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CoreWeave受數據中心延遲影響下修財測，AI雲端熱潮未改但擴張成本升高
由輝達 (NVDA) 支持的雲端運算公司 CoreWeave (CRWV) 雖繳出強勁第三季成績單，但因第三方數據中心延誤影響全年營收預期，導致股價在盤後下跌逾6%。該公司已轉型為AI基礎設施供應商，與Meta (META) 和 OpenAI 分別簽下 140 億與 65 億美元合約，成為AI雲端基礎建設的重要玩家。然而，快速擴張帶來的資本支出壓力與毛利率下滑，加上AI晶片價格飆升與競爭升溫，可能限制其中期獲利能力。
財測下修引發股價回檔
公司將2025年營收預期下調至介於 50.5 億至 51.5 億美元，低於先前預估上限與市場預期的 52.9 億美元，主因為合作的第三方數據中心建置延遲。第三季營收翻倍增長
第三季營收達 13.6 億美元，年增逾 100%，優於市場預期的 12.9 億美元，顯示AI雲端服務需求持續強勁；每股虧損從去年同期的 1.82 美元縮窄至 0.22 美元。AI大型合約支撐長期動能
CoreWeave 與 Meta、OpenAI 簽署數十億美元級別合約，確立其作為GPU雲端供應鏈核心角色，有助於中長期營收穩定性。資本支出暴增壓縮獲利
預期2026年資本支出將達 120 億至 140 億美元，是2025年的兩倍以上，導致營運利潤率從去年同期的 21% 下滑至 16%。產業前景依舊具吸引力但需留意風險
AI雲端基建成長動能強勁，但市場競爭激烈、成本攀升與晶片供應瓶頸等因素恐限制估值上行空間，建議聚焦於擁有GPU供應鏈優勢與資本效率更佳的雲端服務提供商。
焦點新聞
總經
美國最長政府關門可望本週結束，醫療保險補貼未納入協議衝擊醫療股
美國政府關門進入第41天，參議院週日晚間達成臨時協議，將聯邦資金延長至2026年1月30日，若順利於本週眾議院通過並由總統簽署，政府將重啟運作。雖然市場對此反應正面，激勵美股反彈，但健保補貼未納入本次協議，使醫療保險類股出現明顯回調。此外，川普對空管人員下達復工命令，有助改善航班混亂問題。隨著政府重啟在即，市場將聚焦堆積的經濟數據與聯準會12月利率決策，政策風險與產業再定價成為投資布局的關鍵。
聯邦重啟協議通過
參議院通過臨時撥款法案，將政府資金延長至2026年1月30日，避免公部門癱瘓與進一步經濟衝擊。眾議院預計最快週三表決，川普表示支持通過。健保補貼延後表決，醫療股重挫
ACA補貼延長未納入本次協議，改於12月投票，導致Centene (CNC) 暴跌9.8%、Molina (MOH) 跌4.9%、Elevance (ELV) 跌2%。若補貼到期，恐推高2,400萬人保費，壓縮保險公司獲利。空管人員復工穩定航空營運
川普要求空中交通人員立即復工，承諾對未請假者發放1萬美元獎金，對缺勤者進行扣薪。美國航空 (AAL)、達美 (DAL)、聯合航空 (UAL) 股價短期止穩，有望改善航班取消潮。資金市場壓力可望紓解
關門期間流動性緊縮、回購利率上揚壓力明顯，政府重啟後可望釋出資金，回流商業銀行體系，降低短期信貸風險。經濟數據釋放將牽動利率政策
政府重啟將解除數據空窗，包含9月就業報告與通膨指標等。市場預期這些資料將影響聯準會12月利率決策，當前期貨市場預估降息機率為63%。投資人需因應數據釋出調整產業配置，特別留意政策受惠與受害族群。
聯準會理事Miran再度呼籲大幅降息，支持12月至少降息一碼
美國聯準會（Fed）理事Stephen Miran在接受CNBC專訪時再次表態支持12月降息，認為即使在數據未明朗前，也應預先調整政策以因應未來經濟疲軟。他主張應降息兩碼（50個基點），但即使未能如願，也應至少降息一碼（25個基點）。目前市場預期12月再度降息的機率為63%，但自10月會議以來已有所下降。Miran的立場顯示聯準會內部對利率政策分歧持續，特別是在勞動市場轉弱與通膨尚未明確下行的背景下。
Miran支持大動作預防經濟疲軟
Miran表示若等到數據惡化再行動將為時已晚，應以前瞻角度制定政策，並指出當前已有足夠理由支持更寬鬆立場。與其他決策官員意見分歧擴大
雖然Miran連續兩次會議主張降息兩碼，但多數官員僅支持溫和降息。他在10月決議中投下異議票，與主張不降息的堪薩斯聯準銀行總裁Schmid形成對比。通膨與就業數據成分歧焦點
一部分官員認為通膨仍高於2%目標，不宜過快寬鬆；另一派則擔憂就業市場正在轉弱，應先行應對。Miran指出，目前看到的通膨與勞動力數據已顯示下滑趨勢。政府關門影響數據發布節奏
長期政府關門使經濟數據延遲，削弱聯準會政策依據。Miran認為，既有數據已足夠表現出疲軟傾向，應成為政策調整的理由之一。利率走向將牽動市場資產評價
