摩根大通為全美最大銀行，資產規模突破 4.2 兆美元
摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) (JPM) 成立於 1799 年 ( 當時為 J.P. 摩根公司 )，總部位於美國紐約，擁有聞名全球的投資銀行及市場交易部門，是全美最大銀行，全球服務範圍更是超過 8,200 萬名客戶及 600 萬家小型企業。
摩根大通 2024 年第 3 季資產規模已突破 4.2 兆美元，位居全美第一。根據美國聯準會資料顯示，美國商業銀行的存款總額來到 17.8 兆美元，其中摩根大通存款總額 2.4 兆美元，市占率達 13.7% 位居第一。
公司主要由四大業務組成：「消費者和社區銀行」主要負責一般銀行服務、房車貸、信用卡業務等；「商業和投資銀行」主要提供企業銀行服務，以及投行相關業務；「資產與財富管理」則有私人銀行及資產管理服務；「Corporate」由財資部門（Treasury and Chief Investment Office, CIO）和其他企業功能組成，主要負責資金管理、風險對沖、流動性管理及資本運作等。
摩根大通 2024 年第 3 季財報優於預期，距歷史新高僅一步之遙
【美股研究報告】摩根大通2024年第2季財報降臨，美國消費暗藏隱憂？報告中提到，下半年若展開降息循環，將有助於投行業務的活絡，可望消弭銀行業務成長動能的下滑，並認為市場預估過於保守，第 3 季財報優於預期的機率大，如今得到驗證。
摩根大通 2024 年第 3 季財報如下：
- 營收 427 億美元 ( 季減 15% / 年增 7.0% )，高於市場預期的 414 億美元。
- EPS 4.37 美元 ( 季減 29% / 年增 0.9% )，高於市場預期的 3.99 美元。
首先，摩根大通利息淨收入 234 億美元成長動能下滑，雖僅年增 3.0%，但高於市場預期的 227 億美元 ( 營收占比為 55% )，主因貸款總額續創歷史新高、存放利差不再縮小所帶動，詳細數據如下：
- 貸款總額為 1.33 兆美元 ( 季增 0.9% / 年增 1.5% )，利率較前一季 7.03% 提升至 7.07%。
- 支息存款總額為 1.75 兆美元 ( 季增 1.5% / 年增 3.2% )，利率較上一季 2.90% 增加至 2.94%。
- 存放利差 4.13% 與前一季持平，終止連續 5 個季度的下滑趨勢。
非利息收入方面，營收 275 億美元 ( 營收占比為 45% )，季減 30% / 年增 12%。其中，資產管理規模續創新高，驅動「資產與財富管理」收入成長約 9% 至 54 億美元；「投行業務」受惠美國及亞洲轉趨熱絡，營收年增 31% 至 23 億美元，優於市場預期的 20 億美元；「股票交易收入」則得益於全球交易活動強勁，年增 27% 至 26 億美元，打敗市場預期的 24 億美元。
綜合以上，整體業務表現亮眼，帶動摩根大通業績優於預期，使公司股價於財報公布後上漲 4.4% 至每股 222.29 美元，距 225.48 美元歷史高點不到 1.5%。
摩根大通壞帳比率近來逐季上升，須留意消費還款能力
摩根大通 2024 年第 3 季的金融卡與信用卡交易量表現不錯，年增 6% 至 4,534 億美元。雖然壞帳準備金 31 億美元略高於預期的 29 億美元，主要應對消費者拖欠餘額上升，但整體壞帳比率從前一繼 1.47% 下滑至 1.35%，對經濟來說是正面的訊號，顯示近期隨著通膨持續放緩，消費者表現出一定的韌性。
摩根大通前景明朗，然須留意評價偏高風險
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