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【美股新聞】巴菲特手持3,252億美元現金，創歷史新高，成股市危機信號？

・ 2024 年 12 月 19 日

放大鏡短評

巴菲特的大量現金持有對美股釋放出警訊，可能影響投資者對市場的信心，暗示他認為市場估值過高，可能促使其他投資人重新評估持倉，減少對高估值股票的投入。此外，波克夏這樣的重要市場參與者採取保守態度，可能進一步引發市場回調壓力，特別是對價值型和成長型股票的影響尤為顯著。

巴菲特的行動提供了四大建議，可作為投資人應對當前市場的指引：

(1) 不必恐慌賣出股票：
儘管巴菲特過去八個季度淨賣出股票，波克夏的股票持倉總值仍高達約1.1兆美元，顯示對核心資產的長期信心。投資人不應因市場波動而大舉拋售資產。
(2) 調整低信心投資，降低高估值風險：
如果投資組合中存在信心不足或短期漲幅過大的個股，可以考慮降低持倉比例。例如，波克夏此前多次減持蘋果(AAPL)股票，就是為了控制單一投資的比重。
(3) 增加現金部位，為未來佈局預留空間：
當市場估值偏高時，適度提升現金比例是一種穩健的策略。這樣可在未來市場回調或新的投資機會出現時，迅速進場。
(4) 尋找估值合理的優質標的：
即便市場普遍高估，仍可能存在被低估的優質公司。例如，波克夏仍在某些符合其標準的股票上進行小規模增持。投資人應精挑細選，尋找估值合理的潛力股。

新聞資訊

停止股票回購，巴菲特的微妙警告

波克夏(BRK.A、BRK.B)的股票回購策略一直是投資人關注的焦點。公司政策允許在股價低於內在價值時執行回購，但第三季財報顯示，波克夏在2024年前九個月的回購金額為29億美元，與第二季持平，第三季完全未進行回購。
這是波克夏自2018年開始回購股票以來，首次完全停止回購行動。這一動作暗示巴菲特認為不僅市場整體股價偏高，連波克夏自身的估值也不再具吸引力。對於一位以謹慎聞名的投資人而言，這是一個微妙但強烈的市場警訊。

現金儲備破紀錄，明確表達對市場估值的擔憂

第三季末，波克夏的現金、現金等價物及美國國債總額達到3,252億美元，創下公司歷史新高，比2021年末的現金規模高出約一倍。這一數據格外值得注意，因為巴菲特過去曾在致股東信中坦言，當現金儲備增加時，意味著他難以找到符合投資標準的公司或股票。

巴菲特將其現金部位描述為一種“不得不忍受的不愉快現象”，但同時也意味著他寧可持有現金，也不願以高估值進行投資。對於長期價值型投資者而言，這顯示了他對當前市場的高度保守態度。

投資未來，巴菲特信號的啟發

巴菲特的投資哲學始終強調理性與耐心，他的最新行動應被視為對市場估值過高的嚴肅提醒，但並不意味著完全避開股市。台灣投資人應借鏡這位投資大師的策略，在年底重新檢視投資組合，刪減不具信心的個股，同時增強現金部位。這不僅有助於降低風險，也能為2025年的市場波動做好準備。