面押注人工智能之際，Meta 依然具備幾乎無可匹敵的能力，持續攬收入向數碼廣告預算，Meta預估2026年資本支出最高達1,350億美元。 ～～～～～～～～～～～～ 下面這張圖是四大CSP去年跟今年的資本支出預算。 其實單純看媒體報導好像資本支出很高，大家對照一下就知道，其實所謂很高的資本支出差不多就是每家公司3～7個月營收。 媒體報導的很激進很誇張的用詞，其實很多時候只要用正常邏輯去比較就可以看出合理性，我認為google的資本支出只有1850億美元還太少，而AWS在AI的資本支出對照營收也還有增加空間。 在一個持續成長的產業增加資本支出，用資本支出再把原來的生產力提高，這是任何企業在追求成長的過程都會作同樣事情，當我們看到別人恐慌真正要作的是把資訊作合理性的對照。