▲大盤解析
美國經濟諮商會公布 8 月消費者信心指數優於預期，緩解經濟衰退疑慮，美股開低走高，然市場屏息等待重量級大明星輝達 (NVDA) 即將在今日盤後 ( 台灣時間週四凌晨 ) 公布的財報，確認 AI 浪潮發展趨勢，在歷史高點的玉門關前，這將是關鍵一役，因此投資人追價意願有限，美股四大指數雖上漲但漲幅不大。類股方面，能源股因油價回落表現居後。
▲強勢類股
▲焦點新聞
總經
8月美國消費者信心升至六個月新高，但就業市場持續疲軟
8月的美國消費者信心指數達到六個月新高，顯示出消費者對經濟和通膨的樂觀態度。然而，隨著就業市場疲軟和消費者對未來收入的樂觀情緒下降，整體信心仍低於疫情前水平。雖然聯準會可能的降息預期有助於提振信心，但勞動力市場的惡化仍是一大風險。
重點摘要:
- 消費者信心指數上升:
- 8月消費者信心指數升至103.3，為六個月來最高。
- 市場預期100.9，實際數據超出預期。
- 通膨與未來預期:
- 通膨預期降至2020年3月以來新低的4.0%。
- 6個月內經濟預期指數上升至82.5，創下一年新高。
- 就業市場疲軟:
- 只有32.8%的消費者認為就業機會充足，為2021年3月以來最低。
- 就業市場相關指標降至三年多來的低點。
- 聯準會與利率預期:
- 消費者預期聯準會可能在未來降息。
- 對美股樂觀情緒減弱，反映出8月初的市場波動。
- 購買意願下降:
- 8月汽車和主要家電購買計畫下滑。
- 高房價和借貸成本導致購屋意願疲軟。
產業
IDC上調全球智慧型手機出貨預測，AI功能成未來增長關鍵
IDC上調2024年全球智慧型手機出貨量預測，反映出消費電子需求的復甦與AI技術的快速滲透。特別是生成式AI手機的激增，預示著市場對高階旗艦產品的強烈需求，這些產品將依賴內建AI功能吸引消費者。即使在經濟不確定性下，AI功能有望成為刺激需求的關鍵因素。
重點摘要:
- 全球智慧型手機市場增長:
- IDC預估2024年智慧型手機出貨量將增長5.8%，至12.3億台。
- 出貨量增長主要受消費電子需求復甦和AI功能驅動。
- 生成式AI手機的崛起:
- 生成式AI手機預計到2024年底將增長344%，占市場18%。
- 越來越多旗艦產品內建GenAI功能，提升日常使用體驗。
- 蘋果與AI的深度整合:
- 蘋果 (AAPL) 將於2025年改善iOS設備的成長軌跡，年增率達到4%。
- Apple Intelligence成為其作業系統AI功能的核心。
- 市場競爭與新品發表:
- 蘋果和Google推出AI深度整合的智慧型手機，激發市場關注。
- 這些新功能有望在全球銷售放緩的背景下提振需求。
- 經濟與消費者行為:
- 儘管經濟不確定性持續，AI功能可能成為價格敏感消費者的吸引力，推動美國和中國市場復甦。
OpenAI「草莓」計畫：強化AI推理能力，迎接新一代大模型
OpenAI的「草莓」計畫旨在大幅提升AI的推理能力，特別是在數學和科學領域，為未來AI發展奠定堅實基礎。這一計畫不僅有助於減少AI產生的錯誤，也將推動AI應用在數學密集型行業中的普及，成為OpenAI鞏固其在AI領域領導地位的重要一步。
重點摘要:
- 草莓計畫的目標:
- 強化AI模型在數學和科學問題上的推理能力。
- 計畫旨在讓大模型不僅生成答案，還能自主進行深度研究。
- 數學推理的重要性:
- 數學能力是生成式AI發展的基礎，強化推理能力可媲美人類智慧。
- AI模型的數學推理最佳化是普及AI應用的關鍵。
- Orion大模型與合成資料:
- 「草莓」計畫生成的高品質訓練數據將用於Orion模型。
- 合成資料有助於減少AI幻覺，提升模型準確性。
- AI推理能力的行業應用:
- 優化推理能力將推動AI在航太和結構工程等數學密集型行業的應用。
- 「草莓」計畫是OpenAI實現第二級AI(推理者)的重要一步。
個股
Wedbush 預測：iPhone 16 將啟動蘋果史上最大升級週期
Wedbush 預測蘋果將迎來史上最大升級週期，iPhone 16的需求將顯著增長，特別是在中國市場。隨著 Apple Intelligence 推出，蘋果有望成為消費者人工智慧革命的關鍵推動者，這將進一步鞏固其在全球科技領域的領導地位。
重點摘要:
- 升級週期的預測:
- iPhone 16的初始出貨量預計超過9,000萬部，標誌著兩位數的同比增長。
- 全球約3億部iPhone未升級超過四年，為需求激增奠定基礎。
- 中國市場的關鍵作用:
- Wedbush 認為中國市場將是蘋果成長的關鍵，隨著iPhone 16的推出，該地區的需求將重新增長。
- Apple Intelligence 的影響:
- Apple Intelligence 推出後，蘋果可能成為消費者人工智慧革命的守門人，吸引開發者整合 AI 模型到其生態系統中。
- 這一整合可能為蘋果服務部門帶來約100億美元的年增長。
▲放大鏡觀點
根據 FactSet 預估，標普 500 成分股 2025 年 EPS 約為 279 美元，若以目前標普 500 指數 5,625 點計算，本益比落在 20 左右，高於過去五年平均的 19.4，但 2025 年 EPS 增幅在過去十年間排名第三，因此雖然高於過去五年平均，但仍處於相對合理的評價上。展望未來，輝達及相關 AI 類股的獲利表現、經濟前景對企業獲利影響等，將成為驅動股市上漲的主要原動力。
展望本週，總經數據可關注週四美國第二季 GDP、週五美國 7 月 PCE、7 月個人支出與收入、8 月密大消費者信心指數；企業財報可關注週四輝達 (NVDA)、賽富時 (CRM)、惠普 (HPQ)、CrowdStrike (CRWD)、週五 Lululemon (LULU)、Marvell (MRVL)、戴爾 (DELL)、Gap (GAP) 等重要財報。
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