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【美股焦點】2025年全球伺服器將持續成長，雲端與AI驅動市場

・ 2025 年 03 月 17 日

在數位化轉型與 AI 技術持續演進的雙重推動下，伺服器市場仍呈現強勁的成長勢頭。以下將從全球伺服器出貨趨勢、AI 平台轉換、ODM 直供模式崛起、區域表現、價格帶、主要品牌市佔變化以及供應鏈投資機會等多面向進行分析，並對 2025 年的市場發展提出前瞻性展望。

全球伺服器出貨量持續成長，雲端需求主導市場

根據最新統計，2024 年全球伺服器總出貨量成長達 17%，主要驅動力來自雲端運算需求的穩定擴張。預計 2025 年雲端伺服器需求仍將增長 5-10%，企業端需求也有望上揚 0-5%。在 2024 年第四季（4Q24），全球伺服器出貨量達 400 萬台，季增 8%、年增 25%。

雲端業者的持續投資是市場擴張的最大助力，特別是在企業逐漸將部分服務轉向雲端的趨勢下，一般伺服器需求維持強勁。這代表雲端服務供應商（CSP）與超大規模資料中心（Hyperscalers）仍然是未來推升伺服器出貨成長的關鍵要角。

AI 伺服器增長趨緩，受 GPU 平台轉換影響

儘管 AI 伺服器在 4Q24 的出貨量持續增長，但增速較 3Q24 放緩，主要原因是 NVIDIA GPU 平台由 Hopper 過渡到 Blackwell，導致部分訂單暫緩或延後交貨。

就品牌表現而言，美超微(SMCI)在 4Q24 的出貨量季減 3%，平均售價（ASP）也下滑 1% 至 1.93 萬美元。Inspur（浪潮）同樣微幅減少 1%。相較之下，華為的伺服器出貨大增 93%，H3C（華三）增長 25%，顯示中國本土品牌正搶佔更大的市場份額。此一變化對國際品牌構成更大競爭壓力，也意味著未來全球 AI 伺服器市場的品牌版圖將持續重整。

ODM 直供模式持續崛起，市佔率穩步提升

4Q24 ODM 直供（ODM Direct）伺服器出貨量達 147.4 萬台，季增 11%、年增 45%，市佔率亦提高 0.9 個百分點至 37.3%。其中，受 AI 伺服器帶動，ODM 直供的平均售價（ASP）季增 15% 至 2.49 萬美元。

此一現象反映超大規模資料中心業者對 ODM 伺服器的依賴度逐漸提高，而 OEM 廠商的市場份額則持續被壓縮。對 ODM 廠來說，AI 伺服器的需求雖增速放緩，但單價與訂單規模仍有相當的支撐力，有助於營收與獲利的穩定成長。

GB200 伺服器機架開始放量，B300/GB300 供應時程預估

GB200 伺服器機架已於 2025 年 2 月下旬開始放量，1Q 供應量達 2000 台機架，2Q 可望提升至 5000-8000 台。至於 B300/GB300，則預計在 2Q 中下旬進行板級組裝量產，但要到 9 月才會有明顯的出貨量。

這顯示未來 AI 訓練與推理伺服器供應鏈仍處於「逐步擴張」的階段，面對短期內的部件供應瓶頸，廠商需在零組件庫存及產能調配上保持靈活度，以因應市場對高端運算伺服器的急迫需求。

伺服器市場區域表現：美國領先，歐洲成長乏力

觀察全球主要市場的表現，4Q24 各區域普遍呈現正成長，其中美國市場年增 42%，亞太（不含日本）增長 21%，日本則有 7% 的增幅。相較之下，西歐僅增 2%，其餘市場約 1% 的成長。

由此可見，北美市場仍是伺服器需求的重要支柱，主要受大型雲端服務提供商與科技巨頭的持續投資帶動。歐洲地區則因宏觀經濟不確定性較高，企業支出相對保守，成長動能不足。

伺服器價格帶趨勢：高階伺服器增長最快

從價格帶來看，伺服器市場呈現「高端強勁、中低端穩定」的走向：

高端伺服器（>25 萬美元）：出貨量年增 310%，季增 93%。
中端伺服器（2.5 萬 - 25 萬美元）：出貨量年增 109%，季增 33%。
入門級伺服器（<2.5 萬美元）：出貨量年增 17%，季增 4%。

此一結構轉變意味著雖然整體伺服器市場仍擁有廣泛的客戶基礎，但高端市場的爆發力格外顯著，主要動能來自 AI 訓練與推理伺服器的需求激增。企業級需求相對溫和，但也提供了穩定的中低端伺服器出貨支撐。

主要伺服器品牌表現：華為市佔提升，Dell/HP 面臨壓力

在各大品牌的市佔率及出貨量方面，4Q24 具體數據如下：

戴爾(DELL)：市佔率 9.6%（季減 0.3%，年減 2%）
Inspur：市佔率 8.0%（季減 0.7%，年減 0.1%）
惠普(HPQ)：市佔率 7.8%（季減 0.2%，年減 1.9%）
美超微(SMCI)：市佔率 6.9%（季減 0.8%，年增 1%）
聯想：市佔率 5.4%（季減 0.3%，年減 0.6%）
華為：市佔率 2.3%（季增 1%，年增 0.7%）

可以看出，華為市佔率明顯提升，彰顯其在中國本土以及特定海外市場的競爭優勢；反觀傳統美系 OEM（Dell、HP）則面臨更強勁的挑戰。隨著中國品牌的持續擴張，國際品牌勢必需強化在高端與客製化解決方案的投入，以鞏固市場地位。

2025 年伺服器市場仍具成長潛力，留意競爭加劇的風險與機會

整體而言，雲端伺服器需求依舊是市場最重要的成長引擎，而 AI 伺服器需求雖然增速放緩，仍是關鍵驅動力。另一方面，中國本土廠商（例如華為、H3C）的市佔率攀升，也顯示未來競爭將更加激烈。

ODM 直供模式對 OEM 廠商形成的挑戰愈發明顯，進一步促使 ODM 和其零組件供應鏈受益。同時，高端伺服器的需求最為強勁，反映在不斷上揚的平均售價上，預期此趨勢將持續推動相關供應鏈的營收與獲利。

展望 2025 年，隨著企業數位化轉型與 AI 技術持續成熟，伺服器產業仍具備成長潛力，其中雲端伺服器需求預計將成長 5-10%，而企業市場則可能小幅增長0-5%。不過，各方競爭和產品升級的速度也將加快，投資人及產業界宜持續關注零組件供應、安全儲備與技術迭代，以在未來市場中佔得先機。