若聯準會如Miran建議大幅降息，將對科技股、利率敏感資產及高負債企業形成利多。投資人應持續關注經濟數據釋出進度與12月會議前聯準會官員發言動向。
個股
蘋果推遲iPhone Air新機至2026年後，需求疲弱突顯產品策略調整壓力
蘋果 (AAPL) 原訂於2026年秋季推出的下一代 iPhone Air 將延期上市，消息人士透露，主因是市場需求未達預期。這款主打輕薄的機型在2025年推出時因電池與相機功能縮水，引發市場反應平淡。該機型特別在中國以eSIM版本銷售，顯示蘋果持續測試新設計與通訊技術的市場接受度。此次延期可能反映蘋果需重新審視產品差異化與用戶體驗的平衡，也讓投資人關注未來iPhone銷售成長動能是否放緩。
iPhone Air新款延後至2026年後推出
消息指出，原訂2026年秋季發表的新款 iPhone Air 將延期上市，主因是第一代銷售表現不佳，蘋果尚未回應相關報導。產品定位與功能取捨受質疑
iPhone Air 採用更輕薄設計，卻在電池容量與相機功能上作出妥協，導致用戶反饋不如預期，影響產品續推信心。中國市場特別版採eSIM設計
為因應中國監管，蘋果推出無實體SIM卡槽版本的iPhone Air，支援eSIM服務，但市場接受度有限，成為銷售阻力之一。iPhone銷售成長潛力受考驗
市場分析師認為此決策顯示蘋果需更精準掌握用戶對創新設計的接受度，否則將影響整體產品週期升級動能。投資機會聚焦AI與配件生態系
隨主力機型創新空間有限，投資人可留意蘋果在Vision Pro、AI手機功能升級，以及配件與訂閱服務方面的潛在成長空間。
Coinbase推出新平台開放用戶早期認購代幣，重新啟動美國公開發售市場
Coinbase (COIN) 宣布推出全新代幣發售平台，將允許美國散戶投資人參與未上市加密貨幣的早期認購，消息帶動股價當日上漲4%。這是自2018年以來美國用戶首次能參與類似ICO的公開銷售機會，標誌著加密市場對機構與散戶雙向開放的新階段。首檔代幣由區塊鏈新創Monad發行，預定下週登場。此舉不僅擴大Coinbase在初級市場的角色，也可能為加密資產提供新的流動性來源與投資機會。
平台提供代幣早鳥認購機會
Coinbase 將每月推出約一檔代幣銷售，並以演算法分配認購額度，用戶可於一週內提交申請，付款以美元穩定幣 USDC 結算。公開發售機會為2018年以來首見
這是美國市場自2017–2018年ICO熱潮退燒以來，首次出現合規的公募參與管道，預期吸引大量散戶與加密社群參與。首發項目由Monad領銜登場
Monad 將成為平台第一個發行代幣的新創專案，Coinbase未來將為發行方提供更高配額與限價單等功能，提升代幣流動性與市場深度。Coinbase強化與發行方合作優勢
該平台有助於發行方直接觸及用戶並建立流動性池，Coinbase藉此拓展業務版圖至代幣初級市場，創造多元營收來源。投資機會聚焦初級市場與生態系
隨Coinbase打開代幣初始發行市場，投資人可留意未來參與平台發售項目的潛力標的與相關基礎鏈，如支援Monad的L1平台或USDC流通體系相關資產。
英特爾AI主管轉投OpenAI，執行長親自接手AI戰略重任
英特爾 (INTC) 宣布其首席技術長兼AI負責人Katti跳槽至OpenAI後，由執行長陳立武（Lip-Bu Tan）親自接掌AI與先進技術團隊，凸顯AI已成為公司最高優先戰略項目之一。Katti將主導OpenAI的算力基礎設施建構，為其通用人工智慧(AGI)研發提供支持。英特爾近年雖積極重組並強化先進製程與晶片設計，但在AI伺服器晶片領域仍落後輝達 (NVDA) 和台積電代工的解決方案。此次人事異動代表英特爾AI競爭布局面臨挑戰，也突顯OpenAI對基礎架構人才的強烈需求。
英特爾CEO親自接管AI部門
執行長陳立武將接手領導AI與先進技術群組，強調AI技術路線圖執行是英特爾未來發展的核心重點。AI技術長跳槽至OpenAI
前CTO Katti確認加入OpenAI，負責設計其通用人工智慧研究所需的運算基礎建設，將推進OpenAI擴大運算資源與應用規模。英特爾AI晶片進展落後
雖然英特爾CPU仍用於AI伺服器，但在專用AI晶片與資料中心規模應用方面遠遜輝達與AMD，尚未推出能真正與H100、MI300系列抗衡的產品。組織重整與高層流動頻繁
自陳立武上任以來，英特爾多位高階主管離職與外部聘任交錯進行，包括來自Arm的高層加入，反映公司處於轉型關鍵期。投資焦點轉向AI基礎建設與算力供應鏈
OpenAI持續擴張算力投入，未來將帶動伺服器代工、AI晶片、記憶體與電源管理相關供應鏈受益。英特爾轉型成效與新任團隊執行力將成為中期評價關鍵。
放大鏡觀點
【美股焦點】OpenAI 大到不能倒？Altman 急澄清「不求救助」
