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【美股新聞】Snap財報優於華爾街預期，股價飆升逾5%，廣告與訂閱雙雙爆發！

・ 2025 年 02 月 05 日

圖/Shutterstock

放大鏡短評

Snap(SNAP) 在第四季財報公布後，股價於盤後大漲逾5%，顯示市場看好其優於預期的營收與獲利表現。短期而言，儘管廣告業務成長、Snap+ 訂閱數快速攀升，公司對2025年Q1的財測略低於市場預期，反映出投資計畫將壓縮短期獲利，且仍面臨TikTok未來走向的不確定性、廣告市場競爭加劇，以及人工智慧技術的變革。長期而言，若Snap能進一步擴展中小企業廣告市場，並提升Snap+的變現能力，股價仍具成長潛力。對於成長型投資者來說，此時逢低佈局可能是一個良好機會。

新聞資訊

Snap(SNAP) 於週二盤後公布2024年第四季財報，結果超出華爾街預期，帶動股價盤後上揚逾5%。然而，公司對2025年第一季的財測略低於市場預期，顯示成長動能仍有挑戰。

Snap財報有哪些亮點？

EPS(每股盈餘)： 調整後16美分，高於市場預期的14美分。
營收： $15.6億，略高於市場預估的$15.5億，年增14%。
全球每日活躍用戶(DAU)： 4.53億，高於預期的4.511億。
每用戶平均收入(ARPU)： $3.44，與預期持平。

Snap第四季淨利達$910萬，較去年同期的淨虧損$2.48億大幅改善，顯示獲利能力提升。

Snap的2025 Q1展望如何？

雖然2024 Q4財報超預期，但Snap對2025年第一季的財測相對保守：

營收預測： $13.25億至$13.6億，中位數$13.4億，略高於市場預測的$13.3億。
調整後EBITDA： $4,000萬至$7,500萬，低於市場預期的$7,850萬。
營運費用： 由於招聘、法律成本增加以及行銷支出提前至Q1，調整後營運費用將年增11%-12%。

Snap強調，這些投資將有助於2025年的業務成長，特別是中小型企業廣告業務的擴張。

Snap+訂閱服務成長如何？

Snap+訂閱用戶數達1,400萬，較Q3的1,200萬顯著成長。該服務年增131%，已形成超過5億美元年化營收，成為Snap的關鍵增長動能。Snap CEO Evan Spiegel甚至表示，公司可能考慮提高$3.99的訂閱價格。

Snap是否受惠於TikTok禁令的不確定性？

Snap CEO表示，由於TikTok面臨美國禁令風險，廣告商與創作者開始分散平台依賴度，這對Snap帶來了正面影響，增加了廣告預算的分配機會。

AI競爭加劇，Snap如何應對？

Snap對於來自中國的DeepSeek AI模型表現表示關注，Spiegel認為AI技術將逐漸商品化，這使得資本不再是科技業的主要護城河。他的言論顯示，Snap可能不會投入巨額資本來競爭AI，而是專注於利用現有技術提升平台體驗。

財報總結與投資觀點

Snap的Q4業績優於市場預期，但Q1財測偏保守，主要因為投資計畫與營運成本上升。廣告業務穩定成長，Snap+的訂閱模式也開始發揮作用。然而，公司仍面臨TikTok、Meta(META)等強大競爭對手的壓力，且AI技術競爭加劇，可能影響長期獲利能力。對於長期投資者而言，Snap是否能持續提升廣告變現能力，將是影響股價的關鍵因素。