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【美股新聞】美超微推出液冷技術搶占AI市場需求，股價強勁反彈15%

・ 2025 年 01 月 23 日

放大鏡短評

短期影響：股價大幅回升，空頭壓力緩解
美超微(SMCI)宣布推出液冷技術以及每季出貨10萬台GPU的消息，立即推動股價上漲15.79%。這一上漲不僅反映了市場對生成式AI需求增長的樂觀情緒，也緩解了此前因興登堡研究做空報告及司法調查造成的空頭壓力。隨著股價上漲，部分賣空者可能會被迫平倉，這將進一步推動股價上揚，形成短期的正向循環效應。

中長期展望：AI需求與技術創新成股價增長引擎
隨著生成式AI技術持續快速發展，對高效能硬體的需求將繼續上升，這對美超微來說是一個巨大的增長動能。特別是液冷技術相較於傳統空冷技術能提供顯著的節能和空間優勢，使其在高性能AI伺服器市場中具有領先優勢。這項技術不僅適用於目前的AI工廠，未來在資料中心和雲端運算的廣泛應用中也有巨大潛力。

美超微的液冷技術不僅可以提高伺服器密度，還能大幅降低運營成本，這將使其產品對於那些尋求降低基礎設施支出的企業特別具有吸引力。隨著AI晶片供應需求的激增，美超微的市場佔有率和競爭優勢預期將進一步提升。

風險與挑戰：司法調查與財報延遲
儘管市場對美超微的技術創新充滿信心，但公司仍面臨潛在的風險。美國司法部的調查以及興登堡研究提出的做空報告，均可能對公司未來表現造成壓力。再加上美超微延遲了年度財報的發布，使投資者對其內部管理和財務透明度產生疑慮。如果司法調查結果對公司不利，可能會對股價形成長期負面影響。

總結
美超微依靠液冷技術和AI市場需求的增長，在短期內推動股價回升。然而，司法調查和財報延遲仍是公司未來表現的風險因素。市場對生成式AI技術的需求持續增長，將成為美超微長期的增長機遇，並有望進一步提升其在AI伺服器市場中的領導地位。

新聞資訊

美超微宣布每季出貨超過10萬GPU，股價飆升15%

AI伺服器大廠美超微(Super Micro Computer)周一宣布，其每季AI用圖形處理器(GPU)的出貨量已突破10萬個，並推出全新的液冷產品系列。消息一出，美超微股價當日上漲15.79%，收盤價達47.74美元，創下自5月以來的最大單日漲幅。這次漲勢為其股價數周的低迷帶來了一定程度的反彈。市場普遍認為，這是生成式AI技術需求不斷增長，推動伺服器硬體需求增加的結果。

液冷技術成為伺服器市場關鍵，節能效果顯著

美超微以其創新的液冷技術而聞名，這次推出的液冷解決方案更具競爭力，能顯著節省電力和空間。新產品包括冷卻劑分配單元(CDU)和冷卻塔，與傳統的空氣冷卻技術相比，這些液冷解決方案能節省高達40%的基礎設施能源消耗，並提供80%的空間節約。對於那些大規模的AI運算中心而言，這是一項至關重要的技術革新，有助於解決AI計算所需的大量電力問題。隨著AI技術的持續發展和擴展，這項技術在未來幾年內可能會成為許多大型數據中心的標配。

AI需求飆升，生成式AI帶動硬體市場

生成式AI技術的蓬勃發展直接推動了伺服器市場的需求，尤其是像美超微這樣能夠提供高效能AI硬體的公司。美超微的伺服器不僅使用了包括輝達(NVDA)等領先供應商的AI晶片，且其技術優勢使其能夠迅速獲得行業最搶手的AI晶片。據分析，若每台GPU系統的價格與輝達3萬美元的晶片類似，美超微每季的GPU訂單總價值可能達數十億美元，這顯示出公司在AI硬體市場的強勁表現。美超微表示，其液冷技術已被部署於全球最大規模的AI工廠，鞏固了其在市場上的領導地位。

股價回升空間可期

美超微股價在近期經歷了大幅波動，尤其是在過去兩周內下跌了超過9%，主要受到興登堡研究公司(Hindenburg Research)的做空報告及美國司法部對美超微展開調查的影響。根據市場研究公司Ortex的數據，美超微的空頭倉位佔其流通股的20%以上，約35.9億美元。然而，隨著股價的回升，空頭可能面臨短期損失，部分賣空者或選擇平倉，這可能進一步推高股價。

競爭優勢突出，未來前景仍有挑戰

美超微的創新液冷技術和市場對其產品的高需求，使其在AI伺服器市場中擁有顯著的競爭優勢。新推出的液冷解決方案可達到每機架多達96個輝達Blackwell B200晶片的超高密度，這對於那些希望在有限空間內最大化運算能力的企業來說，是不可多得的技術突破。此外，這些解決方案的能源和空間節省能力，尤其對於需要大規模部署AI運算能力的企業來說，極具吸引力。eMarketer的資深AI技術分析師Gadjo Sevilla指出，這些技術創新將幫助美超微在日益擴張的市場中爭取更多的市場份額，特別是隨著輝達最新的Blackwell GPU即將於今年晚些時候上市，競爭壓力將進一步加大。